中美：投资火热还是贸易下行？

周密

中美经贸关系表现为：对美投资火速增长，双边贸易缩量下行。

近年来，中国企业加快了国际化的步伐。美国，作为当今全球资本市场最发达、技术最领先，云集了国际顶尖企业的国家，越来越受到中国企业的青睐。目前来看，中美经贸关系表现为：对美投资火速增长，双边贸易缩量下行。作为全球第一大和第二大经济体，中美贸易态势吸引全球注目。

贸易与投资此消彼长

数据显示，相比复苏缓慢的双边贸易，中国企业对美投资较为积极，投资步伐明显加快。

对美投资快速增长

2016年1～4月，我国境内投资者共对全球150个国家和地区的3434家境外企业进行了非金融类直接投资，累计实现投资600.8亿美元，同比增长71.8%。在地区分布上，企业对北美洲、大洋洲、亚洲和拉丁美洲的投资同比分别增长226%、152.8%、81.4%和59.5%；对非洲投资实现1.2%小幅增长；对欧洲投资则下降了43.4%。美国成为中国企业对外投资第五大目的地，仅次于中国香港、东盟、欧盟和澳大利亚。企业对美投资增速高达235.7%，在主要经济体中排在第1位。

根据美国中国总商会及其基金会发布的《2015白皮书》和《2015在美中资企业年度商业调查报告》，中国企业2015年对美投资83.9亿美元，比2014年增长60.1%。投资已经遍布美国44个州，6年来的投资总额达400多亿美元。越来越多的民营企业进入美国市场，投资范围越来越广，包括互联网科技、房地产和传统纺织工业等。万达收购好莱坞传奇影业、海尔收购通用电气家电业务等投资等大宗收购行为，既显示了中国企业在传统制造业的持续关注，也表明其开拓文化市场的兴趣。投资与贸易呈现此消彼长的特点。

双边贸易呈缩量下行态势

与此同时，中美双边贸易较为疲软，贸易总额和主要贸易商品均表现不佳。2016年1～3月，美国是中国进口的第三大来源国和出口的第一大目的地。中国从美国进口302.8亿美元，同比减少15.1%；中国对美国出口816.3亿美元，同比减少9.0%。

美国对华出口主要为农作物、工业原料和工业制成品。中国从美国进口商品的货值超过10%的有谷类、电子机械和机械3类，前3月的进口量分别占到进口总量的16.9%、14.1%和11.4%，合计占比达到42.4%。但与2015年同期相比，3类商品的进口量分别减少了26.3%、5.1%和6.1%。前3月中国进口美国飞机也达到12.3亿美元，按大类排名第7位，占比4.1%，同比下降65.3%。

中国对美出口以工业制成品和日用消费品为主，商品结构更为集中。前3个月，电子机械和机械的出口额分别占到中国对美出口总额的22.4%和21.6%，两类出口额分别同比下降了9.2%和11%。美国是中国日用消费品的重要出口市场，出口额前十大类商品中，五类日用消费品上榜。

投资总体上利好双边贸易

伴随跨国投资的逐步复苏，中国企业对美投资快速升温，不仅为东道国创造了更多就业岗位，而且为两国间贸易的扩大提供了更有效的支撑。

强化并扩大贸易范围

中国企业投资美国的原因多种多样，但都有助于加强两国间的商业联系。与亚非拉发展中国家相比，美国拥有完整的工业体系，各类法律法规完善，人力资源丰富，金融市场发达，中国企业可以通过投资提高自身的技术水平。投资网络的扩大，有利于发掘细分市场的需求，为双边贸易开拓新的空间。事实上，受信息、交易成本等因素制约，相当部分的潜在贸易需求未得到释放。企业通过投资，这部分需求可以获得生产者的关注，就有可能释放贸易潜力。同时，信息的归集和汇总也能有效降低贸易成本，促进双边贸易的发展。

对美投资不仅在美国增加了经济存在，有相当比重是推动和形成跨越太平洋的跨国公司。通过国际化，有能力将外部贸易内部化，有效促进了跨国公司内部贸易。跨国公司基于更广市场优化资源配置的努力，不仅会反映在双边贸易额的增长上，而且会增强双边贸易的稳定性，减少因外部环境变化等因素引起的冲击。

加速改变贸易结构

企业投资活动在很大程度上反映了其对全球产业分工的意愿，国与国之间的联系因此出现调整。20世纪70年代，大量跨国公司的诞生和发展就曾经改变了国际贸易的格局。美国逐渐从工业制成品的出口国变为进口国。中国企业对美投资的增长也会对双边贸易产生较大影响。贴近消费市场的企业不需要直接向美国出口最终消费品，而是在更广阔市场组织和进口原料，加工生产后满足美国本地市场的需求。随着产业集聚效应的增强，甚至会逐渐出现最终产品再返销中国的情况。

传统贸易商品结构的调整在一定程度上也会造成贸易的空间，在现有资源和要素禀赋的基础上，可能推动新的贸易模式和内容的发展。例如，货物贸易缩减可以为服务贸易的发展留出空间；人才和资金等资源禀赋，有利于相关业务的发展。

减少贸易保护主义

经济危机爆发后，全球贸易保护主义明显加强。美国连续发起对华商品的贸易救济，对中国商品出口美国带来了更多麻烦。中国企业通过对美投资，在两国间建立起更多供需联系，使得贸易需求更为多元、稳定，有利于减少贸易保护主义的负面影响。中国自加入WTO以来一直是全球受反倾销、反补贴和特殊保障措施等贸易救济最严重的国家，在中国境内进行的商品生产和制造难免按原产地规则受到冲击。企业投资美国后，部分商品的生产、制造或组装将在美国完成，从而不会再受到上述贸易救济的影响。

国民待遇是各WTO成员的重要承诺之一，在美投资的企业就能够享受与美国本土企业同等的待遇。对于将创造就业作为首要目的的美国政府而言，保护投资者十分重要。投资所在地的州政府也将帮助和协调相关方，解决中国投资者面临的障碍，有利于双边贸易的复苏和发展。

新要求：传统贸易管理实践亟须优化

迄今为止，多哈回合各方仅就《贸易便利化协定》达成一致，希望通过协同改善国与国之间的贸易环境，在大通关、海关和动植物检验检疫标准上为贸易商提供更大便利。中国企业对美投资在扩大贸易范围、改变贸易结构和减少贸易保护主义的同时，也对贸易政策和实践的改善提出了更高的要求。

一方面中美之间的产业内贸易可能会随投资的增加发展更快。跨国公司将外部贸易内部化需要更高效的跨国资源配置环境，对通关效率提升的要求更为迫切。另一方面，全球经济在再平衡过程中寻找新的支撑。对美投资所带来的贸易结构的变化也要求两国海关在检验检疫、相关标准和规范协调等方面不断发展和创新，以适应新技术、新工艺和市场新需求带来的变化，双方互动与有效改善将是十分必要的。