与主业协同

随着政府不断释放医疗服务市场的政策红利，完善医疗服务体系和鼓励社会资本办医，上市企业出现投资医院的趋势，仅2015年A股上市企业投资医院案例就达31起，涉及金额近60亿元。上市企业投资医院案例中又以上市医药企业更为突出。

据不完全统计，自2013年至2016年2月，近40家上市医药企业投资医院，占全部上市医院企业的35%。从医院性质看，上市药企设立的多是可以和主业协同的专科医院，将药品业务向下游医疗服务延伸。

例如国内最大的苗药研制生产企业贵州百灵，在2013年的时候“买下民间祖传治疗糖尿病苗药秘方”并进行研发，后制成糖宁通络胶囊推其上市。贵州百灵围绕糖宁通络胶囊投资建立了糖尿病专科医院，从而开启其“医药联动”战略，目前公司设立了贵阳和长沙两家中医糖尿病医院。两家专科医院给公司带来的收益非常明显：其中贵阳中医糖尿病医院在报告期内共接待患者一万余人次，医院总收入1688万元，同比增长510.41%，并获批成为贵州省新农合定点医疗机构试点单位和贵州省远程医疗试点单位之一。

再如治痔类药品的龙头企业马应龙，其在治痔类药品上布局全产业链，不仅有药房还有医院。马应龙的核心产品为马应龙麝香痔疮膏、麝香痔疮栓等治痔类药品，旗下马应龙大药房的净利润这两年经历了过山车。在2016年上半年，马应龙大药房实现了净利润544万，在2015年上半年，马应龙大药房还处于亏损17万的状态。2014年上半年，马应龙大药房净利润为435万元。相比药房净利润的上下摆动，医疗服务一直处于营收增长状态，2016 年上半年医院诊疗板块实现同比增长 28.82%。目前马应龙已经在北京、西安、沈阳、南京、武汉、大同等地开设了数家连锁肛肠医院。

平安证券分析师张斌表示，“上市药企布局医院是作为一个产业在做，其主营药品也会拿到医院去卖，既有相关性也有独立性”。