京新药业002020

核心品种维持快速增长+巨烽并表带动公司收入端稳定增长。1）我们认为公司三大核心品种的快速增长支撑成品药业务保持稳健增长，预计瑞舒伐他汀、康复新液、地衣芽孢杆菌同比增速分别为40%、20%、80%左右；2）上半年巨烽贡献业绩1270万，相当于业绩承诺的24%，我们认为主要是季节性影响，维持全年业绩承诺不变。

优秀的产品线布局及新业务前瞻性布局打造公司长期核心竞争力。1）看好公司精神领域最全的产品线布局，目前在研产品中有多个重磅品种有望在2018年左右获批，将进一步打造公司可持续增长的产品管线。2）自2013年来，公司的一系列投资收购动作体现了公司在产业布局方面的前瞻性，后续有望通过持续的资本运作打造有特色的大健康生态圈。