全球经济背景下我国金融证券化的发展趋势

郑虎根

摘要：我国市场经济起步较晚，国内金融证券化尚处于启蒙发展阶段，存在很多问题，因此有必要做好全球经济背景下我国金融证券化发展趋势的研究工作。文章以此为基础展开相关论述。

关键词：全球经济；金融证券化；发展趋势

社会经济的发展促进人们物质生活水平的提高，我国金融证券化发展迅速，这也是在现如今知识经济时代的特点。我国为了与世界经济发展保持一致，国内专家学者对金融证券化积极研究，因此也有了初步的理论及实践基础。但是因为发展时间尚短，金融证券化理论及基础在我国还不是很完善，在市场经济体制及政府调控等因素的影响下，金融证券化在我国还存在着诸多问题，因此有必要采取相应措施进行完善。

一、金融证券化相关概念分析

所谓的金融证券化是指证券发行过程中以金融形态完成，也就是将传统金融放贷转为证券化的模式。金融证券化可以有效提升资产流动化的能力，同时证券化债权及债务关系，最终达成融合放贷与证券发行的目的。金融证券化形成于金融市场发展的成熟期，也是这个阶段的主要产物。目前金融这一行业产生已有近600年的时间，但其快速发展阶段也只是从20世纪60年代开始的，特别是伴随着计算机技术的诞生，金融市场在70年代开始根本性的变革，也就是说金融证券化已成为一种不可逆的趋势。结合目前情况来看，金融证券化中主要涵盖两方面的内容：社会融资证券化与银行贷款证券化。但是在实际中金融证券化其涉及的内容更为广泛，但其表现形式却相对单一，其特征具有流动性与可实现债券的市场化。

二、我国金融证券化现状分析

我国金融证券化已有一段时间，但情况还不是很理想，笔者主要从管制层面与创新发展两个角度进行分析。

（一）管理层面问题

我国金融证券化虽说只有不长的时间，但得益于计算机网络技术与社会经济的快速发展，其发展速度极为迅速，但快速发展也伴随着一系列的问题，这些问题直接阻碍我国金融证券化的发展。随着市场经济改革的进一步深入，政府及监管部门进一步放宽市场管制，降低金融市场准入资格，促使商业银行与其他类似行业产生激烈的竞争，进而出现大量的流动资金，众多急需资金的客户可以直接从市场中获得资金，这种情况将直接影响银行与客户之间的稳定关系。在这种背景下，西方发达国家20世纪80年代已经开始金融改革，从国外的改革进程看，最明显的特征就是造成商业银行与其他金融机构出现业务重叠以及金融投资机构经营范围变得广泛，混业经营成为明显的趋势，市场中出现大量流动资金。

（二）创新发展问题

目前科学技术快速发展强有力带动网络信息化建设，这种背景下产生大量的具有新功能的金融工具。结合实际情况需求，计算机技术促使传统的金融机构经营模式产生变化，并以此为基础产生新的金融产品，其中包括债券零利息、金融期货等产品。与此同时，我国证券化发展中存在很多问题，比如国有商业银行经营中面临的严重的商业道德风险问题，这和市场有着直接联系，国有商业银行为了获得更多的经济效益，选择在资金流动中收取一定费用，这就造成银行客户信用逐渐降低，客户信用出现问题，影响到金融证券化市场的稳定性。

三、我国金融证券化存在的问题分析

前文已经讲过近些年我国金融证券化速度极快，这个过程中面临着众多的现实问题，想要快速发展就需要解决有效解决这些问题。资产内容包括流动资产管理、长期投资管理、固定资产管理、无形资产管理及其他资产管理，是我国实现金融证券化的主要影响因素，这是因为现阶段国内资产部分相对缺乏，大部分国内企业采用向银行抵押企业资产的方式获得贷款。尽管实际中可以抵押银行逾期房地产，但这种方式并不能有效满足金融证券化的需求，这种畸形资产发展直接阻碍市场经济的发展。我国金融证券化过程中缺乏相关投资机构的有效运作，造成实际操作中只能利用房屋抵押等形式进行，同时长期稳定资产给住房抵押债券提供支持，这种循环模式下直接对我国经济发展带来影响。目前我国金融证券化发展水平不是很高，制度规范方面存在许多不足，上文说过国有商业银行需要面对较高的商业道德风险，市场缺陷造成客户信用度下降，这就有可能造成证券投资者对其失去信心，造成金融证券化发展速度降低。

四、我国金融证券化发展的完善措施

针对我国金融证券化发展中存在的问题，有必要采取具体措施进行完善。

（一）完善市场监管体系建设

金融证券化作为一个系统工程，宏观经济制度是其发展的基础，除此之外还需要考虑微观金融市场的实际发展情况。为了有效促进金融证券化的发展，国内相关部门需要不断推进金融体制的改革，做好金融宏观调控体系的完善，平衡银行与企业两者之间的关系。还可以参考国际惯例，结合我国内部实际情况，做好金融法制建设工作，确保金融证券化进程的顺利发展。国家做好金融机构监管工作具有重要意义。面对变幻莫测的世界经济环境，我国内部有必要做好以风险为基础的监管理念建设，不断完善内部金融监管体系。为使金融监管责任更加明确就需要确立监管目标，帮助金融监管单位明确自己的责任及业务范围。

（二）促进金融资产证券化发展

金融资产证券化建设主要构成就是完成资产证券化的发展。这个过程中我国需要结合社会经济市场的具体发展，借鉴国内外的成功经验，实现与国际证券化领域的接轨，这个过程中需要主要以下几个问题：首先确保发展多样化，也就是在资产证券化的过程与形式中实现多样化建设，促进单一类型资产向着多层次多结构的发展，实现商业抵押方式的发展：其次就是不良资产处理问题，对存在的资产不良情况等利用资产证券化建设形式进行解决，有效提高资产使用效率，避免出现资产浪费现象，将金融证券化市场发展难度降低。

（三）具体措施分析

对我国资产主要形式进行综合性分析，通过研究国内外先进经验可以发现，目前常用的住房抵押方式从根本上而言并不能有效促进证券化的发展，所以为了解决这个问题应该加大投资机构的建设力度。商业银行采用的贷款形式风险较低，同时住房抵押款也具有较好的收益，风险不高。住房抵押主要对象经济行为简单，但其期限较长，形式相对单一。

五、进一步促进金融资产证券化发展的措施

经济发展到一定程度就会出现金融证券化，其本身也是属于经济发展过程中必然产物。20世纪80年代，经济全球化发展的潮流被金融证券化发展所取代。经过数十年的发展，不断提升金融证券化债券的实际发行，金融证券化具有独特的优势与特点：流动性、安全性及稳定性等。金融证券化同时还具备一定的效应能力，强有力推动经济发展，扩大集资规模，加快资产社会化规模，最终实现融资与刺激投资形成。就目前情况而言，金融资产证券化未来发展应该从以下几个方面人手：第一，国家政府应当给予政策性支持。我国的基本经济制度是以公有制为主，多种所有制经济形式的共同发展。因此，政府对证券市场所能够产生的影响力也相对较大。为此，可以通过制定相应政策对金融证券化发展提供帮助。此外，政府也可以通过加强金融市场体系机制建设，促使金融市场的发展符合法律要求，促进金融市场的合法化运作。第二，提升对金融创新方面的建设要求。通过放宽管制形式，可以为建立金融管理机制环境，实现汇率的市场化建设提供帮助，并能够更进一步加强我国金融证券化发展。只有从这些方面，才能有效促进我国金融证券化的发展，带动国民经济的发展壮大。

六、结语

目前金融证券化在我国还处于初级发展阶段，其本身存在很多问题，相关从业人员有必要做好研究工作，促进行业水平的提高。本文以分析金融证券化相关概念为切入点，简单阐述金融证券化的前因后果，并引出我国金融证券化的现状，分析得出其主要原因在管制层面及创新发展后劲不足，同时指出金融证券化中存在的问题，表现的最为突出的就是相关制度建设不完善。接着针对问题给出具体的应对措施，另从市场监管体系建设、金融证券化发展及其他措施三个角度人手，分别给出具体的解决方法。最后阐述进一步促进金融资产证券化发展的措施，主要从国家宏观层面分析，得出放宽相关管制是促进市场的进一步完善发展的必要环节。以全球经济发展为背景，分析我国金融证券化的现状及应对措施，为全球经济背景下我国金融证券化发展提供一定的理论借鉴，促进我国金融证券化的进一步稳定快速发展。