10月中企IPO数量创新高

文/投中信息　王瑾

10月中企IPO数量创新高

2016年10月，中企IPO数量再创新高，各交易板块共计39家中企IPO，募资规模503.09亿元人民币，与去年同期相较，IPO数量与规模均有显著增长。

2016年10月，中企IPO数量再创新高，各交易板块共计39家中企IPO，与去年同期相比上升105.26%；募资规模503.09亿元人民币，同比上升50.76%，与去年同期相较，IPO数量与规模均有显著增长。与9月相较，10月IPO数量有所回升，环比上升34.48%；IPO融资规模稍有回落，环比下降24.14%。A股市场共22家中企IPO，数量与上月持平;H股共16家中企IPO,较上月出现大幅增长;境外仅1家中企IPO，为中通快递(ZTO.NYSE)2016年10月27日在纽交所成功上市，募资规模14.06亿美元，成为继阿里巴巴之后，中国企业赴美上市规模最大的一起IPO。

01　10月共39家中企IPO

根据投中信息旗下金融数据产品CVSource统计显示，2016年10月，全球中企IPO表现活跃，共计39家中企完成IPO，同比上升105.26%，继去年12月以来再创新高，并且达到了今年以来IPO发行数量的最高值;募资规模503.09亿元，同比上升50.76%.与去年同期相较，IPO数量与规模均有较大幅度增长。与上月相较，10月IPO数量有所回升，环比上升34.48%;募资规模稍有回落，环比下降24.14% (见图1)。

按交易板块划分，2016年10月共22家中企于A股上市，与上月数量持平：其中上交所12家，位居各细分板块榜首；深交所共10家，其中创业板6家、主板及中小板4家。H股市场共16家中企IPO，港交所主板与创业板各8家;本月共1起海外上市，是在纽交所正式挂牌交易的中通快递(ZTO.NYSE)。就募资规模而言，港交所以251.44亿元高居榜首，其中港交所主板募资规模235.62亿元，超过上交所(募资规模125.82亿元)近一倍。这主要得益于本月规模最大的一起IPO华润医药(03320.HK)在港交所主板市场的成功上市，仅此一笔募资规模即达到122.88亿元。(见表1)

图1　2015年10月-2016年10月中企全球资本市场IPO规模

表1　2016年10月中企各主要交易板块IPO情况

2016年10月，单笔IPO募资规模增长明显，10亿元以上的企业共计7家(超过三季度总和的一半)，其中3家在上交所上市、3家在港交所上市(其中主板市场2家，创业板1家)，还有1家在纽交所上市。就行业而言，金融业仍然占据将近半壁江山，共计3家IPO；而募资规模最大的两家则分别来自医疗健康和交通运输行业;建筑建材与互联网行业表现出色，分别有1家企业IPO募资规模超过10亿元。(见表2)

02　A股IPO稳中有升

2016年10月，共计22家中企成功在A股市场完成IPO，与上月持平，募资规模156.42亿元，环比增长3.72%。与上月相比，本月IPO数量与募资规模大体持平，较今年上半年稳中有升。(见图2)

表2　2016年10月IPO募资规模10亿元以上中企

图2　2015年12月-2016年10月中企境内资本市场IPO规模

由数据可见，今年A股IPO发行已经有过两次平稳提速，分别提至每月13家和22家左右，均呈现平稳持续态势，未出现大幅跌落，可见市场运行情况良好。因此从已有发行数量与募资规模上看，A股IPO发行均实现平稳提速。截至10月31日，今年A股共148家企业已完成IPO,如果市场运行平稳良好，预计未来两个月A股市场将有大约50家企业完成IPO,并且不排除年底出现发行新高的可能。

自2015年IPO经过新一轮暂停和重启之后，我国A股上市排队中企业已达八百余家，随着市场逐步修复并趋于稳定，IPO发行提速有利于消化积压的排队企业。根据2016年7月14日和10月28日证监会披露的排队企业情况，在过去的3个半月内，中国证监会受理首发企业由883家降至806家，共消化77家企业，并且每次中止审查的企业数量亦稳定在40余家、接近50家。在不考虑出现重大政策变动及市场波动的情况下，按照目前的受理情况和发行速度计算，未来800余家企业大约要3年消化完成;若平稳提速过程进行顺利，消化周期或将缩短。

03　港股16家中企IPO

2016年10月，港股市场共计16家中企IPO，环比上涨166.67%；募集资金251.44亿元，环比下降50.36%。本月H股IPO发行数量大幅增加、但是募资规模显著下跌，由此可见10月港股发行体现小规模、多发行的特点。尽管如此，全球资本市场IPO募资规模10亿元以上的7家企业中，仍有3家于港交所上市。

2016年10月28日，华润医药集团有限公司(03320.HK)在港交所主板成功上市，共发售1,543,141,500股股份，发售价格为9.10港元/股，募集资金总额为1,404,258.77万港元(约合人民币122.88亿元)，募集资金净额为1,367,170万港元，成为本月募集资金规模最大的一起IPO。

华润医药是集医药、保健产品研发、制造和流通为一体的企业集团，是华润(集团)有限公司旗下战略业务单元。华润集团是一家在香港注册和运营的多元化控股企业集团，其前身是1938年于香港成立的“联和行”，1983年，改组成立华润(集团)有限公司。2003年归属国务院国有资产监督管理委员会直接管理，被列为国有重点骨干企业。华润集团在香港拥有5家上市公司：旗下华润电力、华润置地位列香港恒生指数成分股。华润燃气、华润水泥位列香港恒生综合指数成分股和香港恒生中资企业指数成份股。本次IPO之后，华润医药成为华润集团旗下的第六家上市公司。

相关招股文件显示，华润医药未来计划扩大其化学药业务，并巩固在中成药、非处方药及保健品领域的领导地位，通过推出与现有产品组合互补的产品，充分挖掘心血管系统、儿科、输液、肾科、抗感染、抗糖尿病药及生殖健康等核心治疗领域的增长潜力。在实际操作上，华润医药拟通过产品收购和研发，扩大产品组合，寻求进入中枢神经系统、麻醉镇痛和呼吸系统等其他高增长治疗领域的机会。值得注意的是，本次全球发售所得款项净额的45%计划被用于战略收购，扩大制药及医药分销业务，主要寻求目标为中国生物药品、中药、营养保健品及化学药品的制药商，专注心血管系统、中枢神经系统、肿瘤科及呼吸系统等领域的制药商，以及中国的区域性医药分销商(特别是集中于西南地区及西北地区)。由此可见，华润医药本次在港上市将为其增强雄厚的资金实力，以实现在化学药业务和分销网络等方面的战略布局，寻求未来更高的增长空间。

04　中通创今年中企赴美IPO规模新高

本月境外IPO共1家，是在纽交所的国内物流快递企业“中通快递”。2016年10月27日，中通快递(ZTO.NYSE)在纽交所成功上市，本次共发行72,100,000股美国存托股份(ADS)，每ADS相当于1股A类普通股，发行价格为19.50美元/股，募集资金总额为1,405,950,000.00美元(约合人民币95.23亿元)。本次上市成为继阿里巴巴之后，中企赴美上市募资规模最大的一起IPO，也创下了今年中企赴美IPO规模新高。其中涉及到的可实现退出的有红杉资本、歌斐资产、华平等著名VC/PE投资机构，按照本次IPO发行价计算，其可实现的账面退出回报累计达16.89亿美元。

表3　2016年10月各地区IPO情况

05　10月平均退出回报率1.21倍

2016年10月共22家有VC/PE背景的中企实现上市，共63家VC/PE机构基金实现退出，合计退出账面回报234.52亿元，环比下降23.75%；平均退出回报率为1.21倍，环比上涨20.23%。同比2015年10月，IPO账面退出规模与平均退出回报倍数均有提升，账面退出回报同比增长69.64%,平均退出回报率增长约24.4%。

06　金融与医疗业齐头并进

2016年10月，各行业IPO情况差距有所缩小，金融业与医疗健康行业在募资规模上所差无几，均占比28%；交通运输行业占比19%紧随其后。从数量上看，IT行业与建筑建材行业占比最大(均20.5%)，分别以8起IPO并列榜首;制造业与医疗健康行业分列于三、四位，其它行业占比均不超过10%。就细分地区来看，2016年10月，中国香港以141.76亿元的募资规模高居榜首，浙江以180.67亿元紧随其后，主要得益于本月募资规模最大两起IPO,即在港交所主板上市的华润医药(03320.HK)，募资规模122.88亿元；和总部位于浙江并在纽交所上市的中通快递(ZTO.NYSE)，募资规模95.23亿元。广东地区以115.01亿元位居第三。就平均募资规模而言，浙江、广东地区分别以单笔20.07亿元、19.17亿元的规模位居前二，中国香港以11.81亿元位列第三。就IPO数量而言，中国香港和浙江仍以12家、9家位居前二，广东地区紧随其后，排行次序与募资规模一致。(见表3)