我国企业集团财务风险管理研究

【摘 要】企业集团已经成为我国现代企业的高级组织中重要的形式之一，同时是企业组织形式发展的风向标。财务管理作为现代企业的一种有效的、重要的经营管理手段，参与到企业经营活动全过程，包括了企业经营活动的各个环节，从而确保实现现代企业价值最大化的目标。改革开放以来，我国企业的财务风险随着市场环境和社会关系的变化呈现出与日俱增的状况。本文针对我国企业集团财务风险成因进行深入的研究，并在此基础上，结合我国企业集团财务风险管理的具体表象，提出了完善企业集团财务风险管理的防范措施与控制手段，希望可以为我国的企业集团财务风险的实践提供一些参考和借鉴。

【关键词】企业集团；财务管理；财务风险；风险意识

随着经济全球化的不断扩张，我国企业面临的竞争日益加剧，使得企业面临的财务风险更加严峻，特别是近几年中国越来越多的大型企业风险管理失控事件，这些事件显示了我国企业在财务风险管理方面的诸多不足。例如，财务风险意识淡薄、没有较好的采取有效的财务风险控制措施等。如果忽视了企业集团的财务管理，这将在很大程度上制约企业集团的高速高效发展，因此，本文对企业集团财务管理所面临的风险深入研究，具有重要的理论意义和现实意义。

一、财务风险的内涵

财务风险的概念区分为狭义财务风险和广义财务风险，狭义的财务风险是企业无法按时足额偿还到期债务的风险，其主要考察指标是财务杠杆率，即企业计息负债和股东权益的比值，面临的风险越大，产生的财务杠杆率就越大。广义的财务风险是指财务活动过程中存在着各种不可控因素，使企业现实财务收益与预期收益发生偏差，因此遭受损失的风险。从界定来看，两种财务风险的实质区别主要在于研究对象的范围不同，狭义风险只是研究企业因其负债导致的实际风险，有学者称其为筹资风险，由于融资渠道包含不仅自有资金，还包括外借资金，债务风险更能准确表现狭义财务风险研究对象的范围。而广义的财务风险存在于财务活动的全过程，包括筹资、投资和收益分配等，相应的财务风险就包括筹资风险、投资风险和收益分配风险这些方面。这个含义就远远超出了债务风险的研究范圍，与财务风险的字面意思更为匹配。

二、财务风险的成因

1.未能制定明确的发展目标

有的企业集团在进行投资时采取多元化的方式，这就使得企业集团对风险管理采取的是分散的状态，由于集团并未制定明确的、统一的战略发展目标，对于不同业务之间存在的差异、集团下属公司所处的地区差异等情况缺乏客观的认识，因此导致集团在经营实践过程中缺乏对市场的前瞻性和预测性，在未进行充分的市场评估的情况下，盲目跟风进行投资。这种缺乏长远发展战略规划的投资最终导致企业不断更替其主营业务，例如某集团，为了迅速占领市场份额、扩大市场经营规模，将自己的业务触角探到众多的行业领域，如汽车工业、纺织业、房地产业、机械制造业等领域，投资成本不断增加，最终导致集团对市场的掌控能力不断下降，从而增加了集团的财务风险。

2.财务风险管理意识缺乏

我国传统企业在长期的发展过程中，经济规模扩张快、发展势头好，发展过快也伴随着缺乏风险意识的情况。企业集团公司不论是人事部门、技术部门、企业文化的建设等都构成一个相互关联的统一体，但是由于集团内部各企业之间的关系复杂，很多联系只能通过统一的制度来维系，集团的管理者认为子公司应无条件的服从集团制定的各种规章制度，由于缺乏对集团成员之间的相互制衡，使得集团内部管理风险增加，一旦出现内部问题必将给集团的发展带来巨大的损失。

3.财务信息沟通不畅

我国企业集团信息化手段的发展依旧处在初级阶段，在进行数据及信息处理时一般采用传统的集成管理手段，无法切实解决企业集团中信息不对称问题，无法真正实现资源的整合。此外，在企业集团财务管控弱化的环境之下，企业集团旗下公司大多以自身利益最大化为经营的出发点，一旦出现监管弱化，旗下公司很可能做出篡改财务信息行为，这必定会影响财务信息的真实性，当企业集团稽核以及风险控制失效时，企业集团战略发展会受到巨大的影响。在决策上，企业集团的财务决策机制缺乏具体的制度安排，存在较多主观决策、经验决策等现象。

4.缺乏对资金的优化配置

企业集团中多元化的经营理念使得很多集团的资金处于分散状态中，这样一来，必然导致企业集团的资金使用率下降。由于缺乏统一管理、统一调配的理念，集团中效益较好的子公司会自由支配销售资金，不将资金上交到集团进行统一调配，而一些效益不太好的子公司由于筹集资金的能力的欠缺，只有向集团总部申请资金，无形中增加了集团的贷款金额和筹资成本，从而导致了资金管理的失控，增加了集团的财务风险。另外，有的集团的对外投资量不断增加，其投资已经占到企业所得收入的 30%以上，一旦投资市场出现问题，集团的资金问题将十分严重，从而大大增加了集团的财务风险。

三、有效防范企业集团财务风险的建议

1.构建财务风险战略管理体系

随着我国经济的迅速发展，随大流的投资、粗放式的经营管理是很多企业管理中存在的通病。企业集团为了获得更多的盈利，在综合考虑多种影响因素后将制定出跨越式的发展目标与发展方向，从而形成企业集团的战略性风险。这样的集团战略是缺少对财务风险战略管理的一种不全面的极值分析，因此集团必须将财务风险管理理念融入到企业战略管理中。将价值最大化为导向，制定财务风险管理战略。

2.完善和提升企业集团财务管理水平

防范和化解财务风险主要存在于财务管理中的各个环节，为完善和提升企业管理水平，只有对各个环节做好管理工作才能实现财务管理的总体目标。企业要摒弃陈旧的观念，因为过往的思想上对财务管理工作并没有一个充分的认识，从而使得长期以来企业集团中的财务工作与会计工作没有一个明确的工作界限，为了能够在日趋激烈的竞争市场中获得发展就需要围绕企业集团的工作目标，提升企业财务管理层次。同时在企业集团的筹资和投资决策中也需要建立和保持最优资本结构，在企业的筹资和投资决策中十分重要，企业应当克服过于依赖片面追求低成本而忽略财务风险的倾向。

3.强化集团运用《风险管理整合框架》，建立科学决策机制

目前，《企业风险管理整合框架》在我国还是小范围的使用，大部分是缺乏企业内部责任主体对相关的风险管理理论的认知，建立的风险管理机制也常常流于形式。企业集团应当在内部确立风险管理目标，研究和建立风险评价体系，营造出健康的企业管理文化氛围。从而进一步从战略方面增强风险判别、风险应对，在企业内部各层级之间增强信息的交换。企业集团处于投资决策过程中，应该进行严格的可行性研究，規避盲目的多元化和不切实际的投资想法，建立科学的决策机制。企业在决策制定过程中建立逐级审批制度，切忌盲目决策，以免对整个企业集团造成严重的后果损失。

4.采取集团资金集中管理模式，提高资金使用效率

对集团而言，如何选择合适的资金管理模式，还应根据自身的组织结构、产品特点、产业结构、资源分布等实际情况进行判断和选择。因此，集团应遵循尊重现状、立足长远发展的实际情况，在兼顾资金的集中使用进度、融资需求、风险管理等多方面综合因素与关系的基础上，稳步推进资金集中管理，并分类、分步实施资金的集中管理模式。对于集团的经营性资金的集中管理，可以用收支两条线的管理体系，将集团的收入账户中超过限额的资金划转到集团共享中心的资金池中，同时集团财务资金共享中心应按预算拨付到成员单位的支出账户上或者实行联动支付的方式。关于集团的专项资金，应该使用成员单位基建、科研专项资金的统一管理方式，要求各成员单位必须将专项资金纳入到集中管理体系中。避免出现资金沉淀、专项资金被挤占、挪用等风险的发生。

四、结语

作为现代企业不可或缺的组织形式，企业集团的财务管理不仅要靠总部财务部门，还要企业内部各个子公司的财务部门以及内部各个业务部门的相互配合和相互监督，最大限度的调动参与成员的积极性，增加对财务风险的管理，构建科学的风险管理系统，为整个企业的财务管理奉献出一份力，推动企业集团利益最大化的财务管理目标的实现。

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