英国欣克利角C项目最新进展



英国欣克利角C项目最新进展

【本刊2016年6月综合报道】在英国6个计划或拟议核电建设项目(见表1)中，欣克利角C核电建设项目(简称“HPC项目”)是进展最快的一个项目。该项目已取得英国政府的计划许可和核电厂址许可证，拟采用的欧洲压水堆(EPR)设计是迄今唯一通过英国通用设计评估(GDA)的反应堆设计，欧盟委员会(European Commission)2014年10月批准法国电力公司(EDF)与英国政府2013年10月商定的有关该项目的一系列协议(详见本刊2013年第11期相关报道)，英国政府2015年9月宣布将为该项目提供高达20亿英镑(30亿美元)的担保，法电与中国广核集团2015年10月签订了该项目的投资协议(详见本刊2015年第11期相关报道)，欧盟委员会2016年3月宣布法电与中广核为在英国部署、建设和运行3座核电厂而建立的战略伙伴关系符合欧盟《并购控制条例》。此外，法电还与多名关键供应商就该项目达成协议。

表1　英国计划和拟议的核电建设项目

计划建设或拟建总计13台机组，总装机容量17.9 GWe。

但自2005年12月以来，法电能源公司(EDF Energy)的母公司法电已将做出HPC项目最终投资决定(简称“FID”)的时间多次延后。法电2016年5月在英国听证会上表示将尽快做出HPC项目FID并重申电厂将于2025年投运，但并未给出FID的精确时间节点。

目前HPC项目场址已进行两轮前期筹备工作，计划于2018年浇筑第一罐混凝土。法电董事长兼首席执行官乐维2016年3月表示，英国未来是否脱离欧盟不会改变这一计划。该项目拟采用的设计仅在弗拉芒维尔3号机组的基础上进行了20%的修改，因此将从法国弗拉芒维尔和中国台山的EPR建设经验和反馈中受益。

但是，这一中法合资项目一直饱受争议，并且法电面临来自公司内部、法国工会、英国环保组织等多层面的反对。法电还多次表示可能会出现财务问题，需要法国政府进一步提供援助。

一、法电财务紧张

根据法电2015年度财报，法电2015年净利润仅为11.9亿欧元，与2014年相比下滑67.8%，并面临370亿欧元债务。法电目前面临多方面的财务压力。

债务高企、电价低迷、市值猛跌。由于电力市场的竞争不断加剧，电价已下滑至历史低点，批发电价自2015年10月已下降35%，这给法电带来极大的财务压力。低迷的电价已经影响了法电的财务状况。2016年2月25日，法电股价创下新低，市值与2007年最高点相比蒸发了89%。

电厂升级、推广智能电表以及重组阿海珐集团(Areva)反应堆业务部门对法电的筹资能力提出巨大挑战。法电未来几年将面临巨额资金需求，HPC项目仅是其中一项。法电需要550亿欧元用于升级改造法国国内的老旧电厂、50亿欧元用于智能电表推广以及数十亿欧元用于接管并重组阿海珐反应堆业务，这极大地考验法电的筹资能力。

为了确保实现财务目标及阻止债务增长，法电将通过出售非战略性资产、降低成本以及提高运行绩效等多维方式解决财务问题。法电的提效计划预计到2017年减少将7亿欧元运营支出，到2019年减少10亿欧元。同时通过出售非战略性资产方式到2020年将减少100亿欧元债务。法电2016年6月已宣布将出售欧洲最大的高压电网公司即RTE公司50%的股份。

虽然，法电面临财务紧张，但法电能源首席执行官德里瓦兹2016年3月23日向英国议会能源与气候变化特别委员会表示法电将“明确且无条件”推进HPC项目。他还在5月的英国听证会上表示HPC项目对英国对法电自身都非常重要，法电将按时按预算完成该项目。德里瓦兹表示法电迄今已为HPC项目投资24亿英镑(34亿美元)，“目前仍每月向该项目投入5500万英镑”，意味法电虽然仍未做出FID，但并未暂停HPC项目的相关工作。

德里瓦兹重申了HPC项目的造价为180亿英镑，其中不包含融资费用。2016年5月曾传闻HPC造价将增至约210亿英镑，增加的27亿英镑将作为应急准备金。实际上，这27亿英镑已包含在180亿英镑中，项目的造价并未增加。但有外部财务咨询公司认为，180亿英镑是基于2013年的市场定价，目前这一造价或将上涨10%，达198亿英镑(253亿欧元)。法电驳斥了这一结论，表示合同已经签署，金额并不会改变。就融资费用而言，虽然目前利率处于历史性低位，但法电已建立强健的资产负债表以减少未来利率的任何可能提升所造成的影响。

二、HPC项目面临重重挑战

目前，HPC项目面临回报率低、公司内外存在分歧等方面的挑战，对项目启动构成了巨大的障碍。

HPC项目回报率偏低，存在投资风险。目前欧洲的2个在建EPR项目总支出均大幅超过最初预算，进度也出现多年延期。法国最高审计部门在相关报告中表示，法电股东应仔细考虑法电在欣克利角建设2台EPR机组的风险。报告称，法电的高负债和负现金流限制了其海外投资能力，而法电海外项目的回报率自2009年以来一直下跌。与其在法国国内30.6%的回报率相比，2014年其海外项目的回报率仅为12%。基于180亿英镑造价估算，HPC项目的预期回报率约为9%，每推迟6个月将减少约20基点(0.2%)。

内部争议重重。部分法电工程师认为HPC项目需推迟2年即到2027年才能投入运行，同时还认为现在的设计过于复杂和昂贵，需要进行改进。法电随后否认了这些报道，坚称HPC项目将于2025年投运，目前没有延期的预测。

由于财务困境，法电不得不在2016年初宣布将裁员5%。此举激怒了工会组织，并迁怒于法电在此种情况下仍然继续推进HPC项目。据路透社报道，法电的工会代表在董事会占有6个席位，工会代表极有可能对HPC项目投反对票。法电工会表示，尚不具备继续推进HPC项目的条件，这可能给公司带来致命打击。在目前工会代表对该项目高昂造价表示不满的情况下，公司不应当匆忙推进该项目，而且推进该项目会令公司的财务状况面临巨大风险。部分工会成员还威胁以罢工来抵制推进这一项目。

法电董事会内部仍然存在分歧，认为该项目投资巨大、会使公司财务状况面临风险，项目资金问题也因此一直悬而未决。因电力市场竞争加剧电价下滑，加之法国国内核电厂老化，法电债务压力不断上升，业绩压力也在增大。此外，项目还可能面临知识产权问题。法电首席财务官汤姆斯·皮格马也因对HPC项目持有不同意见而于2016年3月辞职。

外部存反对意见。由于英国2015年宣布将取消或进一步削减风电及太阳能发电等可再生能源的项目补贴，却大力支持HPC项目，绿色和平组织等环保组织纷纷对此表示反对，认为英国支持核电项目，减少了可再生能源补贴。

法电背负高额债务，并预计将在未来5年内出售100亿欧元资产。两家世界顶级评级机构2015年10月表示不看好HPC项目，如果法电推进HPC项目，将下调其信用评级。穆迪评级机构2016年5月已下调法电的信用评级，且评级展望为“负面”。法电表示欧洲所有能源公司均面临评级下调，对这一结果已有相应评估。

法国2015年发现为弗拉芒维尔3号机组即法国唯一在建EPR机组制造的反应堆压力容器上封头和下封头存在高碳浓度区(详见本刊2015年第5期相关报道)。这一问题也对HPC项目产生了负面连锁反应。

三、英法两国政府的态度

英国首相卡梅伦和法国总统奥朗德均对HPC项目表示支持，并将其视为“双边关系的支柱”和“英国能源政策的重要因素”。

英国政府目前计划在2025年之前关闭国内所有燃煤电厂。因此，将供应英国7%电力的HPC项目的投运时间尤为重要。有关专家表示任何进度延期都可能意味着英国不得不延长老旧电厂运行寿期或者甚至建设更多短期、高污染的柴油电厂。英国政府已表示项目将从英国《基础设施保障计划》中获益。英国财政大臣奥斯本2015年9月宣布，将为该项目提供20亿英镑的投资担保。由于FID是法电自身的商业决定，因此英国政府并未设定做出FID的截止时间。但英国纳税人在HPC项目发电之前不用承担任何成本和费用。

法电的大股东即法国政府已经同意将2015年的红利以股份而非现金的形式支付，这将为法电增加20亿美元的资金。法国政府2016年3月宣布将为法电提供的数十亿欧元的紧急财务援助，使该公司能够推进HPC项目。法国经济部长埃马纽埃尔·马克龙还暗示法国政府愿意为法电进一步提供支持，使其能够完成这项工作。目前有消息称法国政府或考虑出售法国标致公司(PEUGEOT)股份为HPC项目筹资。

由于法国政府持有法电85%的股份，且法国政府希望推进这一项目，尽管法电多名工会代表以及至少1位独立董事会成员均已表示反对以目前的形式推进HPC项目，法电总共18席的董事会中的大多数成员可能仍将支持推进这一项目。然而，最新消息表示，做出FID的时间将进一步推迟，法电将通过出售股份筹措资金并在做出FID之前与工会进行为期60天的谈判磋商。法国经济部长马克龙预计FID将于2016年9月做出，但法电本身并未就HPC项目FID设定期限。

此前，欧盟反垄断监管机构得出调查结果，有关HPC项目的合作不会妨碍英国电力市场竞争。欧盟委员会2016年3月宣布法电与中广核为在英国部署、建设和运行3座核电厂而建立的战略伙伴关系符合欧盟《并购控制条例》。但奥地利政府仍在质疑HPC项目的国家援助计划。

四、未来发展解读

业内人士分析认为，法电目前已无法掌控HPC项目，任何决定都将取决于法国政府对该公司的支持力度。法国经济部长马克龙近期已表示将提供资金支持，同时还认为法电不应再推迟FID，这可能导致失去这一合同，从而对法国核工业的投资和技术出口以及信誉造成严重后果。

从目前形势来看，英法两国政府均在HPC项目中投入了大量政治和金钱资本，法电的前期投入至少达24亿欧元，任何一方取消这一项目都会遭受重大损失。因此，两国政府不大可能取消HPC项目。并且，如果财务问题能够得到进一步的支持或保证，由法国政府控股的法电在董事会决议上不难通过HPC项目FID。但是，仍需尊重并解决工会组织等各个利益攸关方提出的意见和建议。

目前，法电已与法国政府商定了涉及资产处置、运营绩效和加强公司资产负债表的综合财务计划。与此同时，法电决定与工会组织进行磋商，旨在解决工会方面提出的问题并收集意见和建议。做出FID的时间因此推迟。预计工会方面主要关注两点，一是法电的整体财务状况，即法电能否承受住经济压力；二是部分工会代表认为法电将获益于推迟FID，并降低相关风险。磋商工作已于2016年5月2日启动，流程将耗时60天，但法电拒绝给出一个精确的时间节点。

虽然目前法国总统奥朗德、法国经济部长马克龙等已明确表示将全力支持HPC项目。但一旦FID推迟到法国启动新一轮总统选举，HPC项目一定会成为一个争论焦点，存在一定变数。换言之，如若法电晚于2016年9月做出FID，将面临新一轮法国总统选举。目前，法国极右翼老牌政党国民阵线领导人玛丽娜·勒庞曾称HPC项目是一个“钱坑”并明确表示反对。法国能源部长赛格琳·罗亚尔也曾质疑HPC项目耗资巨大。HPC项目或会成为法国政治博弈的一个焦点，可能加大其政治风险，增加未来的不确定性。

(戴定 郭志锋 伍浩松撰稿)