混合所有制改革中资产评估问题思考

国网青海省电力公司海西供电公司 张勇祖

混合所有制改革中资产评估问题思考

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2003年十六届三中全会首次提出大力发展国有资本、集体资本和非公有资本等参股的混合所有制经济，十八届三中全会提出全面推进国有企业混合所有制改革，促进各种所有制经济共同发展。通过这几年的实践，发展混合所有制主要为引入非国有资本参与国有企业改革，国有资本参与非国有企业发展，混合所有制企业员工持股等形式。无论采用何种形式，都涉及相关资产评估事项。笔者结合相关政策法规对社会、评估行业、相关市场主体重点关注的几个问题进行了深入思考。

一、评估价格与价值类型选择

混合所有制改革关键环节就是国有资产或非国有资产定价的问题。按国有资产管理相关规定，国有资产交易时应委托具有相关资质的资产评估机构进行资产评估，评估结果应作为交易定价的依据。接受非国有资产投资入股涉及投入资产及现有国有企业定价问题，同样涉及资产评估。对于资产评估，社会公众、投资交易相关方更关注评估价格，因评估价格的高低产生很多议论，而对于直接影响评估结果的价值类型选择关注不多。价值类型反映了评估价值的属性和特征，资产评估选择不同的价值类型，评估价值有所不同，甚至差异会很大。按照中国资产评估协会颁布的《资产评估价值类型指导意见》规定，资产评估价值类型包括市场价值和市场价值以外的价值类型。市场价值是指理性的买卖双方在评估基准日对评估对象进行正常公平交易的价值估计数额。市场价值以外的价值类型包括投资价值、在用价值、清算价值、残余价值等。尤其需要重点说明投资价值是指评估对象对于具有明确投资目标的特定投资者或者某一类投资者所具有的价值估计数额。价值类型选择取决于市场条件、资产使用状态、资产评估目的等因素。

国有独资企业接受非国有资本非货币性资产投入形成混合所有制企业，或者国有企业以非货币性资产与非国有资本非货币性资产投入新设混合所有制企业，涉及非货币性资产评估问题。企业并购涉及企业价值评估。进行非货币性资产或企业价值评估要根据经济行为的不同选择不同的价值类型，价值类型选择不同，对评估结果影响很大。尤其是特定投资者价值类型评估，横向协作、贯通产业链资产重组、企业并购往往产生溢价或1+1＞2的效应，如果此时选择其他价值类型进行评估，评估结果会差异很大。就是同类经济行为，非货币性资产评估价值类型选择不同，评估结果差异也很大。某国有企业接受非国有资本机器设备、土地使用权及地上建筑物投资，机器设备及土地使用权按照经济行为选择价值类型进行评估，地上建筑物根据此国有企业接受投资后使用方式不同应选取不同的价值类型，拆除可能会采用的残余价值类型、继续使用就需要选取不同于残余价值的价值类型。地上建筑物价值类型选择不同，其评估价值差距很大。

推进混合所有制改革，评估从业人员要根据经济行为的不同，选择不同的价值类型开展评估工作。价值类型选择要特别注重评估结果的性质，应用范围等因素，要在评估报告中充分说明评估结果的应用范围及限制性条件，避免给公众与客户提供容易产生纷争、误解的报告。作为评估报告相关使用人看待评估结果要全面考虑价值类型，而不仅仅就结果论结果，要考虑价值类型选择中的限制性条件。资产评估结果作为特定限制条件下，以当时的经济行为作为前提对评估对象在评估基准日价值的估计。经济行为发生变动时要全面考虑评估结果实用性的问题，必要的时候可能需要根据经济行为不同重新评估。

二、表外项目与评估结果

目前评估行业采用的评估方法一般有成本法、市场法、收益法。评估从业人员要综合考虑评估对象所处的市场环境、评估的目的、评估对象的个体特性、评估方法涉及的相关资料的可搜集程度、评估对象的价值类型选择等因素科学选取评估方法。各种方法选取无一例外都需要搜集财务报表相关资料，可以说财务报表数据是资产评估的基础信息。由于表外项目对财务报表的公允程度具有重大影响，如何将表外项目纳入表内成为会计理论研究的重要方向，也是理论研究的难点。由于金融工具的不断创新及表外项目的复杂性，表外项目的长期性存在是会计实践长期存在的现实。同样在资产评估中，未纳入表内核算的商誉、专有技术、商标权对资产组、企业价值影响很大，特殊情况下此类因素对资产组、企业价值具有关键性影响。但是在评估过程中，如何纳入此类资产是评估业务的难点。清楚计量或表述表外项目对评估结果的影响成为资产评估人员必须要考虑的重要事项，也是评估报告使用者准确理解报告的必备内容。

第一，未纳入表内核算的国有划拨用地。目前未改制的国有独资企业进行混合所有制改革，必然涉及原国有划拨土地的处理问题。国有划拨土地在企业主要为纳入固定资产管理的土地及未纳入账务管理的表外国有划拨用地，纳入固定资产管理的土地为90年代国有企业清产核资过程中按规定估价入账的土地。混合所有制改革中对未纳入表内核算的国有划拨用地处理方式按财务通则规定有继续采取划拨、作价入股、出让、租赁四种方式。采取出让方式只对于仅存少量未纳入表内核算的国有划拨用地的国有企业使用。对于年代时间较长的大型企业集团存在大量未纳入表内核算的国有划拨用地，采取出让方式不太可行。已实施的大型国有企业改制大多采取对行政划拨用地履行审批程序后按作价入股方式处理，增加国有资本。混合所有制改革对未纳入表内核算的国有划拨用地资产评估应按照财务处理的结果开展评估工作。作为评估从业人员应重点核实未纳入表内核算的国有划拨用地是否有漏记行为，是否已全部财务处理完毕，是否履行必备的审批程序。未纳入表内核算的国有划拨用地是否全部纳入评估范围对评估结果是否公允有很大影响。

第二，商誉。会计准则规定，商誉只有在企业合并中予以确认，企业正常生产经营过程中不确认商誉。但是在混合所有制改革中对国有企业整体进行企业价值评估中必须要考虑到商誉的影响，商誉主要体现为企业获得超额收益，企业获得超额收益无外乎品牌价值、工作团队、掌握的非专利核心技术等。企业价值取决于未来的获利能力，获利能力的计算就必须关注到企业获取超额收益的能力。综合企业获利能力、评估的目的、所处的市场条件、资料的齐备程度确定评估方法。选取评估方法必须要考虑企业获取超额收益的能力，对于中华老字号企业进行企业价值评估时如果忽视了超额收益能力，简单采用成本法，评估结果公允度就值得怀疑。

第三，未执行合同。未执行合同对评估结果的影响是目前评估过程中的弱项，会计准则倾向于对亏损合同满足负债的情况下确认为预计负债，评估人员据此考虑确认预计负债评估值。会计准则对未执行盈利合同确认持谨慎性原则，但是资产评估不论选取哪一种评估方法，必须要考虑到未执行合同对企业价值的影响。作为评估人员进行资产组或企业价值评估必须要考虑表外项目对评估结果的影响。要全面收集被评估企业内外部各种资料，尤其是对表外资产、未执行合同、未决诉讼、担保合同、潜在的或有支出，根据相关资料调整财务报表，以调整后的财务报表，作为评估工作的基础。尤其是要从评估目的出发，对管理当局可能影响评估结果的事项要重点关注，避免由于管理当局的隐瞒行为，造成评估结果失真。如以非国有企业产权参与国有企业混合所有制改革，非国有企业产权管理当局为了高估企业价值，可能会采用隐瞒亏损合同等表外事项，低估负债，高估收益。管理层参与国有企业混合所有制改革，为了低估企业价值，可能会采用隐瞒帐外资产等表外事项，高估负债，低估收益。

三、综合类资产评估报告与专业评估报告

在现有评估管理模式下，资产评估报告涉及的土地使用权、房地产、矿业权资产等评估需引用专业类评估报告。根据现行要求，土地使用权估价、矿业权评估均需要相应行政主管部门备案。资产评估报告有效期自评估基准日起1年内有效，房地产估价报告应用的有效期自完成估价报告日起原则上规定为一年，但在市场状况变化很大的场合，估价报告应用的有效期一般不超过半年。矿业权评估结论自评估基准日起一年内使用有效。由上述规定可以看出，混合所有制改革涉及的国有资产评估报告、土地使用权估价、矿业权评估需要主管部门备案。不同的资产评估有效期及有效期计算方式存在差别。在市场交易时可能会存在综合类资产评估报告在有效期，引用的专业评估报告已过期的问题，增大了市场主体的交易成本。混合所有制改革涉及大量的资产评估项目，按照现有评估管理模式，既涉及企业价值评估也包括土地、房屋、矿业权等专业评估，就需要履行各种备案、审批程序。不可否认现有的各类型资产评估备案、审批程序为规范从业环境发挥了巨大的作用。中国资产评估行业资产评估师、各类型估价师等六类专业资格分属财政部等五个部门管理。各部门制定的相关评估规章制度不尽统一，评估准则等共性问题难以统一，人为造成评估业务市场的分割，增大了市场主体交易成本，影响了经济行为的及时性，也不利用混合所有制改革工作的推行。

为了大力推进混合所有制改革进展，提出如下改进建议。一是借鉴大部制改革经验，推进资产评估行业整合，成立涵盖各专业的全国性评估协会，在协会下面可考虑成立相应的专业委员会，由评估协会制定通用的评估准则，专业委员会在统一评估准则的约束下，研究制定特定事项业务规范。二是在资产评估行业整合推进难度很大的情况下，由各专业评估协会成立全国性评估准则理事会，统一制定符合中国实际的评估准则，明确基本的评估概念，价值类型、评估程序、评估办法、专业评估报告衔接、报告有效期、违规惩戒等事项。通过制定统一的评估准则，进一步优化评估执业环境，提高评估工作质量，降低市场主体交易成本，顺利推进混合所有制改革。

四、评估基准日与交易日衔接

根据国资委《企业国有资产评估管理暂行办法》规定，企业应将评估备案材料报送备案审批机关（各级国有资产监督管理机构或其所出资企业），评估备案材料应自评估基准日起9个月内提出。国有企业改制一般要经历项目批准、清查核资、财务审计、资产评估等环节，各环节需时较长，项目从批准、评估报告备案到正式交易时间跨度较大。对于非货币性资产评估，评估基准日与交易日也存在一定的时间间隔。评估对象评估基准日与交易日价值必然存在一定差距，如何解决评估基准日评估值与交易日交易价格的差异，没有明确的制度规定。目前通用的做法是在合同条款中进行约定，对于拟转让的国有产权或非货币性资产约定评估基准日与交易日价值变动由转让方或受让方承担。由于不同的资产市价变动程度及相关人员对法律法规理解存在差异，约定的承担方式不尽相同，业务处理方式千差万别。

按照国有资产转让规定，当交易价格低于评估结果的90%时，应当获得原批准机构同意后方可进行。对于市价波动不大的资产，一般影响不太明显。对于市价波动大的资产存在问题较多，如去年至今与大宗商品价格关联程度高的公司或资产，评估基准日与交易日价格差别很大。尤其是市价波动频繁的审批阶段就会发生较大变化，针对此问题，目前无相关法规规范处理方式。建议评估行业协会针对上述事项根据评估准则、会计准则及相关政策法规提出指导性规范意见，尤其是政策规定不适应市场主体经济行为的提出政策完善建议，从而进一步提高评估工作质量，降低执业风险。

国有企业改革思路为通过混合所有制，国有资产资本化经营等措施逐步推进国有企业市场化，对国企的监管要由管企业转变为管资本。按照国有企业市场化改革思路，项目资产评估备案、交易价格审批等具体监管方式已逐渐不能适应市场化改革思路。建议国资监管部门要按照科学界定国有资产出资人监管的边界，全面梳理评估管理工作审批事项,逐步废除不适应改革要求的审批事项,建立符合企业发展的监管权力清单和责任清单，实现以管企业为主向以管资本为主转变。同时为了实现原审批事项防止国有资产流失的目的，国资监管部门要建立健全国有企业重大决策失职、渎职责任追究机制，将权力关进制度的笼子里。

（编辑 张芬）