和广：中产阶层的面子和里子

丘濂

面子是光鲜的，不论是开好车、玩马术，还是每年都有的出国旅行。支持的面子的则是坚实的里子，是一路用心计算、小心翼翼积累下来的结果。

趣味

和广爱车。正在驾驶的这辆奥迪S6他起名叫作“蓝色魅影”。雪邦蓝在萧瑟的秋日里有些耀眼，但也不是过分招摇。“除了颜色，几乎没人注意到这是一辆高性能的车。”和广说。路况允许时，他会陡然提速，得意于强劲的动力和平滑的感受，以及V8涡轮发动机“咚咚”的机械声。

我们行驶在去河北怀来太师庄马场的路上。骑马是和广另外一个兴趣。2009年，和广接触到骑马的时候正值它从小众的贵族运动向中产阶层可以承受的休闲方式靠拢，每小时的价格从500元下降到两三百元。他迅速喜欢上了这项培养人勇气和爱心的项目。他从马上摔下来过三次，一次是刚学会不久，想到自己还从未摔下来过，决定冒险“骣骑”，也就是跃上一匹没有佩戴缰绳和马鞍的马，靠抓紧马鬃毛来驾驭马匹。在意识到危险后，他主动跳下来避免更惨重的摔马。一次是在内蒙古草原上，被一匹并不熟悉的马给掀了下来，还有一次是没有完全走到宽阔的平原上就下指令让马疾速奔驰。三次摔马的经历没有让和广惧怕骑马，反而让他更爱这项有些风险并需要从教训中不断总结经验的运动了。

和广在几天前刚刚从马场主的手里抢得一匹新到的4岁盎格鲁阿拉伯马，他打算亲自去看看这匹马的情况，制定接下来的驯马计划。那天早上一睁眼，和广看到马场主在微信里发了一段马匹奔跑的视频。“头是英国纯血马的特征，奔跑起来尾巴向上翘着，又是阿拉伯马的特点。”体态和速度都符合要求，他当机立断要买下这匹马，但马场主告诉他已经有客人有意。和广立即支付了马场主全款。到了下午，马场主联系他说对方愿意加1万元再买过去，和广没有同意。“难得遇到这样一匹性价比很高的马。”和广说，“马在一定的年龄阶段是保值增值的。比如你养马，从3岁到8岁，然后卖掉，之前的饲料钱就可以回来。出于情感考虑，你当然可以选择把它卖给朋友。”

在去之前，和广很担心会下雨。太师庄因为毗邻京西草原和官厅水库，具有天然的养马环境。但村子的几条村道都还没有硬化，一下雨便泥泞难走。“这项起源于欧洲贵族的运动，到了国内其实是个‘泥腿子的活计。”和广笑着说。太师庄的骑马项目是一种美式和英式风格的杂糅——马术俱乐部是一些美国西部风格的木屋，屋内装饰有美国国旗和牛仔骑马的照片;它提供的服装则有英式的马裤和马靴。这些衬托在华北平原刚刚收割完的玉米地上显得十分魔幻。和广很看好这个新兴行业在国内的发展前景，最近几年连续参加每年一届的中国国际马业马术展览会。不久前国务院发文为加快健身休闲产业发展提出了29条意见，马术运动将得到土地政策的支持，这让和广更加有信心。他正在考虑和朋友投资马场。“能够减缓养马的压力，也能扩大交际圈子。这就在财富和娱乐之间找到一个平衡点，做到‘玩物不丧志。”

积累

今年42岁的和广在2014年离开了工作10年的华夏基金，与朋友创立了名为大明投资的私募基金，担任首席风险官的职务。近来市场清淡，公司从“进攻”改为“防守”，这让和广有更多时间能够捡拾起爱好，除了购马、换车之外，他还在为一部构思成熟的科幻小说打草稿。虽然远没有达到他认为的财富自由状态，但他已经有足够的底气去做他喜欢的事情。

骑马是和广在工作之余的爱好

在和广看来，在国家稳定、要经历正常经济周期的情况下，房地产和股票市场让每个人一生有五次财富乘以10的机会。“20出头的时候，如果父母能够给你10万元，那么抓住第一次机会，这笔钱就会变成100多万，第二次是1000多万，以此类推。最幸运的人是没错过每一次机遇，财富也呈级数增长;实际上做得好的人每次遇到机会的时候财富不是乘以10，而是乘以3或4;更多的人赚一点、赔更多，最终主要依靠工资。”和广对自己的概括是：“前三次机会抓住了一次半。第一次错过，第二次实现资产乘以10，第三次只是应得收益，并没有超额部分。55岁之前，还剩下两次搏一搏的可能。”

第一次错过，是因为和广那两年在准备申请哈佛大学的公共管理硕士，没有赶上从1999年“5·19”行情持续至2001年的牛市，他也就幸运地避免了2001年到达顶点之后的下跌。实际上，在1997年从中国人民大学经济系毕业之前就有一个出国留学的机会摆在他面前——他一向具有前瞻性，是本科班级里唯一申请留学的学生，“那时新东方课堂还是俞敏洪亲自讲课”。他获得了夏威夷大学的全奖，但同时他也考取了公务员，可以去一个参照公务员管理的民间组织工作。一夜思考后，他选择了后者，并不是工作稳定，而是看中了工作中有很多机会出国出差，增进自己的阅历。“对于一个年轻人来讲，还有什么比增加阅历更重要的呢？”上个世纪90年代末，国人能花得起钱出国的人还很少。第一份工作的5年中，他去过六大洲一共23个国家和地区。因为是和当地人开展业务，每次差旅都好比做了一次深度旅行，对当地风土人情都有比一般观光深一层的体会。在工作经验积累到一定程度后，和广决定走出“舒适区”，重新拾起4年前的留学梦。最终他以全奖迈进了哈佛大学的校门。

留学的经历让他积累了校友的人脉。2004年他回国后便通过校友的介绍进入到了更符合他志向的基金行业。个人理财方面，经过留学之后，和广的工作又回到一个新的原点，当时的积蓄和工资都不算多，但仍决定再买房，即使赶上之前单位的福利分房已经解决了住房问题。和广算了一笔账：2005年北京房子的回报率，也就是租售比是5%，贷款利率不超过5.5%，还可以有几折优惠，然后首付允许20%。这意味什么呢？比如100万元的房子放在你面前，你支付20万块钱，剩下的80万摊到20年中可能连40万现值都不到，然后其中的利息是可以用租金来偿还的。“通货膨胀在持续发生，只是货币贬值的快慢。那么银行给你机会让你用60万元来买100万的房子，这是个巨大的‘价值洼地，为什么不赶紧行动？”

寻找房源当然目标也是“价值洼地”，和广将所有业余时间都用在了对房源的调查中。“熟悉到北京城里随便告诉我一个楼盘，不管新房还是二手房，不同朝向的价格、不同楼层的价格我马上就能说出来。”有两处楼盘他都觉得不错，一处在西北四环边外，一处位于崇文门的商圈之内。“西四环外人口稀少，房子不超过六层，密度又低。附近有汽车4S店，有可以开车取餐的麦当劳，很像在北美生活的情景。但同时，楼盘周边的路和各种配套设施还没有修好，价值也没有显现出来。”因为是自住，尽管没有在繁华地带，但和广并不觉得可惜，“何况有投资趋同原则，以今天的眼光来看，两边的房价增值的收益率基本相当”。

进入2006年第二季度，和广记得房价经历了一个稳步增长的过程。“租售比还是有很大吸引力，杠杆能够承受，又没有限购。”基于这三点，和广又迅速投资了一套小户型。身边人很难理解会开车也爱车的和广为什么还不买车，和广的想法很明确：只对明天会涨起来的东西感兴趣，车是消费品而不是投资品，买了马上贬值。“那段时间我很控制请客吃饭的频次，出门只坐公共汽车。我宁愿喝水吃馒头，也要攒钱付首付。”这些投资当然证明是明智的。和广赶上了2004年新一轮经济大发展，资产价格不断上升，两处房子的价格如今都翻了10倍。“我的一个前同事，挣钱不多，也喜欢车，2001年的时候就花了十几万元买车，到现在他还是开那个车，房子也没什么变化。所以人是要享受生活，但是要在不同的阶段。年轻的时候吃苦，是为了将来的积累。”

和广买第一辆车也选择了一个合适的时间点。“2007年，北京出台一个政策，车牌不随车走，要随人走。我当时就敏感地感觉到这是在为将来的限购做准备。”所以尽管那时和广并不想买车，还是买了一辆二手高配宝来，“能比新车节省10万元”。等到2010年决定第一次换车的时候，和广还是决定保留原车牌，因为预见到未来车牌也是稀缺资源。 “最早摇上号可能是1/20，很多人不着急，现在变成1/700，非常难摇了，所以不要把人生放在概率上。”他建议身边的朋友现在要尽快申请新能源牌照。“今年8月份的配额已经发完，明年的配额可能在2月一发就完。人们还在担心，充电桩不是到处都有啊，将来充电怎么办呢？可是等这些都不再是问题，车牌就是问题了。德国已经公布，2030年全部停售内燃机车，全部只卖电动车。壮士断腕，内燃机的发明者破釜沉舟的勇气可嘉。你需要预见未来，而非随波逐流。”

2015年和广最早购买的那套西四环住宅的贷款还完，中间也通过小户型住宅的转手获得了充裕的资金，使得自己在住房问题上不再有负担。在这种情况下，他选择年底在燕郊继续买房投资。2015年5月通州作为北京市行政副中心的定位正式提出，8月通州有了针对商品房的限购，这些都让和广判断通州旁边的“北三县”燕郊、大厂和香河未来会成为人口密集的地带，房价会有很大上涨空间。“选择什么样的开发商和户型都有讲究。大开发商的社区物业有保障，人群的层次就会相对集中，将来成为一个有品质的社区;至于户型，你要考虑谁会来买你的房。小青年会去租房，或者买便宜的二手房;上有老下有小的中青年会考虑买房，三居室对他们来说最实用。那么再看资金，大三居会带来还贷压力，小三居最合适。这套房子1.6万元/平方米，总价169万元，我算第一套贷款，因此可以首付1/4。“早晨6点钟出门，8点钟排号，折腾一上午，辛苦但是值得。不到一年的时间，房价已经涨到了3万多元每平方米。”

和广认为，燕郊这处房产应该是他现阶段最后一次房产投资了。他评价房地产价格现在到达了一个驻点阶段，“限购政策并不能改变房价上涨的趋势，只能减缓速度，所以房价到达的是驻点而不是拐点，房价会在平稳中上行。但这个过程中机会成本就会增加”。2013年，正是房价处于驻点的时期，和广选择了卖掉最早获得的那套福利分房。“驻点的一个标志是‘连环单的现象，也就是买家买房的时候需要卖房，而卖家着急卖房也是为了买房，最多的时候当年有‘四连环，也就是一套房子的买卖牵扯到四位购房人，四单成交。连环单说明市场达到一种脆弱的平衡，房价会涨，但回报率降低。”看准了那个时机，和广卖掉房子，换得了私募公司筹建的资金。随着高净值客户的不断增多，2014年中国证监会批准成立了中国证券投资基金业协会，私募获得牌照，开始合规地发展。正是在这个“私募元年”，和广进入了这个崭新的领域。

风控

在基金子公司负责过风险控制工作，和广善于处理风险和收益之间微妙的关系。“比如说对于仓位的选择，低仓位当然能把风险控制得很好，可是很难博取超越指数的收益。”风险控制和投资经理之间就好像刹车与油门，“不但要求快，还要求稳。‘逢车必让，又变成了新手的做派。不拘泥于机械化的程式，根据市场灵活调整策略，这非常重要。”

2013年12月5日，邮票设计家万维生携历史邮票《全国山河一片红》及设计手稿，莅临广州举办作品展

在打理个人钱财上，选择自己熟悉的领域而不是跟风投资是和广多年来规避风险的一种坚持。“仍然是开车的比喻，只有你对车足够了解，才能知道什么情况下加速超车是可行的，或者多远距离能够刹得住车。”

2009年之前，和广的投资对象主要以房产为主。2008年全球金融危机，和广的判断是房价将处于一个平台整理期很久，却没有预料到“4万亿”救市资金带来了资产价格的上升，楼市出现一轮“不能持续的景气”。2009年国家又出台限购政策压制房价，租售比从1比20，下降到1比40，因此房产投资对于和广来讲丧失了“价值洼地”的吸引力，他开始寻找其他的投资标的物，中学时代的爱好——邮票，就这样重新走进了他的视野。

集邮可算是启蒙和广投资理财思维的一项活动。“说到底理财的概念就是关于什么东西可以便宜买进来，贵了卖出去。当时和广看到一枚枚国内平信才面值8分的邮票能够在市场上卖到几十块几百块就觉得十分神奇。”1986到1992年这段时间他用零花钱买了1000多块钱的邮票，今天来看已经价值四五万元。那时他对邮票异常痴迷，课余的时候就会买漂亮的邮册，把收集的邮票再按照不同的线索顺序安插一遍，反复摩挲欣赏。1992年以后邮票收藏进入一个低迷时期，“因为邮票发行的政策问题，印得太多就不值钱了”。

当和广再次关注邮票时，是被一条新闻所吸引：2009年在香港邮票秋季拍卖会上，1968年面值仅8分钱、刚一发行就叫停的邮票“全国山河一片红”拍出了368万港元的天价。“投资和投机的资金就像流水，四处寻找洼地，所有资产的价格都上涨过一遍了，唯独邮票，这就是个有待填充的洼地。”和广立刻查询了在邮票收藏中具有标杆意义的1980版猴票。“标杆的一重意义就在于，它是国家发行的第一枚生肖票，当年发行500万枚，深受邮票藏家喜爱，流通性也好。1999年卖4000块钱，到2009年竟然停在5000元的价位。”和广买下了40万元的猴票，当年是5500元一张，第二年翻番后便出手。在这之中，和广还做了一次“轮动炒作”。“这是标杆的另一重意义。当标杆的价格涨起来之后，你要发现什么还在低位，但是会跟随标杆的行情同样上涨。”和广投资购买了一种“小本票”和另外一种“编号票”，手里拥有的邮票价格在两年内就翻了两倍。

除了房产和邮票收藏这个小众的投资项目外，和广接触的金融产品有股票型基金、外汇、贵金属和保险几种。他严格遵循比例投资法。比例投资意味着在人生的不同阶段要有不同的比例配置投资安排。“就拿基金来举例，股票型基金波动大，收益高;债券基金则相反。20岁到30岁的年龄，没有必要投资债券，因为股票哪怕投在一个高点，还有机会超越高点，一旦超越，收益就比债券要高;30岁到40岁，要尽到抚养孩子、赡养父母的义务，这个时候可能就是70%的权益类产品，搭配30%的债券。年龄越增加，风险类投资就越要减少。”

对于固定比例如何操作，和广认为也有必要固定下来调整比例的日期，而千万不能去“择时”。“比如100万元你投了60万股票和40万债券，季度末的时候各自净值会发生变化，可能就是70万股票和40万债券。但是你六四分的比例最好10年都不要变化，所以季度最后一天，你算出来110万元的60%是多少，然后多余出来的4万元要放入债券基金。这样做的好处是可以熨平整个市场的波动，不至于被冲昏头脑盲目行动。”为了能够遵守这样严格的比例，和广也偏好购买纯股票或者纯债券的基金，而不是已经具有比例搭配的平衡型基金。经历了去年到今年的三轮股灾，和广体会到了教训。“股灾1.0和2.0之后，去年年底购买的基金产品还有80%的盈利，结果因为投资了杠杆基金，今年元旦以来的股灾3.0把浮盈就都打掉了。”唯一值得庆幸的是，因为投资的分散，亏损也控制在一定范围之内。

“纪律和理性是投资的前提，做自己看得懂的理财，唯有这样才能守得住中产阶层的地位。”这是和广不断强调的。喜欢好车与养马都是不菲的爱好，但一路打拼过来的和广并不认为品位需要彰显到吃穿用度的每个细节，他平时的穿戴没有一件属于名牌奢侈品。“中产阶层白手起家积累起来的财富很容易在某一次经济危机爆发的时候被全部摧毁掉。”