意大利，欧盟公投下一站

马欢

面对经济种种危机，意大利国内却在商议着一场很有可能进行的公投。对此，来自花旗银行的报告表示，“意大利公投将会是继英国公投之后最大的风险因素”。

对于当下的欧盟来说，比英国脱欧更让人头疼的是意大利的经济。

作为欧洲第四大经济体，这个国家的经济在过去几年一直不容乐观。2016年7月11日，国际货币经济组织（IMF）已经警告称，意大利可能很难走出2008年金融危机，经济至少要到2025年前后才能走出衰退。

在“金猪四国”危机后，西班牙和意大利有何调整？答案是：西班牙只剩下15家银行了，而意大利仍拥有600多家银行。但，银行坏账如山。

意大利托斯卡纳大区的锡耶纳牧山银行成立于1472年，是世界现存最古老的银行，也是意大利第三大银行，然而，这家银行的不良贷款如此之多，已至于不得不指派一个700人的团队来处理这一问题，还专门成立了一家子公司来处理坏账。

今年年初至今，锡耶纳牧山银行的股价已经暴跌近80%。糟糕的状况使这家意大利第三大商业银行濒临破产。

锡耶纳牧山银行并不是唯一一家江河日下的意大利银行。据《华尔街日报》报道，在意大利，17%的银行贷款是坏账，这一比率几乎是美国的10倍。即使在2008-2009年金融危机最糟糕的阶段，美国银行业的不良贷款率也只有5%。意大利银行的不良贷款在欧元区上市银行不良贷款总量中几乎占到一半。

“意大利与其他发达国家不同，在2008年全球金融危机后，仍没有对其银行业进行全面整顿和清理，”业内人士爱德华兹说，“该国银行业持有3600亿欧元的不良贷款——占欧元区坏账总量的1/3，而该国的大约1/5的消费贷款也都沦为了坏账”。

分析人士指出，一旦意大利的银行坏账问题集中爆发，将会造成类似2008年美国雷曼兄弟倒闭的事件，给意大利和整个欧洲金融体系带来致命性的打击。“若意大利银行崩盘，欧洲银行和融资市场将‘血洗，经济增速和物价都将下滑。”盛宝银行认为。

不管怎么样，未来几个月对意大利银行来说将注定是动荡不安的。面对如此严重的银行问题，欧盟和意大利方面似乎都一筹莫展。

对于欧元区领导人来说，意大利被视为“问题太严重以至于无法实施救助”，因为其融资需求太大了。

据欧盟委员会消息称：意大利庞大的公共债务约占国内生产总值（GDP）的132.7%，仅次于希腊，虽然，该国最近经济增长得以恢复（预测2016年是1.1%），但依旧落后于欧元区整体水平。

而意大利总理伦齐则深信摆脱这一困境的唯一方法，是动用公共资金，对较弱的银行进行资本重组。

事实上，欧盟在2008-2009年期间对银行业出手相救后，就规定不再使用公共资金救助银行。伦齐提出的400亿欧元银行业救助计划遭到了欧盟的反对。分析师爱德华兹认为：“意大利总理伦齐已经暗示必要时可能会违反欧盟规则。但这样一个明确的干预将重创新的欧洲银行业规则，破坏仍然脆弱的系统。”

比起救助银行业，更具风险的一件事情，则是今年10月可能到来的全民公投。

意大利总理伦齐决定在今年10月举行宪法改革公投，内容是将参议员数量从315名减少到100名、限制参议院解散政府的权力等。伦齐表示，一旦失败就将辞职。

外界分析认为，如果公投受挫，伦齐政府将会下台，意大利将重新回到前总理贝卢斯科尼下台后出现的那种无政府混乱状态。

民调显示，伦齐所在的民主党今年的支持率一直在下降，而且可能输掉明年意大利主要城市的选举。而反建制派的“五星运动党”很有可能成为公投失利的赢家。且该党希望就意大利的欧元区成员国身份问题举行公投。

“负面的公投结果预示着意大利政坛将迎来一段极不确定的时期，主要的中立派领导人严重缺席、民粹主义运动把持政界的风险上升。”摩根大通公司驻伦敦经济学家Marco Protopapa表示。

“10月公投可能会变成对意大利政府本身的公投，伦齐最终可能会像英国首相卡梅伦那样，自食其果。”意大利本地的分析师表示。

（黄叶荐自《时代周报》）