宏辉果蔬网上申购获热捧主板首家果蔬公司业绩亮眼

资本市场也“贪鲜”。

近日，主板首家果蔬综合性服务公司宏辉果蔬以其“小清新”的概念，在一众IPO新股中脱颖而出，引起市场的广泛关注。数据显示，该公司网上发行申购户数高达1324.2542万，再创新高。而最终的中签率仅为0.0336%，可见投资者“追鲜”之火爆。

事实上，伴随着消费升级，果蔬业务的国内和国际市场的发展空间都日益巨大。其中，2014年中国蔬菜出口金额达到97.99亿美元，橘、橙和苹果出口金额达到20.55亿美元，分别较2007年增长了132.4%和186.22%。

而成立于1992年的宏辉果蔬正好赶上了这趟东风，公司经过三次增资扩股与一次商业收购后，基本完成了自己的基地布局，成长为一家集果蔬产品的种植管理、采后收购、产地预冷、冷冻仓储、预选分级、加工包装、冷链配送于一体的专业生鲜产品服务商。

其招股说明书提供的数据也显示，该公司果蔬服务业务盈利能力处于行业上游水平，而毛利率、资产运营效率和ROE均处于较高水平。公司近三年整体毛利率维持在 17%～24%。

水果撑出强势业绩

根据宏辉果蔬招股说明书提供的数据，从2013年到2015 年，公司分别实现营业收入4.62亿元、5.18亿元和6.32 亿元，归属母公司利润则分别为0.41亿元、0.46亿元和0.63 亿元。特别是2015年，公司净利润增速达到35.24%，为近年来最大增速。其中以梨、苹果、柑橘、橙、葡萄为主的水果销售占比保持在90%左右，占据绝对优势，蔬菜占比为10%左右。

在谈到如何保持较强的盈利能力时，宏辉果蔬的财务总监林晓芬透露，目前公司将目标市场定位于海外市场及国内大型超市，在全产品线、基地覆盖、市场布局、品牌及信誉等优势的综合作用下，公司的市场竞争力不断提高，客户黏性较强，保证了较强且可持续的盈利水平。

公司招股书中“显赫”的大客户名单似乎也为其业绩提供了某种程度的保障。数据显示，宏辉果蔬2009 年起成为全球第三大零售商 TESCO 亚太区最大果蔬供应商之一，目前它还是永辉超市、百佳、华润万家、新华都、联华超市、步步高、华联综超、家家悦、上蔬永辉、卜蜂莲花、物美超市、大润发、巨人超市、万客隆、ECONSAVE、T&T 和 Cold Storage 等大型超市的供应商。

“大客户比较稳定。”宏辉果蔬股份有限公司董事长黄俊辉坦陈。

招股说明书的业绩毕竟代表过去，相比之下，券商们似乎更看好公司的未来。海通公司就预计，公司未来3年的业绩还将继续保持较高的增长，他们给出的公司2016年到2018年的EPS分别为 0.49元、0.61元、0.74元。中泰证券更预计公司年的净利润将同比增长 36.51%，38.16%和38.32%，对应EPS为0.64元、0.88元和1.22元。

募资强化主业布局

宏辉果蔬的招股说明书显示，公司拟发行 3335万股人民币普通股，占发行后总股本的 25.01%，募集资金2.72亿元。

募集资金将用于“天津建设果蔬加工配送基地项目”“上海果蔬加工配送基地扩建项目”“广州果蔬加工配送基地建设项目”，这几项均是在现有主营业务基础上进行的扩建或区域扩张。

此外，公司还将通过实施信息化系统建设项目加快市场信息的捕捉与处理能力，助力主营业务发展。

这意味着，公司本次的募集资金基本都是用来扩增主业。

在谈到这次募资的必要性时， 公司的保荐代表人申万投行部的潘杨阳表示，这主要体现在四个方面，一是完善区域布局，满足战略发展；二是提高服务能力，满足市场需求；三是降低服务成本，提高竞争实力；四是优化公司信息化管理系统架构、提高信息处理能力；兴业证券也表示，将募集资金中的2.4 亿左右的资金投向天津、上海、广州三个加工配送基地，将进一步完善公司在华北、华东、华南优势产区的的采购布局，同时构建以一线城市为中心辐射周边的下游销售网络，更方便公司进口、外销业务进一步开展。