美聯儲加息的靴子

李曉莊

繼2 0 1 5年1 2月將利率從接近零的水準提升0.25個百分點（加息25個基點）後，美聯儲（Federal Reserve，Fed）2016年如何加息一直備受世界關注。

2016年1月，美聯儲的政策制定者曾預計2016年會加息4次。

2016年3月，面對2015年第4季度美國經濟增長乏力、2016年第1季度市場強烈波動使得金融條件趨緊的現實，美聯儲只好將2016年加息4次的計畫調整為2次，並稱2017年將進一步加息3至4次。

2 0 1 6年4月，美聯儲的議息會議紀要顯示，大多數政策制定者認為，隨著通脹水準朝著2%的目標邁進，如果經濟數據和就業市場狀況繼續走強的話，6月加息將是「合適的」（許多投資者一直不太相信美聯儲在6月就會再次加息）。

2016年6月7日，珍妮特·耶倫（Janet Yellen）表明，美聯儲本月將暫緩加息，她形容6月3日的就業報告令人失望，並指出未來的一些不確定性，包括英國就是否脫離歐盟舉行公投。

2016年6月14至15日，美聯儲的議息會議因「經濟信號還不夠明確」否定了6月加息的可能。

猜完6月再猜9月

2016年7月27日，美聯儲稱美國經濟面臨的短期風險已經大幅減小，就業市場復甦已經重拾勢頭，外界又開始對9月加息充滿猜測。

2016年8月26日，美聯儲副主席費舍爾（Fischer）表態說，「美國經濟在走強，美聯儲最重視的數據都在變好，耶倫講話與年內最多加息2次的可能性相吻合。」其表態讓外界增強了9月加息的可能。

2016年8月29日，美聯儲利率制定者之一克利夫蘭聯邦儲備銀行（Federal Reserve Bank of Cleveland）行長洛麗塔·梅斯特（Loretta Mester）稱，進一步提高短期利率「理由充足」，辯稱就業與通脹的趨勢都處於正確方向。再次為市場預測9月加息增加了依據。

美聯儲高官們翻來覆去的「含糊其辭」，讓外界認為2016年首次加息時間就是9月（第二次加息被猜測為年底）。

2016年9月20日，美聯儲的議息會議「維持利率不變，一如市場預期」決定，終於讓世界猜測不休的美元加息話題有了答案。

按照2016年4月18日的全球市場預測，一直要到2017年3月，美聯儲再次加息的可能性才會高於50%（只有56%）。

人們之所以時時刻刻關注美聯儲加息，主要是因為美聯儲一直為全球最大的經濟體制定貨幣政策，它還以此決定了美元走向和全球可用流動性總量，進而決定了進出新興市場的資本流量。細而言之，它也與我們每個人的荷包緊密相連。不過應該看到，美元的流動速度與美聯儲的加息計畫似乎越來越不聽美聯儲的指揮棒指揮了。