企业集团财务发展战略研究——基于生命周期理论

◎ 孙景媛

企业集团财务发展战略研究——基于生命周期理论

◎ 孙景媛

改革开放以来，我国经济进入了快速发展时期，企业集团也随之不断的扩大规模，许多问题也接踵而来。不管是什么类型的企业，它的发展都有一个生命周期，怎么样才能在不同的时期制定与之相适应的财务发展战略是决定一个企业是否能够保持稳定持续经营的关键。因此，企业集团在制定财务发展战略的时候必须与企业的生命周期相结合，本文将在生命周期理论的基础之上对企业集团财务发展战略进行研究。

企业集团在我们人类的发展中起到了非常重要的作用，它是人类社会化生产发展到一定阶段的时候，资本和生产力的规模到达一定程度之后出现的，在近二十多年的发展当中，我国企业集团的发展过程十分的坎坷，虽然从目前来看已经取得了很大的发展，但是仍然有不少的问题，特别是企业集团的财务，许多问题都可能导致其经营能力出现下降，内部资产流失，不能保持稳定持续的经营状况，更严重的甚至可能导致企业的破产。因此，研究企业集团发展状况，特别是其财务发展状况显得格外重要。

生命周期理论和企业集团的财务问题

美国经济学家雷蒙德·弗农在1966年提出了生命周期理论。对于生命周期理论他给出了自己的观点，产品和生物非常的相似，都有一定的生命周期，它主要经历五个时期，分别是创新期、发展期、成熟期、调整期和衰亡期。同样企业也有着一定的生命周期，企业集团的财务状况会对不同的周期产生不同的影响。

我国企业集团在近些年来得到了飞速的发展，其中不乏一些优秀的值得学习的企业集团，但是在快速发展的同时，伴随着也出现了许多问题，例如许多企业集团虽然规模变大了，但是仍然是原来落后的内部管理模式，管理模式不能与企业的规模相适应；企业集团内部的资金管理控制不够严格，权力分配不合适等等问题。这些存在财务问题都可能对其未来的生存和发展产生重要的影响。

企业集团财务发展战略的内涵和特征

企业集团财务发展战略的内涵。企业集团财务发展战略主要是指企业集团从财务的角度为出发点，以企业集团整体战略为大背景，尽可能的使企业的资金得到均衡的使用，财务运营情况更加合理，进而实现企业的利益最大化。所以企业集团的领导者在制定相关的财务战略的时候，如果可以制定合适的财务战略，将会对企业集团的发展起到积极的作用，从而促进企业集团更好的发展，反之，如果企业的领导者不能够制定合适的财务战略，那么将会导致企业不能向正确的方向发展，最终导致企业发展的停滞甚至衰败。

企业集团财务发展战略的特征。企业集团财务发展战略的特征主要有两个，即战略共性和财务个性。

战略共性主要是指企业集团在发展的过程当中要有全局性、长期性以及适应性。全局性主要是指一个企业集团的财务发展战略对于未来来说十分的重要，它是一个企业的未来财务的整体规划，如果能够充分抓紧全局性，那么在今后的企业财务活动中做出各种决策的时候有重要的指导作用。长期性是指企业集团财务发展战略一个非常重要的目标是为了使企业能够稳定长久的发展。适应性指的是企业的财务战略需要与其所处的环境相适应，能够根据外部的环境变化对企业自身的财务做出变化。

财务个性主要是指企业集团的财务发展战略并不是企业发展战略的全部，只是其中的一部分，具有一定的独立性，并对整体的战略发展起到非常重要的作用。企业集团的财务发展战略需要与其他战略相适应，使企业集团的整体得到均衡协调的发展。

基于不同生命周期阶段的企业集团财务发展战略制定

企业集团的财务发展战略并不是一成不变的，在企业生命周期中的不同时期，其对应的财务战略也是不相同的。企业的管理部门必须针对企业生命周期的不同时期对财务发展战略作出与时俱进的决策，使财务发展战略能够为企业的发展起到积极地作用。

创业时期的财务发展战略。在企业发展的最初阶段，也就是创业时期，企业很多地方都不成熟，规模不够大，资金状况十分的不稳定，在这个时期通常企业的资金非常紧张，需要企业不得不高负债，筹到资金的成本非常高，对今后企业的发展成长十分的不利，风险很高，因此这个阶段筹集资金最好的方式就是股权筹资。在一个企业发展的初级阶段，特别是资金紧张的情况下，不需要考虑是否分红，应该更多考虑的是如何充分利用资金投入。这样才能更好的为企业的发展“输血”。

发展时期的财务战略。在企业集团生命周期的发展阶段，也就是企业的成长期，企业可以考虑将规模适度的扩大，此时的企业应该考虑多种方式来满足自身对于资金的需求，多种方式相结合，除了自身盈利的留存收益之外，还可以考虑一些外部的融资方式，一些长期和短期的融资方式相结合，比如企业对外发行公司债券，适当的商业贷款等等。对于这些融资的规模，一定要进行适当的控制，要充分考虑到企业的发展情况和实际状况，不能融太多引起债务风险，也不能太少阻止企业的发展。这个时期是企业非常关键的一个时期，如果分配企业的资金和资源进而提高各方的积极性，是非常关键的。

成熟时期的财务发展战略。在企业集团发展的成熟时期，企业可以相对的扩大自身的负债水平，在充分考量所处环境的情况下，认清自身的真是状况，尽可能的扩大自身的价值，扩大企业的规模以及在行业中的地位。这个时期如果决策者能够制定好的财务战略，将会促进企业价值的提高，反之，则可能难以维持当前的情况，使企业走向衰败。

调整时期的财务发展战略。调整时期是每个企业都会遇到的，世界上没有企业能够一直保持着增长，即便是目前世界上最好的企业。在调整期，企业不应再像之前一样采用扩大的财务战略，而是应该及时调整战略，将资金重新更加合理的进行分配。

企业在制定财务发展战略的时候，不能仅仅考虑到制定，如何有效的实施也是必须考虑的问题。首先，应该构建与之相适应的内部控制环境，保证战略能够有效的传达实施。其次，要充分重视人才的利用，特别是财务人员的培养和利用更是必不可少。好的财务战略能够帮助企业集团在不同的环境之下都能够生存下来，不管是市场多好还是遇到经济危机，都能够保证企业的财务状况不会引发危机。因此，制定和实施合理正确的财务战略对于一个企业的发展起到了至关重要的作用，对我国经济的发展也起到了重要影响。

作者单位：中国石油大学（华东）

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