以财务公司为基础搭建企业司库问题探讨——司库系列文章之五

张庆龙　王增业

以财务公司为基础搭建企业司库问题探讨
——司库系列文章之五

张庆龙王增业

本文结合财务公司发展现状，从功能、业务范围、信息系统对接等方面论述了财务公司基础上搭建企业司库的可行性。本文认为，可以从创新管理理念、充分授权、完善组织架构、拓展服务内容、优化管理流程、完善制度体系、提升信息系统等七个方面实现财务公司向企业司库的转变。

财务公司企业司库搭建

一、财务公司发展现状

财务公司（Finance Company）起源于西方，1716年最早出现在法国，此后英美等国相继建立此类非银行的金融机构。财务公司是大企业或者企业集团发育成熟的产物， 也是支持大企业快速发展、提升核心竞争力的重要金融安排。

财务公司从字面上看可以称作“金融公司”或“融资公司”，广义上是指银行以外能承做贷款， 并能提供类似银行及其他金融机构的各种金融服务的专业金融机构；狭义上专指企业附属财务公司，其典型业务是为经销商（批发商、零售商）、最终用户（工业设备用户、消费者）提供信贷等融资服务，以促进所属企业的产品销售。这一职能与我国企业集团财务公司的职能并不完全一致。在我国，企业集团财务公司一般由大型企业集团组建，基本职能是协助企业集团提高资金管理效率和效益，而非促进产品尤其是工业品的销售。

从1987年我国成立第一家企业集团财务公司至今，经过近30年的不断探索创新，财务公司在帮助所属企业集团集中管理资金、降低财务成本、提高资金效率效益、控制资金运行风险、优化财务报表等各方面起到了巨大作用，发展到了一个新阶段。截至2014年末，我国境内已开业财务公司法人机构196家，全行业表内外资产总额5.5万亿元（其中表内资产3万亿元），实现利润536亿元，股东权益4530亿元，全行业吸收存款余额2.38万亿元，为企业集团成员单位发放贷款1.34万亿元，全行业平均资本充足率21.2%，不良资产率0.11%，拨备覆盖率995%。财务公司在有效服务于企业集团资金管理的同时，也以稳健风格赢得了金融市场的声誉。

但是，鉴于我国金融市场、公司治理环境尚未成熟，相关技术手段和理念还很落后，财务公司业务范围仍基于传统业务，主要以内部存贷、资金流动性管理、结算为主，还没有真正发挥资金集中管理的优势。尤其是处于当前发展中的金融环境下，财务公司因各种原因而面临诸如资金集中度低、风险管理缺乏系统化和流程化、硬件基础设施配备不足、金融资源利用率不够等问题，传统存、贷、结、汇等金融服务，无论从定义、内容到手段、工具，都已落后于市场发展，也落后于实体产业的新需求，这给财务公司带来了危机感。因此，如何进一步深化财务公司功能，提升企业集团核心竞争力，具有重要的实践意义。

财务公司坐拥企业集团产品产销、原料采购等各类资金流数据，在数据提取、分析、加工乃至创造价值等方面都具有得天独厚的优势，因此，以财务公司为基础搭建更为强大的企业司库职能，为企业创造更大价值，应是财务公司发展的新方向。

二、以财务公司为基础搭建司库的可行性

（一）财务公司与企业司库的区别

从跨国公司司库管理实践看，司库集中管理经验已经非常普遍，其管理理念、技术、工具、风控等也已经非常成熟。而从其功能实现平台来看，大致可以分为“现金池”、“区域司库中心”、“共享服务中心”、“支付工厂”、“内部银行”等，这类名称大都基于业务功能性质的不同划分的，彼此间的差别并不大。事实上，某个功能平台可能既是“共享服务中心”，也是“区域司库中心”，也履行部分“现金池”和“内部银行”功能。

而我国的财务公司从其功能定位于业务范围来看，非常接近于“内部银行”角色。不同的是，国外企业集团的“内部银行”虽然在该集团内部具备替代商业银行的功能，企业成员单位所需要的相关银行服务全部或绝大部分可由“内部银行”来提供，从而使成员企业不必依赖商业银行，但是并不意味着“内部银行”一定要获取银行“牌照”、一定要成为独立法人实体。但是我国的财务公司按照相关法规，是非银行金融机构（Non-Bank Financial Institution），要接受人民银行、银监会等国家金融监管部门的监督管理，“门槛”非常高。由于监管政策造成的监管成本也非常高，因此，在我国金融环境下，财务公司并不能完全充当企业司库，只能充当司库功能平台。

国际上通行的司库管理主要包括内外部融资、流动性及现金管理、风险管理、金融机构关系管理以及投资管理等，近年来随着信息技术的广泛应用和专业管理水平的大幅提高，司库管理在企业战略决策方面发挥的作用也越来越重要。实践中，司库管理已经从当初80%的部门和人力资源用在日常操作方面、15%的资源用在战略方面逐步升级为只有20%的资源用在日常操作方面、30%的资源用在分析方面，而用在战略方面的资源已高达50%。这些特点显示出司库管理在企业集团管理尤其是总部全局性管理中的独特功能与作用。相比之下，我国的财务公司还远不具备这样强大的管理功能。

（二）以财务公司为基础搭建司库的优势

尽管如此，作为已经履行绝大部分司库操作功能的财务公司，仍然是我国企业尤其是大型企业集团学习跨国公司、尽快建立起司库管理体系的最佳平台。

首先，财务公司具有较强的司库管理业务基础。财务公司已经有近30年的发展历史，熟悉国内金融市场，熟悉企业集团成员单位的金融需求，特别是在协助企业集团实施资金集中管理过程中，在账户管理、资金归集、内部结算、信贷发放与管理、风险控制等方面积累了丰富的实践经验，部分财务公司还具备成熟的外汇业务及外汇风险管理经验。这些业务都是司库管理的核心业务，也是司库管理得以有效运行的基础。

其次，财务公司具备金融政策优势。尽管财务公司作为金融机构需要接受国内较为严苛的金融监管，但是应该看到，金融企业还是比非金融企业拥有某些政策优势。比如，在国内同业市场，金融企业就要比非金融企业能享受到地利之便——后者并无参与资格，金融企业可以通过同业拆借、证券回购等方式获得成本更低的融资。其他诸如央行的再贴现、再贷款政策支持等等，比起非金融企业来，金融企业融资渠道更多，成本优势显著。

再次，财务公司具有专业化优势。跨国公司司库人员大都具有司库专业资格证书，既不同于会计专业也不同于金融专业，而是另有特色。国内各类财务部门或金融机构从业人员一般都拥有相关专业资质，但是同时兼具会计、金融和财务管理的专业人士并不多。财务公司脱胎于企业集团财务部门，提供的是内部金融服务，同时拥有大量精通会计、财务、金融等方面的专业人才，具有产融结合的专业优势，是其他类型的金融机构所无法企及的。

最后，财务公司具有技术平台优势。在信息化时代，要准确及时处理大量的资金往来结算、向成千上万成员单位提供银行对账单、有效管理集团资金风险特别是利率汇率风险、准确预测资金变动状况并据以科学管理庞大的流动性，对财务公司的信息系统及其功能而言，挑战非常巨大。更不用说外联金融市场与商业银行、内联企业各类财务管理系统、合同管理系统、物资采购系统、物流系统等等。近年来，财务公司高度重视信息化建设，在相关领域投入巨资，技术平台优势及效果显著。

（三）以财务公司为基础搭建司库的可行性探讨

1.功能定位与政策可行性

随着财务公司群体的发展壮大，不仅代表金融资本主管部门的“一行三会”高度关注财务公司动态并修订相关政策，代表产业资本主管部门的国资委也高调介入财务公司相关事务。2014年，国资委和银监会联合发文，要求下属各中央企业应高度重视财务公司在提升央企资金管理水平、提高资金效率效益等方面所发挥的重要作用，支持财务公司做优做强，努力创造发挥财务公司功能的良好环境。在该政策文件中，两部委首次提出财务公司的功能定位是集团“资金结算平台、资金归集平台、资金监控平台、金融服务平台”。这“四个平台”的权威功能定位，从国家政策上肯定和强化了财务公司已有的司库功能。

2. 实现“资金池”基本功能的可行性

企业司库最基本的功能就是资金集中管理，而资金集中管理恰好也是财务公司最基础、最核心的职能。目前财务公司通过集中管理集团成员单位账户、最大限度归集资金，并通过“财企直联、财银直联”方式，实现“内部银行”集中结算功能，甚至也有部分财务公司凭借不断升级的信息技术支持，实现了向O2O移动互联网结算支付的转变。“以客户体验为中心”不断升级电子商务系统、结算支付系统、信贷管理系统、资金分析监控系统，正日益成为财务公司搭建集团“资金池”、运营维护“资金池”的重要手段。推动资金集中管理的标准化、透明化和流程化，既是司库管理的基本职能，也是财务公司未来核心功能发展的大方向。

3.实现投融资功能的可行性

司库管理早已不仅局限于企业集团内部资金上收下拨的归集和有偿调剂（即内部信贷），这是传统的资金流动性管理功能，而是更加注重资金保障和资金效益，体现在业务操作层面即更加强调投融资功能。目前，财务公司作为金融机构，已拥有多种融资渠道，如同业拆借、证券回购、票据再贴现、法人账户透支乃至信贷资产转让、发行金融债券等等，其融资能力优于其他成员单位；而从融资渠道的广度来看，甚至优于集团本部。从投资理财方面看，财务公司的资产组合既可以是成员单位的流动资金贷款、固定资产贷款、循环贷款、票据承兑及贴现，也可以是债券、股票、信托产品甚至是金融机构的投资。从服务领域看，财务公司甚至可以承销证券，提供财务和投资顾问服务等，其广阔的金融投资领域使得财务公司具备了某些投资银行的业务特点，且不像商业银行那样被严厉禁止投行业务。

4.实现风险管理功能的可行性

风险管理是司库管理的重要内容，也是司库成功运行的重要保障。从财务公司面临的各类风险看：流动性风险管理体现出财务公司对集团资金流入流出规律掌握的熟练程度、对未来收支的科学判断以及对金融货币市场波动和投融资时机的准确把握能力；信用风险管理则体现出财务公司对交易对手、成员单位、投融资标的在筛选、评估、反馈、交易、预警、对冲止损和补救等一系列环节中所展现的管理能力；市场风险管理体现出财务公司对利率、汇率敏感资产或负债的管理效率，也体现出对某些大宗商品价格变化乃至国际国内宏观形势与金融市场变化的判断力；操作风险管理则不仅存在于日常业务的录入、审核、审批、监督的各项流程中，也包括了对软硬件技术和信息系统运营维护的管理；法律与合规风险管理则体现出财务公司在设计与签署合同、开展新业务、推进创新过程中能够规避政策及法规风险、遵守相关法规规定、保障业务稳健规范发展的自律能力。上述风险管理在财务公司行业还是相当富有成效的，也是司库管理得以规范运行的基石。

5. 实现战略与决策支持功能的可行性

战略与决策支持功能是司库管理的高级职能，也是当前财务公司与跨国公司司库管理的差距所在。司库具有战略导向，强调创造价值的理念，其目标是当管理层为实现整体财务目标而采取行动时，企业司库必须能够提供必要的资金和信息支持，并能够从财务和运营中识别风险，以更加全局乃至全球的视野管理企业和监控企业现金流。财务公司作为集团的资金集中管理平台，可以说是对集团整体资金情况及运行规律最为了解也最需要了解和研究的机构之一，同时财务公司拥有专业的金融人才，由其来参与制定和实施集团资金战略是非常适合和可行的。当然，制定集团层面资金战略的前提需要取得集团领导的充分信任和授权。

三、以财务公司为基础搭建司库的实施步骤

以财务公司为基础搭建司库体系是完全可行的，但是由于企业集团财务管理本身的复杂性和局限性，决定了现阶段国内企业集团要实现财务公司基础上的企业司库功能，不仅要理解司库管理本身的内涵，更要对司库体系的组织、流程、制度以及信息系统等关键要素进行详细分析与合理设计，并将这些要素有机融合。据此，本文提出企业集团司库体系构建的五大实施步骤。

（一）创新管理理念

理念的创新是指导实践的前提与基石。企业集团高层管理人员只有首先树立创新的司库管理理念，了解最前沿司库搭建与管理模式，并立足本企业实际情况，与财务公司有机结合，因地制宜做出创新，才能推进企业司库更好地落地。企业司库管理是涉及企业集团、成员单位、商业银行等价值链各方利益相关者的综合管理问题，因此企业管理人员需综合运用价值链理论对企业金融活动进行全方位、全流程分析，同时以企业集团战略目标为指导，依托最新的信息技术以实现司库管理。

（二）提高管理层级，给予充分授权

财务公司一般是集团的二级企业或三级企业，如作为集团司库搭建的载体，一定要站在集团高度才能统筹全局制定出适合集团发展的资金战略，才能充分发挥司库各项职能。这就要求财务公司必须取得集团的充分授权，使其能够代表集团行使各项司库职能，即使股权层级不变，也应将管理层级提升至集团职能部室的高度。

以财务公司为基础搭建司库，财务公司应将定位转变为以统筹管理集团所有金融资产为目标的司库，职能就不能再仅局限于原有的职能定位，至少要纳入资金战略制定与实施职能、全球资金池管理职能、全球资金风险管理职能、资金信息系统集成职能。同时，财务公司应根据新增职能制定相关制度及管理流程，保障新增职能的有效实施。

（三）完善组织架构

合理的组织结构有利于协调企业内部关系，产生“1+1〉2”的协同效应，支持集团发展战略目标的实现。从国内实际情况出发，应尽快理顺和建立由集团资金本部、财务公司“二合一”的管理组织架构，以有效构建低内耗、低成本的司库管理体系。在财务公司层面，应在基本组织部门如财务部、结算部、资金部、信贷部、投资部、风险管理部等基础上，提升相关职能或者增设信息部、人力资源部等，以强化信息技术提升和专业人才队伍。当然，如果以财务公司为基础搭建企业司库，充分发挥司库职能，还必须基于企业发展战略视角，增设如战略规划部、金融研究部、集团金融服务部、国际业务部等部门来承接司库职能。

（四）拓展服务内容

作为最贴近实体产业的持牌金融机构，财务公司的功能和服务内容尽管已经非常接近 “司库”，但是由于监管政策仍然过于严格，导致无论是企业集团还是财务公司自身，对发挥司库功能“心有余而力不足”。突出表现在目前的监管政策包括财务公司的存款准备金政策、关联交易限制政策、人民银行对财务公司同业借款、同业拆借的限制，以及对财务公司贷款的过分细致而脱离产业实际的控制等等。未来财务公司如能以集团整体观和全局观，从融资、投资、运营管理、资金分配、外部金融市场等各环节来提供良好的金融服务，从上中下游产业链来提供金融服务，从资产负债表健康程度、收入成本利润结构来设计金融服务方案，真正成为企业集团资金管理乃至财务管理的助手、参谋与设计师，还需要监管政策的大幅松绑。

（五）优化管理流程

企业集团业务流程和管理流程是否合理、完善，从根本上影响着企业集团资源配置的有效性。财务公司基本实现了企业金融资源配置的效率，但要在财务公司的基础上搭建企业司库，还必须结合企业的发展战略和信息技术，对司库组织架构及管理流程进行优化。管理团队进行司库体系的流程优化时，一方面要设计、优化具体流程，另一方面将各种流程嵌入共享数据库，强化集团各成员单位按照统一的流程运作。

（六）完善制度体系

在财务公司基础上搭建企业司库，还必须结合集团战略对公司的制度体系进行完善，设计出与司库体系相配套的管理制度和实施细则，营造全面、统一的司库管理制度环境，以保障企业司库的有效开展。在此制度体系下，企业集团内的各个成员单位必须按照统一的制度体系对金融资产进行预算、反映、控制、审批和分析等。同时，与企业司库配套的制度体系还必须对激励机制和考核机制进行完善，以确保企业金融资源的保值增值。

（七）提升信息系统

信息系统是保证企业集团实现司库管理的媒介，为企业集团和其成员单位的金融活动提供支持和服务。企业集团需要根据司库管理的需求，将战略、组织、制度以及流程等嵌入司库信息系统，构建支持司库管理的信息平台。在经营过程中，企业集团各成员单位必须按照统一的规范将金融资源运作信息通过网络实时传递到司库系统，实现信息流与资金流同步、一致，从而降低企业集团的财务风险，提高金融资产的使用效率。

作者单位：北京国家会计学院
中油财务公司金融与会计研究所

主要参考文献

1.张庆龙，袁琳.企业司库在企业集团中的角色定位与职责范围.中国注册会计师.2015（01）

2.张凯.我国财务公司的起源与发展取向.辽宁经济.2007（12）

3.何婷.论我国财务公司的经营现状、运营模式与风险管理. 辽宁师范大学.2013

4.王增业.跨国公司司库管理经验及启示.国际石油经济.2015（3）

5.王增业.司库管理：资金管理升级版.北京石油管理干部学院学报.2014（2）

6.徐莹.企业集团司库体系建设探析.财会通讯.2012（26）