7月份工业经济形势分析

7月份，工业经济增速小幅回落，工业经济景气度持续小幅下行，高耗能行业增速回落，高技术产业和装备制造业增长继续向好，中部地区工业增长最快，西部地区工业降幅最大，工业企业利润加快增长；8月份，工业经济增速微弱上调可能性增加。当前，世界工业经济复苏缓慢，且呈现分化发展。

一、国内工业经济运行情况

（一）工业经济增速小幅回落

2016年7月份，规模以上工业增加值同比实际增长6.0%，较6月份回落0.2个百分点。从环比看，7月份，规模以上工业增加值增长0.52%，比上月加快0.02个百分点。从拉动工业经济增长的“三驾马车”来看：投资、消费和出口纷纷回落。2016年1—7月份，全国固定资产投资（不含农户）311694亿元，同比名义增长8.1%，增速比1—6月份回落0.9个百分点。其中，工业投资120603亿元，同比增长3.4%，增速比1—6月份回落0.8个百分点。2016年7月份，社会消费品零售总额26827亿元，同比名义增长10.2%，增速比6月份回落0.4个百分点。7月份，工业企业实现出口交货值9761亿元，同比名义增长1.3%，增速比6月份回落1.0个百分点。

（二）高耗能行业增速回落，高技术产业和装备制造业增长继续向好

分三大门类看，7月份，采矿业增加值同比下降3.1%，降幅比6月份扩大0.7个百分点。制造业、电力、热力、燃气及水生产和供应业增加值分别增长7.0%和7.4%，增速分别比6月份加快0.2个和3.4个百分点。

7月份六大高耗能行业工业增加值同比增长6.0%，增速较6月份回落0.2个百分点。7月份高技术产业增加值同比增长12.2%，增速较6月份加快0.6个百分点，高于整个工业6.2个百分点。装备制造业增加值同比增长10.7%，增速较6月份加快1.9个百分点，高于整个工业4.7个百分点，连续3个月增长加快。

（三）中部地区工业增长最快，西部地区工业降幅最大

分地区看，7月份，东部地区工业增加值同比增长6.7%，增速与上月持平；中部地区和西部地区工业增加值同比分别增长7.6%和6.6%，增速较6月份分别回落0.1个和0.8个百分点。东北地区工业增加值同比下降0.7%，降幅较6月份收窄0.4个百分点。

（四）工业企业利润加快增长

1—7月份，全国规模以上工业企业实现利润总额35235.9亿元，同比增长6.9%，增速比1—6月份加快0.7个百分点。钢铁、有色行业利润继续回升，1—7月份黑色金属冶炼和压延加工业和有色金属冶炼和压延加工业利润同比分别增长1.3倍和23.2%。

二、国外工业经济形势

（一）全球工业经济形势总体判断

当前世界工业经济复苏缓慢。发达国家工业增长分化。美国和日本工业生产持续下降，日本PMI连续五个月位于荣枯线下，欧元区工业生产小幅增长且失业率创2012年2月以来的新低。新兴经济体工业持续放缓；南非和印度工业小幅回升，巴西和俄罗斯工业增速均为负增长，巴西PMI持续位于荣枯线下且PPI仍处于12%以上的高位。

（二）主要经济体分析

1、美国工业生产降幅收窄，PMI持续位于荣枯线上

（1）工业生产降幅收窄。2016年6月份和7月份美国工业总体生产指数（季调）同比分别增长-0.7%和-0.5%，但较2016年前几个月（同比增速在-1.3%左右），降幅明显收窄。7月份，美国全部工业部门产能利用率为75.9%，较6月份提高了0.5个百分点。（2）PMI仍位于荣枯线以上。7月份美国制造业PMI为52.6，较6月份下降了0.6。（3）失业率与上月持平。7月份，美国失业率（季调）为4.9%，维持6月份水平不变。（4）通胀回升放缓。7月份PPI重新出现同比负增长态势，通胀压力回升放缓。（5）贸易逆差有所扩大。6月份，美国贸易逆差（季调）为445.1亿美元，较上月提高35.5亿美元。

2、欧元区工业生产复苏缓慢，PPI持续负增长

（1）工业生产缓慢复苏。2016年7月份，欧元区19国工业生产指数（季调）为104.2，同比增长0.4%，较上月提高0.1个百分点。第二季度欧元区产能利用率为81.5%，比第一季度下降了0.4个百分点。（2）PMI有所下降。7月份欧元区制造业PMI为52.0，比上月下降了0.8。（3）失业率维持较低水平。6月份，欧元区失业率（季调）为10.1%，与5月份持平，为2012年2月以来的最低值。（4）PPI持续回落。6月份，欧元区19国生产者价格指数同比下降3.1%，比5月份降幅收窄0.7个百分点，欧元区PPI自2013年8月以来已连续35个月负增长。（5）贸易顺差继续缩小。6月份，欧元区19国贸易顺差（季调）为234.2亿欧元，较5月份减少11.8亿欧元，其中出口总额（季调）为1787.8亿欧元，较上月提高111.5亿欧元，进口金额（季调）为1495.3亿欧元，较上月提高67.2亿欧元。

3、日本工业产出降幅收窄，PMI连续5个月位于荣枯线下

（1）工业产出降幅收窄。2016年6月份，日本制造业工业生产指数（季调）同比增长继续呈现负值状态，为-1.6%，降幅较5月份收窄0.6百分点。6月份日本产能利用率指数为95.6，较上月提高1.4个百分点。（2）PMI仍位于荣枯线以下。7月份，日本制造业PMI为49.3，比6月份提高0.8，自2016年3月份以来持续在荣枯线下。（3）失业率略微下降。6月份，日本失业率（季调）为3.1%，比5月份下降0.1个百分点。（4）PPI仍持续下降。7月份，日本生产者价格指数同比下降3.9%，连续第16个月同比下降。（5）贸易出现顺差。6月份，日本贸易顺差为69.3百亿日元，改变5月份的贸易逆差状况。

4、巴西工业生产持续负增长，通胀压力依然不减

（1）工业生产降幅收窄。2016年6月份，巴西工业生产指数同比下降5.8%，较上月收窄2.8个百分点，自2014年3月以来已经连续28个月同比负增长。（2）PMI仍在荣枯线以下。7月份PMI为46.0，比6月份提高2.8。（3）就业水平有些许下降。6月份，巴西就业水平指数（季调）为109.2，较上月下降了0.3。（4）通胀压力依然不减。5月份，巴西PPI同比增长12.5%，较4月份增速提高了0.8个百分点。（5）贸易顺差提高。7月份，巴西贸易顺差为45.8亿美元，比上月提高6.0亿美元，其中进口比上月减少10.2亿美元，出口减少4.1亿美元。

5、南非工业生产回升，失业率处于高位

（1）制造业生产复苏状况有所好转。2016年6月份，南非制造业生产指数（季调）为109.9，同比增长4.3%，同比增速较上月提高了0.5个百分点。（2）PMI有所下降。7月份南非PMI为52.5，较6月份下降了1.2。（3）PPI增速持续上升。6月份，南非PPI同比增长6.8%，增速比上月上升0.3个百分点。（4）失业率处于高位。第二季度南非失业率为26.6%，比一季度下降0.1个百分点。（5）贸易水平有所提高。6月份南非贸易顺差为125.3亿兰特，其中出口金额和进口金额同比分别增长17.0%和9.7%。

6、印度工业生产小幅上升，PPI增速明显提高

（1）工业生产小幅上升。6月份印度工业同比增长2.1%，较5月份提高了1.0个百分点。（2）PMI略有回升。7月份，印度制造业PMI为51.8，比上月提高了0.1。（3）PPI增速明显提高。7月份印度批发价格指数WPI同比增长3.6%，较6月份又提高了1.9个百分点。（4）贸易逆差减少。7月份，印度实现贸易逆差77.6亿美元，较上月减少3.6亿美元，其中出口额为216.9亿美元，比上月减少了8.8亿美元，进口额为294.5亿美元，比上月下降12.4亿美元。

7、俄罗斯工业增速再度转负，PMI位于荣枯线下

（1）工业生产复苏动力不足。2016年7月份，俄罗斯工业生产指数（季调）同比下降0.3%，在经历了3个月的同比正增长后再度进入负增长状态。（2）PMI位于荣枯线下。7月份，俄罗斯制造业PMI为49.5，较上月下降0.6。（3）PPI增速继续减缓。7月份，俄罗斯PPI同比增长4.5%，增速比上月收窄了0.6个百分点。（4）失业率有所下降。7月份俄罗斯失业率为5.3%，为2016年以来的最低值。（5）贸易顺差小幅提高。6月份，俄罗斯贸易顺差为81.1亿美元，较上月提高5.8亿美元，其中出口额较上月提高21.3亿美元，进口额较上月提高15.5亿美元。

三、当前我国工业经济景气判断及趋势分析

（一）2016年7月份工业经济景气度持续小幅下行

从IIE工业经济运行监测信号图来看，2016年7月份工业经济景气度出现下行趋势。多数指标维持在正常区间，工业增加值当月同比增速6.0%，较上月下降0.2个百分点。发电量、货运量和社会消费品零售总额依旧维持在正常区间，部分指标下行压力较大。制造业采购经理人指数下降0.1个百分点，降至荣枯线之下。固定资产投资完成额增速持续下滑，而一般贸易进出口额双双落入偏冷区间；工业品出产价格指数依旧处在偏冷区间，但降幅缩小。货币政策积极稳健， M1-M0连续11个月落入偏暖区间，为工业经济增长提供了较为宽松的货币环境。

（二）2016年8月份工业经济增速微弱上调可能性增加

IIE景气指数中的先行指数出现微弱回调，预示着8月份工业经济将出现小幅上调态势。固定资产投资和房地产销售市场对工业增长起着重要的支撑作用。2016年1—7月份，施工项目计划总投资同比增长8.7%，增速比1—6月份加快1.2个百分点；新开工项目计划总投资增长24%。工业品产量同比增长相对稳定。欧美市场表现较好，美国制造业PMI连续5个月维持在荣枯线之上，欧元区制造业PMI回落至52，依旧维持积极预期。货币供应量M1大幅提高，货币供应量M2增速持续放缓。国家在适度扩大总需求的同时，坚定不移地推动供给侧结构性改革，更加重视创新驱动，更加支持实体经济发展，积极因素不断累积。总的来看，未来一段时间，工业经济将维持中低速增长的态势不变。