中国经济转型效率如何提升

郭田勇

【摘要】世界经济格局在新的产业革命召唤下可能迎来巨大变局。我国需在错综复杂的国际经济形势中把握机遇，顺利实现经济结构的转型升级。目前我国经济结构转型升级已经取得了一定的成果，但在经济转型升级效率方面仍亟待提高。

【关键词】 经济 转型 结构 金融 【中图分类号】F202 【文献标识码】A

世界经济复苏一波三折

2015年下半年起，全球经济开始逐渐复苏，但复苏的基础十分脆弱，复苏进程充满了各种不确定性。在经济复苏趋势尚未稳固的条件下，各类经济、政治、文化因素可能对复苏进程产生不可逆转的影响，即便是复苏强劲的美国也受到市场需求不足、消费者信心下滑等问题的影响，复苏前景存在着一定的不确定性。加之美国对南海、叙利亚等问题的搅局，引发世界局部地区的紧张态势，进一步加剧了国际贸易增长率的萎缩。欧洲受到高福利体制和民族结构问题拖累，经济发展活力不足，复苏进程缓慢；同时，难民问题使得欧洲政治右转，在一定程度上撕裂了欧洲国家间的政策联系，政策分歧可能进一步导致欧洲经济复苏放缓，尤其是英国脱欧公投结果造成了巨大不确定性。对于新兴市场国家而言，大宗商品价格的起伏不定使得新兴市场国家经济受到了非周期性冲击，市场需求特别是投资需求日趋疲软，经济复苏基础极度脆弱。

另一方面，自经济危机爆发以来，全球货币政策一直缺乏有效的协调，世界主要国家基于自身经济复苏的需求不惜采用“以邻为壑”的货币政策，全球货币政策协调陷入了“囚徒困境”式的恶性循环。各主要经济体陆续出台宽松的货币政策，以及各国宽松政策在时间和政策目标上的不一致，进一步加剧了世界经济企稳复苏的复杂性。对于美国来说，货币政策已经进入了加息通道，经济复苏趋势较为明确；对欧元区和日本而言，面对通缩压力，货币政策倾向于保持宽松，甚至可能出现非常规的政策措施；对于新兴市场经济体而言，在传统的产业结构格局下面临结构性调整问题，仅靠货币政策是不行的，必须辅以直接支持供给和结构性改革的政策。

我国实体经济转型效率亟待提升

全球经济在复苏不平衡性加剧和货币政策差异化明显的背景下将面临着“深度洗牌”，世界经济格局在新的产业革命召唤下可能迎来巨大变局。我国亟需在错综复杂的国际经济形势中把握机遇，顺利实现经济结构的转型升级，在新时期全球经济格局中占据有利地位。事实上，2008年的金融危机不仅仅是全球金融行业集聚已久的风险集中的爆发，更是长期以来全球实体经济传统供求关系累积失衡的结果。金融危机爆发之前，传统产业结构框架下的全球实体经济发展已经趋于饱和，自2003年起，全球国际贸易增长率整体上都处于下降趋势；金融危机爆发打破了传统产业结构框架下市场供求的平衡，在传统产业供给过剩和新兴产业供给不足的大背景下，全球诸多行业的发展表现出了严重分化，结构性矛盾成为全球经济复苏的一大瓶颈，全球国际贸易增长率也继续下滑，表明全球范围内存在着明显的市场供求的结构性失衡，也说明全球处于“结构转型期”和“技术创新集聚期”相叠加的阶段。

从我国的情况来看，2014年末以来，经济增速出现了明显的放缓，结构性、周期性、内生性经济问题愈发凸显，中国经济已经进入了“新常态”，经济结构转型升级也成为了我国经济今后一段时间内的最主要任务。为了抢占全球新产业革命的战略先机、确保我国经济平稳进入“新常态”、顺利跨越“中等收入陷阱”，仅仅依靠扩大内需、拉动消费是远远不够的，根本上需要通过鼓励技术创新、扶持新兴产业、促进产业升级等方式，推动市场供给的结构性转型，才能进一步提升我国经济战略转型的效率和效果。

目前我国经济结构转型升级已经取得了一定的成果，但在经济转型升级效率方面仍亟待提高。归纳起来，经济转型升级效率问题主要表现在信息不对称问题和市场化制度改革方面。一方面，在新旧产业转换的过程中，产业部门之间、市场主体之间的信息交流并不完全，存在着高度的不对称性。在不完全信息条件下，市场资源配置导向就出现了结构性的问题，落后产业优先获得社会资源，难以顺利出清、淘汰；而新兴产业获得社会资源的成本相对较高，融资成本、经营成本等各项成本高企，导致新兴产业发展艰难，难以形成规模化经营，经济结构转型升级动力不足。另一方面，我国经济长期以来都存在着国有企业效率低下、市场主体功能发挥不足的问题。在经济转型升级的新时期，产业细分化、专业化、差异化已经成为产业转型的趋势，国有企业规模大、效率低等特点导致其在传统落后产业“船大难调头”，难以适应经济快速转型下的市场新需求结构。经济转型升级的根本动力还是要依靠市场化经营的独立主体。目前我国在政策管理、投融资等方面，仍旧存在着盲目向国有企业倾斜、抑制市场化经济主体积极性的现象，导致国有企业资源集中、杠杆率较高、经营活力低下和市场经济主体经营成本高、经营活力得不到有效释放的“双输”局面。

金融业在经济转型升级中应发挥积极作用

随着经济结构的转型升级，金融行业也应当积极创新，主动适应经济发展新形势，形成多样化、多层次的金融产品结构，引导、支撑经济转型升级的进程。一方面，金融行业应当主动运用信息技术、大数据技术等新兴技术改造传统业务流程，降低信息不对称导致风险误判的概率，形成相对合理的社会融资成本结构，在实现自身转型发展的同时，引导社会资金的流向。通过众筹等互联网金融模式、PPP等金融创新方式和VC、PE等直接融资方式，将更多社会资源配置到具有高发展潜力、高科技、高附加值的新兴产业和基础设施建设项目上，促进实体经济的结构转型，实现补经济结构短板、补科技创新进步短板、补基础设施建设短板的目标。另一方面，需要继续推进金融市场化改革进程，释放金融市场主体活力，营造鼓励金融创新的政策环境，构建完善多层次金融市场服务体系，使实体经济市场化改革与金融行业市场化改革有效对接，为实体经济转型升级提供切实资金支持，进一步增强经济结构转型升级的动力。

在金融行业积极创新，引导、支撑经济转型升级的同时，也应兼顾严格控制金融系统性风险目标。各项新兴技术的运用和各类金融创新的涌现将使金融行业业务出现不同以往的新特点，原有风险控制模式和监管框架将难以有效管控各类风险问题。综合化经营的金融机构之间的联系也不断紧密，金融风险的传染性、复杂性都将大大提升，金融系统性风险爆发的可能性大大增加。因此，一方面，金融行业要更新传统的风险控制模式和流程，在通过运用大数据技术、信息技术提升风险控制效率的同时，要注意综合化经营条件下的并表管理问题，明确不同类业务之间风险的联系，实现风险管理的综合化。另一方面，需要建立一个全面、高效的宏观审慎监管框架，形成符合现代金融市场的金融监管结构，解决金融监管真空、监管错位、监管套利等问题，对各类金融市场进行统一监管，维护货币和金融体系的整体稳定。宏观审慎监管与微观审慎监管相配合，促进金融行业的健康持久发展。

（作者为中央财经大学金融学院教授、博导，中国银行业研究中心主任）

【参考文献】

①《全面准确理解中国经济新常态》，新华网，2014年11月10日。

责编/张寒 美编/王梦雅（见习）