深港通开通在即，哪种股票值得“潜伏”？

江玲

深港通开通后，资本市场的“饼”会越来越大，而且将减弱城市之间的界限，促进城市间的互动和交流。但不管怎么说，深港通开通在即，提前布局是市场一致的观点。那么又有哪些个股值得关注呢？

2014年11月17日沪港通正式开通后，市场便寄希望于深港通2015年开通，然而由于各种原因，深港通的开通时间一再推迟。今年两会，李克强总理明确提出适时启动深港通，新任证监会主席刘士余也表示，“深港通就是今年的任务”。两位高层领导的高调表态，无形中给社会吃了一颗定心丸，原本沉寂的深港通再次引起了社会各界的广泛关注。

虽然深港通开通的时间没有定下来，但市场普遍认为今年推出的可能性很大。

利好两市

所谓深港通，是深港股票市场交易互联互通机制的简称，指深圳证券交易所和香港联合交易所有限公司建立技术连接，使内地和香港投资者可以通过当地证券公司或经纪商买卖规定范围内的对方交易所上市的股票。

招商局集团董事、招商局资本总经理李引泉表示，深港通开通后，资本市场的“饼”会越来越大，而且将减弱城市之间的界限，促进城市间的互动和交流，对两地资本市场有积极作用。

目前“沪股通”方面规定的股票范围是上海证券交易所上证180指数、上证380指数的成份股，以及上海证券交易所上市的A+H股公司股票。“港股通”的股票范围是香港联合交易所恒生综合大型股指数、恒生综合中型股指数的成份股和同时在香港联合交易所、上海证券交易所上市的A+H股公司股票。双方可根据试点情况对投资标的范围进行调整。“深港通”开通的话，预计“港股通”标的变动不大，“深港通”预计标的应该是深证100指数，深圳300指数成分股以及深港两地均同步上市的A+H股。

倘若今年内推出深港通，毫无疑问，将会进一步完善国内证券市场的国际化，增加外资投资内地市场的渠道和标的。与此同时，“深港通”将会与“沪港通”产生显著的协同互补效应，海外投资者投资A股时可选择的标的也将更加丰富。可以这样说，“沪港通”的启动主要打开了海外投资者投资国内大盘蓝筹股的机会，而“深港通”将打开海外投资者投资国内成长性股的大门。证券业内人士分析表示，深港通可以在沪港通的基础上进行优化和完善，如两地在金融、法律等众多方面进行全面融合。

国内证券市场普遍认为，深港通的推出无论从流动性、估值体系等各个角度考虑，都有利于两地金融市场的长期发展。而且从标的上也具有一定的互补性，变相扩大了A股和H股投资的可选择范围。在深港两市的互动下，多元化资金流入深市，深市将重新被国际估值体系重估价值，有利于深市的健康发展，而其上市公司也能成为全球资金配置的标的，得到较好的发展。

与此同时，也应该注意到，从沪港通实施的16个月情况来看，情况并不理想，每日一般只交易总额度的5%-20%，参与度明显不高。此次推出深港通，预计会根据情况进一步完善相关规则和开放的范围，使“深港通”推出后市场的参与度能更高，扩大标的，增加流动性，让更多的投资者和资金参与进来，切切实实繁荣金融市场。

创业板股票将被纳入

另外，值得注意的是，3月16日据监管人士透露，作为创新创业的典型代表，创业板股票已基本确定会纳入深港通标的，但会先选择其中业绩够好、基本面好的优质品种。

香港汇信资本董事总经理叶翔介绍，纳斯达克的平均市盈率在三十倍左右，而现在香港创业板市场的平均市盈率却仅为十倍左右，有的市盈率甚至低至2-3倍。而根据3月16日深交所网站信息显示，深交所创业板的平均市盈率高达74.61倍。

对于两地创业板的估值压力，中国社科院金融所金融市场研究室副主任尹中立表示，相比“沪港通”，“深港通”更显著的特点在于科技股、小盘股。这类股票在两边的估值差距很大，深圳创业板估值基本要比香港贵5倍以上。与沪港通产生的资金流向不同，内地资金更可能会流向香港科技股、小盘股，而内地的科技股、小盘股则会产生回调的压力。

不过，市场也有不同观点。内部人士认为，深港通开通以后，并不一定就会对创业板的估值产生多大压力。从沪港通的经验看，沪港通开通后，市场原本预期内地与香港蓝筹股的估值差距会因此缩小，但实际上并没有。所以深港通开通后，对创业板的估值冲击预计也不明显。香港一位资深机构人士也暗合了这种说法，他认为，香港的创业板，跟国内创业板概念完全不同，公司的进入门槛与普遍质量不如国内创业板。从沪港通开通后的情况看，国内资金不会一窝蜂涌向香港市场。两地的估值差是由制度原因造成的，深港通难以改变这一点。

提前布局

但不管怎么说，深港通开通在即，提前布局是市场一致的观点。刚刚开完两会，内地的证券市场出现了深市热而沪市相对冷的倒转局面，可以看出，深谋远虑的投资人已经早早布局深市了。

那么，哪些个股有望从中受益呢？

中信证券认为，市场开放后投资者结构预计不会产生跳跃式变化，短期内难以改变AH折溢价现状。但是从板块上看，深港通的开通，将利好深市里高分红、金融业龙头，以及深市里特有稀缺行业的龙头股。

中金公司指出，与沪港通类似，深港通潜在的受益股包括：一是直接受益于交易量扩大的券商及交易所；二是深圳与香港市场相对于对方市场比较独特的个股；三是QFII青睐或者“沪港通”比较活跃的个股类似的深市和香港市场个股；四是A/H 价差比较大的个股等。

瑞银认为，从市场偏好来看，与“深港通”概念相关的，具有高成长性、A股独有、QFII重仓与A/H折价等特征的个股值得关注。一是高成长性个股，如碧水源、深圳机场、东富龙和索菲亚；二是A股独有板块，可重点关注白酒的五粮液、古井贡酒、洋河股份、中药的云南白药、军工的中国重工；三是QFII青睐的个股，如云南白药和美的集团；四是A/H折价股。

花旗认为，“深港通”有利于折价股、具有稀缺性的个股、新兴小盘股；对于深圳上市公司，将利好被低估的大盘股。花旗给予买进评级的深圳A股包括美的集团、格力电器、华策影视、华谊兄弟、光线传媒、平安银行、万科A、汇川技术、网宿科技等。花旗给予买进评级的H股小盘股包括李宁、吉利汽车、绿地香港、中国光大控股等；具有稀缺价值的港股包括福寿园、永利澳门、港交所、腾讯等。