河北省科技型中小企业融资难题与对策

李海申，张瑶，陈彩

（1.河北金融学院国际金融服务外包学院，河北保定071051；2.河北省科技金融重点实验室，河北保定071051）

河北省科技型中小企业融资难题与对策

李海申1，2，张瑶1，陈彩1

（1.河北金融学院国际金融服务外包学院，河北保定071051；2.河北省科技金融重点实验室，河北保定071051）

河北省经济正处于转型时期，面临产业结构转型升级、经济下行的巨大压力。传统的由生产要素来驱动经济增长必须转变为依靠创新驱动来促进经济增长。其中，科技创新是实现经济增长的重要动力。科技型企业的创新发展是河北省需要重点解决的问题。目前，河北省科技型企业特别是中小企业为河北省经济增长做出了重要贡献，但科技型中小企业资金需求量大、融资渠道单一、融资成本高等融资难题依然突出。政府应加大对科技型中小企业的政策扶持，为科技型中小企业提供个性化、金融服务多元化的融资手段，降低其融资风险，以化解河北省科技型中小企业融资难题。

科技型中小企业；融资；银行；证券；保险

科技型中小企业是指以科技人员为主体，由科技人员办和创办，主要从事高新技术产品的科学研究、研制、生产、销售，以科技成果商品化以及技术开发、技术服务、技术咨询和高新产品为主要内容，以市场为导向，实行“自筹资金、自愿组合、自主经营、自负盈亏、自我发展、自我约束”的知识密集型经济实体。根据我国2011年颁布的《中小企业划型标准规定》，科技型中小企业的划定标准为从业人员300人以下的为中小微型企业。其中，从业人员100人及以上的为中型企业；从业人员10人及以上的为小型企业；从业人员10人以下的为微型企业。

科技型中小企业具有以下三个特点：一是前期科研投入较高、研发周期较长。科技型企业属于知识密集型产业，又是资本密集型产业，从建立到发展均需要雄厚的资本金作为支持。研发和创新科学技术不仅需要大量的高素质科技人才，面临着昂贵且巨大的人力资本；而且建立科技产品的推广与营销体系也需要巨大的资金。二是风险性较高、产品更新换代的速度较快。科技型中小企业面临众多不确定性因素是其高风险性的主要来源。科技型中小企业所面临的这些不确定性因素随时都可能引起生产技术的断层以及产品的开发滞后甚至是企业的夭折。科技型中小企业的风险主要包括以下几个方面，即经营管理风险、市场风险、知识产权被侵犯风险、技术风险和财务风险。与一般企业相比，科技型企业产品生命周期尤为短暂，其更新换代速度非常快。现代的科学技术更新换代速度日新月异，“知识爆炸”通常被用来形容今天的科学技术变化以及发展。由于科技型企业是建立在科学技术基础上的，而当今科学技术的研究成果绵绵不绝，建立在不断变化的科学技术基础之上的科技型产品，其生命周期是非常短的，其更新速度是非常快的。三是发展潜力巨大，未来收益较高。一种全新的创新活动是科学技术的本质，科技型中小企业采用具有极高技术含量的设计、技术工艺以及方法所研发的科技产品可以在很大程度上提高产品的性能，使劳动产出率、资源有效利用率以及员工的工作效率大大提升，发展潜力巨大，未来效益高，存在较大的利润空间。［1］

一、河北省科技型中小企业融资现状

（一）企业成长周期长，资金需求量大

与传统产业相比，科技型中小产业属于资本密集型产业的一类，对自然资源的依赖性较低，对资金投入的依赖程度普遍较高。一般来讲，创立科技型中小企业的成本是创立一般企业的10～20倍。科学技术的特性决定了这种类型的企业在正式投产创造效益之前就需要投入大量的资本金进行研究以及研发工作，而且生产的前期投入也通常比一般的传统企业高很多。科技型企业从创立到发展形成一定的规模，需要大量的资金投入，而且从研究阶段到规模化阶段所需的投资规模会越来越大。根据河北省中小企业网，目前河北省科技型企业主要以成长期为主，这类企业成长速度较快，资金需求量也较大。［2］

（二）融资渠道单一，融资成本高

融资渠道包括内部融资和外部融资。外部融资包括商业银行贷款、资本市场融资、民间借贷等。对于目前河北省科技型中小企业而言，在外部融资中，民间借贷占有较大比重，但民间借贷的成本较高，利息一般都会高于同期的银行贷款。由于科技型中小企业自身独有的特点，在外部融资来源中，商业银行贷款是其重要的资金来源，而从资本市场融资的规模较小。但是由于商业银行对借款人审查的严格性、贷款手续的复杂性等因素，从商业银行获得资金比较困难。内部融资规模有限，比例较低。根据河北科技统计局的资料显示，目前河北省科技型中小企业融资渠道是以内部融资为主，外部融资是以银行贷款为主，融资渠道比较单一。

（三）科技贷款有所增加，企业融资缺口依然巨大

融资缺口指的是资金供给与资金需求之间的差额，主要存在于企业的融资过程中。对于河北省科技型中小企业来说，科技型企业的特点决定了它们的资金需求相对传统产业要大得多。由于民间借贷不规范、担保机制不健全、上市门槛较高、银行贷款手续繁琐、知识产权抵押贷款审查繁杂等原因，导致其获得外来资金有限，而自有资金的严重不足又是限制科技型中小企业发展的另一个限制因素。根据河北中小企业网的信息，2014年以来银行对科技型中小微企业贷款余额有所增加，增速也比较快，2014年1至10月同比增长13.08%。但同时，科技型中小企业数量也在增加，增速为9.7%。相对不断增长的科技型中小企业的资金需求，资金供给严重不足，88.6%的科技型中小企业仍面临资金紧缺问题，特别是数量约占1/3的处于初创阶段的小微企业，资金缺口较大。

二、河北省科技型中小企业融资面临的难题

（一）政府对科技型中小企业扶持力度不足

为支持科技型中小企业的发展，河北省政府出台了一系列政策，如《河北省中小企业局关于加快中小企业产业结构调整的指导意见》《关于扶持小型微型企业健康发展的实施意见》等，但是政策出台和实施的速度却比不上科技型中小企业发展的速度。根据河北中小企业网，大多数科技型中小企业认为，政府实行的经济政策以及配套资金对企业帮助很大。但是因为政府引导资金实际流入企业的数量有限，政府在企业融资过程中的扶持力度不足。

（二）商业银行对科技型中小企业贷款支持力度不足

商业银行的主要经营目的是利润，主要利润来源取决于存贷款利差，同时还要衡量好流动性、安全性以及盈利性之间的关系。商业银行的首要原则就是安全性，随着商业银行市场化改革进程的不断加快，商业银行对风险规避的意识不断增强，信贷资金主要流向优质企业、重点企业、重点行业以及重点地区。然而面临众多风险的科技型中小企业由于信用等级普遍较低、担保不足以及抵押困难等原因，难以得到银行的青睐。同时，面向科技型中小企业发放的贷款，也存在贷款手续繁杂、贷款规模相对较小，甚至有部分小企业逃废银行债务等情况，科技贷款增长缓慢。［3］

（三）资本市场不完善，科技型中小企业直接融资规模小

推动科技产业发展与创新的推动力是强大的资本市场。在组成市场的各种要素中，处于核心与关键地位的是资本市场，是配置、调动与配合其他要素市场的纽带与桥梁。股市融资具有融资效率高、融资成本低以及融资规模大等特点，公司的上市更有利于股权转移与分散风险。因此，对于科学技术型中小企业而言，股票发行上市不仅可以促进科技型中小企业融资问题的解决，而且还能够为有风险的投资提供良好的退出平台。目前河北省资本市场不够完善，这极大地抑制了科技型中小企业发展中对融资和股权交易的需求。目前我国虽然已经有了深市与沪市两大主板市场、深市中小板以及创业板市场，但是河北省尚未形成发达的多层次的资本市场，科技型中小企业通过资本市场直接融资的规模亟待进一步增加。

（四）社会担保机制不健全，担保能力弱

担保体系的建立健全是中小企业获得融资的保障，1999年，河北省的担保开始发展，21世纪以后更获得迅速发展。河北省中小企业信用担保业协会于2005年4月在河北石家庄成立，这对河北省信用担保业的发展以及河北省科技型中小企业的信用建设与融资发展具有重要意义。在河北省政府以及河北省中小企业信用担保协会的支持下，河北省第一家担保公司（河北中科智担保投资有限公司）于2005年12月在石家庄成立。经过10年的发展，截至2015年，河北省共有担保机构560家，河北省担保机构数量有了较大发展，如图1所示：

图1　2015年河北省担保机构数量的分布

从总量来看，河北省担保机构的数量不断增长，但是在质量上却没有很大的进步，约有32.7%的担保机构集中在石家庄，远远高于其他城市的担保机构数量，同时辛集、定州的担保机构数量只有2家和4家，并没有同该地区的科技型中小企业的数量成正比，其发展速度滞后于科技型中小企业的发展。因此，存在着区域发展不平衡、省市县三级不能够完全匹配的现象，即没有形成完善的社会信用担保体系。

三、化解河北省科技型中小企业融资难的对策

（一）政府应加大对科技型中小企业政策扶持

一是出台相关法律法规，为科技型中小企业融资提供保障。国务院设立了科技型中小企业技术创新基金（1999年5月），并出台了《关于进一步促进中小企业发展的若干意见》（2009年8月）等政策法规，支持科技型中小企业发展。河北省在贯彻执行国家制定的各项政策基础上，还应制定扶持科技型中小企业发展的地方法律法规，为河北省科技型中小企业的融资提供法律保障。二是加大对科技型中小企业的财政补贴，出台科技型中小企业减税、免税等优惠政策。根据目前河北省经济发展的现状，认为税收政策主要应该确立为以税基式优惠为主，同时与税额式优惠有机结合。主要包括扩大税前扣除项目的范围和标准政策、实行加速折旧或者是特别折旧政策、税收减免政策、费用扣除政策以及投资抵免政策等。三是建立政策性金融机构，为科技型中小企业提供政策性贷款。应设立专门为科技型中小企业服务的政策性银行，为科技型中小企业提供政策性贷款。应完善政策性银行贷款审核机制，降低贷款门槛，扩大贷款规模，增加贷款种类，在国家金融政策允许的前提下提供低息政策，以此增加科技型中小企业贷款的来源。

（二）商业银行提升科技金融服务水平，开展与其他金融机构合作

一方面，商业银行应加强金融产品创新，为科技型企业量身打造金融产品。开发多种形式的贷款方式与金融产品，如商标、专利权抵押贷款、应收账款、仓单质押贷款、未来收益权质押贷款等金融产品，运用联保+质押或联保+抵押等多种贷款模式。另一方面，商业银行应开展与担保机构、创业投资公司等其他金融机构的合作，促进科技型中小企业的发展。银行与担保机构的合作，可增强企业融资的安全性，降低银行的风险。商业银行与创业投资公司合作是一种双赢模式，银行贷款增强了科技型中小企业的资金实力，投资公司对资金进行的合理投资组合分散了金融风险。［3］

（三）培育资本市场，运用多种方式为科技型中小企业融资

为了推动科技型企业的发展，应该培育多层次的资本市场。主板市场主要服务于成熟期大型优质科技企业；创业板市场主要服务处于发展期的高科技企业；中小板市场为初创期的中小企业提供融资支持。因此，河北省科技型中小企业应充分利用中小板与创业板的平台，扩大融资渠道。应甄选河北省科技型企业，审查符合中小板上市条件的科技型中小企业，给予其一系列的优惠条件和支持，为它们进入中小板提供便利。创业板主要服务的对象是成长型企业，着重支持拥有自主创新能力的中小企业。这种类型的企业处于成长期，在经营模式创新、管理理念创新以及技术创新方面非常活跃，河北省应促进更多科技型中小企业进入创业板。为了解决科技型企业融资难问题，可以建立私募融资制度，重点发展如下私募基金：一是建立直接为企业服务的私募融资制度；二是旨在优化融资结构、丰富融资渠道的储蓄替代型私募基金，可以先推出针对各类高端客户的创新金融产品，如高收益的垃圾债券等金融产品；三是各类服务于特定投资者的私募科技型投资基金，投向科技型非上市企业债务或者股权。［4］

（四）规范担保机构运营管理，健全社会担保机制

今后不仅要稳步增加河北省担保机构的数量，更要提高河北省担保机构的质量，提升担保公司的担保实力和规范经营的水平。针对目前河北省信用担保机构区域发展不均衡的现状，应加强承德、秦皇岛、邢台等地区信用担保机构的发展，形成完善的省、市、县三级担保体系，扩大担保业务的规模。同时，监管部门应加强对担保机构的监督管理，不断提升担保机构的运营能力，还应加强信用评级机构体系的建立，增强对科技型中小企业的信用评级业务，降低融资风险。

（五）发展科技保险和融资租赁，为科技型中小企业服务

一方面，应针对科技型中小企业的特点，设计出符合科技型企业特点的保险产品。这样可以为科技型中小企业的生产、销售各个环节提供保险保障，增加科技型中小企业的安全性。今后，保险公司可以和商业银行合作，为科技型中小企业开设贷款保险，为科技型中小企业的贷款归还责任提供还款保障，从而降低商业银行对科技型中小企业融资的风险。另一方面，引导科技型中小企业通过融资租赁的方式来融资。融资租赁是企业根据自身需要向租赁公司提出租赁设备需求，由租赁公司购买相应设备，交付转移给承租企业使用。承租企业按照合同规定缴纳租金，在租赁到期时承租企业拥有停止、继续租赁或留置购买设备的选择权。融资租赁融生产、贸易以及金融于一体，将消费信用、银行信用以及商业信用有机结合，实现了资源的优化配置。利用融资租赁方式为科技型中小企业融资具有以下优点：一是企业自主性强、限制条件少。承租企业有权自主选择需要的设备，确定设备的型号和规格；二是资金占压少。企业交少量租金即可获得设备使用；三是设备所有权属于租赁公司。承租企业的融资风险较小，促进承租企业的财务安全性与合理性；四是能够产生节税效应。因此，应促进融资租赁业的发展，为科技型中小企业融资打通绿色通道。［5］

［1］（美）约瑟夫·熊彼特.经济发展理论［M］.北京：商务印书馆，1990.

［2］贝政新.高科技产业化：融资问题研究［M］.上海：复旦大学出版社，2008.

［3］杨乐.商业银行如何扶持科技型中小企业发展［J］.现代金融，2013，（11）.

［4］赵昌文.科技金融［M］.北京：科学出版社，2009.

［5］于春红.我国高新技术企业融资体系研究［M］.北京：中国经济出版社，2009.

［责任编辑：于明霞］

Small and Mid-sized Enterprise Financing Problems and Countermeasures in Hebei Province

LI Hai-shen1，2，ZHANG Yao1，CHEN Cai1
（1.Outsourcing College of International Financial Service，Hebei Finance University，Baoding 071051，China；2.Financial Key Laboratory of Science and Technology in Hebei province，Baoding 071051，China）

The economy in Hebei province is in transition period which is facing the transformation and upgrading of industrial structure，the high pressure of economic downturn.The traditional economic growth driven by factors of production must be driven to rely on innovation to promote economic growth.Among them，the innovation of science and technology is the important power of economic growth.The innovative development of science and technology enterprises in Hebei province is important to solve the problem.At present，Hebei science and technology enterprises，especially small and medium enterprises in Hebei province made important contribution to the economic growth，but small and mid-sized enterprise capital demand，and single financing channel，high financing cost financing difficult problem is still outstanding.The government needs to increase support for small and mid-sized enterprise policy，provide personalized and various forms of financing of financial services to reduce financing risk and then solve the difficulty of financing of small and mid-sized enterprise in Hebei.

Technological Small and Medium-sized Enterprises；financing；bank；securities；insurance

F812.7

A

2016-08-02

1671-6671（2016）05-0056-05

2015河北省社科基金项目“新常态下金融支持河北省科技创新的长效机制研究（编号HB15YJ078）”

李海申（1975-），男，河北徐水人，河北金融学院国际金融服务外包学院教授，研究方向：金融理论与实践。张瑶（1981-），男，河北保定人，河北金融学院国际金融服务外包学院助教。陈彩（1983-），女，河北安新人，河北金融学院国际金融服务外包学院助教。