量化宽松额度减 欧央行委曲求全

施宏毅

欧洲央行日前进行新一轮议息会议，决议在明年3月本轮量化宽松结束后，再延长计划九个月，并缩减每月买债规模，从每月800亿欧元缩减至600亿欧元。这决议又将会对市场带来怎样的影响？

消息一出，欧元大幅下跌，美元指数则止跌上涨，逆转近期震荡回落的格局。如此一来，黄金价格也间接受影响，走出较长阴线。纵观市场，美元成为这次议息的最大受益人。欧元与美元具有较强的负相关性，投资者将资产从风险较高的欧元撤出，投向经济较好的美国，导致美元升高并不奇怪。

不过本周美国联储局的议息会议才是重中之重。虽然加息概率已到100%，但美联储若由于某些原因没有加息，市场必将产生震荡。我们同样需要关注美联储会后讲话，对于未来加息步伐的展望将左右全球市场。

欧元区债务危机未除

欧洲央行此次延长量宽计划，实属无奈。欧元区经济复苏缓慢，若此时宣布不再进行量宽，对欧洲将产生巨大冲击，所以只能减轻额度。现时欧洲除德法两国还算健康，其他欧元区国家有各自的问题。意大利银行危机、希腊债务问题还不是全部。

欧洲央行此次延长量宽计划，只是权宜之计，长远而言危机未除。

货币体系虽然统一，但财政割裂，不能印钞，就只能通过财政借钱，消费者信心下跌，经济不景气，恶性循环下导致债务越发严重。欧洲央行继续量化宽松也只是权宜之计，长此下来，让欧洲各国经济政治完全陷入危机，民粹主义瞬间在西方发芽壮大，难怪无法与德法两国抗衡的小国想要脱欧了。

欧元区的危机对于远在东方的我们，又有什么影响呢？首先，现在我们对全球各种资产都有管道可以涉及，投资需小心部署。另一方面，人民币兑欧元在第一轮量宽中就强势走高，给国人海外扫货和血拼海淘的新目的地，而作为欧盟重要贸易伙伴的中国，则难倒一大片对欧外贸企业。

深圳机场股本回报料升

由于人民币进入下行通道，欧元小幅反弹，继续量宽使人民币兑欧元再次迎来利好，加上国人出国旅游热情近年不断升高，再次给予我们出国旅游购物好时机。同时，国际线积极发展的航空机场股可能迎来受惠机会。

深港通已开通两周有余，本周将带来深港通标的之一的深圳机场（000089.SZ）。深圳机场2016年实行双跑道独立运行释放产能，航空主业稳步增长，并且借「十三.五」规划东风，转型国际航空枢纽。公司同时积极扩展非航业务，整合物流、广告资源，增厚业绩。伴随2017年大概率的内航线收费调整，公司股本回报率将进入上升通道。目前市账率属行业内较低，是深港通优质标的。