浅述境外矿山建设期资金管理控制要点

赵光跃

摘要：资金管理是企业财务管理的重要组成部分，是保障公司得以正常运转的动力源泉。境外矿山建设期资金管理与建设项目自身特点及投资进程安排有紧密关联，又跟项目所在国的投资政策、外汇管理及税收法律等密切相关。本文主要从资金筹集、使用、监管、汇率、利率以及税收等几方面浅述资金管理控制要点。

关键词：境外投资；资金管理；控制要点

一、资金筹集、使用和监管的多向管理

（一）选择合理贷款银行，降低贷款资金成本

开发建设铜矿项目，资金需求额度大，则资金来源影响着资金的占用成本。选择资金使用成本低的来源，无疑是资金管理需要考虑的重点。国家开发银行、中国进出口银行等是国内政策性银行，对境外投资项目提供贷款服务，并且能争取到贷款利率优惠政策。

如铜矿项目根据自身特征，并结合国家相关货币政策，积极申请以国家开发银行牵头的银团贷款。根据发改委批复投资总额，公司和银团按照资本金出资与银行借款1：3的比例配置资金。于2013年12月与银团签订了《公司铜矿开发项目美元资金银团总贷款合同》，该合同下贷款由双方股东按持有的借款人股权比例提供连带责任保证担保。借款人在提款有效期内，可以分批签订贷款合同分次提款。借款年利率采用浮動利率，折算下来年均4%。与此同时，同期金融机构的贷款利息高达6.7%，仅此一项就比同期银行贷款节约了40%的资金使用成本。另外股东的自有资金也可以投资到收益率更高的项目中，这样节约与增收，创造了双向效益。

（二）根据资金计划合理安排贷款资金到位

对资金需求进行合理计划，按月向贷款行申请拨付资金。每月20日前，根据项目进展报送下月的整体资金需求计划。贷款行对资金有严格监管要求，财务部门需要收到资金后3个工作日内，支付到相应的供应商，并提供后续付款凭证。由此，需要财务合理安排贷款与付款之间的时间和金额，只有两者匹配合理，才有可能最大限度节约资金的使用成本。另外，合同条款规定，供应商款项在发票通过公司认证通过后的30天内支付，在不影响公司信誉和施工现场进度情况下，公司应尽量做到晚支付，以减少贷款资金整体占用时间。

（三）从合同源头，控制资金支付风险

国外矿山投资开发中，商谈、履约形成的书面协议、合同数量较大，涉及财务相关条款较多。财务部门积极参与合同条款谈判，提供财务意见与建议，从合同源头控制资金风险。对于工程承包合同要求承包商提供10%的履约保函，财务高度关注保函有效期，以免工程未结束保函已失效。并能在履约保函到期前及时通知开立人更新保函。如若出现保函开立人违约，财务部能够做到及时通知、要求保函开具银行无条件执行其担保责任。预付款超过5000美元的，为确保此款项资金安全，一律要求收款人提供预付款保函。

（四）严格执行合同条款，规避潜在资金风险

根据项目特点制定严格的资金申请支付审批矩阵，明确相关人员权限及申请流程。无论是工程合同还是采购合同，严格按照合同支付条款执行，各部门严格审核支付条款成熟条件，如：工程款严格按照实际完工工作量由监理审批后，报工程技术部复核，再报相应领导审批，严禁超计量、预计量情况的发生。财务部只有见到审批齐全的支付申请书才拨付资金。

（五）加强建设资金监管，确保资金专款专用

合同金额达到并超过300万美元的，需与工程承包商签订资金监管协议。要求承包商按月25日前提供下月资金使用计划，涉及与承包商关联方往来的款项，需公司财务总监审批。每月5日前，提供上月银行对账单，对有疑问的款项支出，可要求承包商提供合同、发票等支撑材料。协议对不按时提供资料、挪用资金有明确罚款规定，给承包商带上“紧箍咒”，使其不敢触碰“高压线”。

二、识别资金面临的汇率、利率风险，降低资金损失

外汇风险贯穿于境外投资决策、境外项目建设、境外融资、境外经营、境外财务折算、进出口收付汇、境外利润汇回等所有实际经营活动的始终。项目所在国以美元为流通及记账货币，与银团签订的贷款是美元。贷款协议规定借款成本为6个月 LIBOR+ 一定数量的BP，每半年支付一次利息。由此，公司不但会面临利率风险，还会面临汇率变动带来的风险。控制好资金的利率和汇率损失，一来可以减少投资建造成本，二来也可以有充足的资金保证项目的顺利推进。

（一）规避汇率风险，降低资金汇兑损失

汇率方面，建设期没有产出，公司只能自筹资金支付贷款到期利息及本金，这就导致公司会因为人民币对美元的汇率波动而产生汇兑风险。例如从2015年7月6.2人民币/美元到2016年3月6.5人民币/美元，此次汇率波动中人民币对美元一度贬值达到5%。财务部通过咨询中介机构及精确判断，近几期在美元升值前购汇，减少了相当可观的购汇损失。而对于大型设备和大宗材料需在国内进行采购的，在可预计的人民币对美元贬值期间内，公司尝试与国内供应商采用人民币报价人民币结算的方式，在规避汇率风险的同时，利用汇率变动，起到了降低采购成本的作用。

（二）规避利率风险，控制资金利率成本

利率方面，利息计算需到期日实时的LIBOR价格，即按半年伦敦同业拆借利率加点的方式构成，这是国际上最常见的浮动利率计价方式，每次付息需根据到期日实时的Libor价格方能计算出最终的利息金额，因此公司贷款的利息支出存在一定的不确定性。自2014年11月，美联储退出购债计划后，LIBOR成震荡上行趋势，且陡峭化上行预期增强。财务部要求贷款行提供利率掉期、金融远期、金融互换等方案，充分对比方案优劣，初步选定固定+浮动组合的策略来规避利率风险，无论利率在未来期间如何波动，该策略都能使利率风险在可控范围内，从而达到利率成本可控的目标。

三、积极研究国内外财税政策，最大限度享受财税资金红利

国外税法环境、税收体系与国内存在较大差别，中国企业迫切需要在了解熟悉国外税法环境的基础上，逐步建立完善的税务管理制度和体系。同时招聘启用具有当地经验的税务管理人员，基于当地的税法环境和税收体系，进行适宜的税务管理，控制税务风险，并获取税收红利。公司积极研究国内外的财税政策，力争各项财政补贴与财税优惠。

（一）享受出口退税资金红利

各国为了参与国际竞争，除了特殊货物之外，一般都会对出口物资实施增值税的免税政策，出口企业也可以进一步申请出口退税的优惠政策。出口物资在上一环节的进项税额可以部分或者全部得到退税，也就是俗称的增值税的免、抵、退。一般情况下国内物资采购的增值税税率为17%，退税率根据相关政策法规一般为3%到17%。相对于几亿美元的实物设备投资，出口企业享受的出口退税金额不容忽视。公司提前谋划出口退税对公司采购资金成本的管理措施，与潜在供应商明确提出出口退税方面的利益要求，在报价阶段根据了解的出口免抵退的具体规定，要求供应商降低相应报价，保证正式签字的合同金额可以最优惠，以使企业也能充分享受此项资金红利，节约建设资金支出。

（二）争取各级财政补贴

吃透国内财政资金申请文件，发挥股东双方在地方和中央的政府资源，按照主管部门的文件要求，积极准备申报资料。截至目前，公司已成功申请到多笔专项资金，分别为财政部和国土资源部国外矿产资源风险勘察专项资金；按年享受安徽商务厅“走出去”补贴；按年享受中央企业“走出去”贷款贴息。各项补贴资金全部用于B国矿山项目建设，解决了部分投资所需资金。

（三）争取税收优惠

认真研究《采矿合同》、《投资协议》、B国财税制度，合理利用税收优惠政策。例如，对矿业活动中损耗较大、使用寿命较短的固定资产，向国家税务局申请固定资产加速折旧处理；与用来实施更清洁生产机制、减少生产活动对环境的影响以及温室气体排放量的机器、设备及技术的购买相关的折旧和摊销，将实行100%加计扣除政策；与投资项目有关的资本货物的进口方面，进口数量将满足投资项目开发的需求，并在投资开发所需要的时间内，享有进口关税为0%的政策；积极探索实践《中B两国所得税避免双重征税和防止偷漏税的协定》，成功为设计服务合同减免所得税代扣税，降低了税务资金成本。

参考文献：

[1]何宁宁.关于海外矿山建设期投资成本的控制[J].财务与会计，2014（03）：26-27.

[2]劉可芳.煤矿企业基本建设项目财务管理的现状及完善[J].财务与会计，2014（12）：23-24.

[3]何宁宁.关于海外矿山投资建设期的资金成本控制[J].财务与会计，2014 （01）：26-27.

（作者单位：中国铁建投资集团有限公司）