两融余额再创新低 去杠杆或步入尾声

李兴然

根据Wind数据显示，本统计区间内（3月10日至3月16日），A股两融余额继续挑战新低。截至3月16日，沪深两市两融余额报8291.48万元，刷新2014年11月28日以来的新低，占A股流通市值的2.49%。其中，沪市两融余额报4853.73万元，较前一交易日下降69.33亿元；深市两融余额报3437.75万元，较前一交易日小幅下降15.17亿元。

在此期间，两市两融交易额1650.75万元，占A股成交额的8.2%，其中融资买入额为1643.90亿元，融券卖出额为6.85亿元。其中，3月14日，两融交易额占A股成交额相对较大，达到9.38%。

从盘面情况来看，两会结束后，市场逐渐走向平稳。3月17日，A股四大指数悉数大涨。其中沪指实现“五连涨”，突破2900点大关，创业板指数更是暴涨逾5%。有分析人士称，近期场外配资市场存量的清理持续开展、第三方配资系统服务商加快内部转型、银行逐步收紧配资业务以及两融余额规模屡创新低，高杠杆融资风险正逐渐被化解。尽管部分高估值板块仍需调整，但市场去杠杆或步入尾声。

从两融行业交易来看，3月10日至3月16日，28个申万一级行业板块中，仅传媒板块实现融资净买入，其余27个行业板块全面遭遇融资净偿还。非银金融、房地产、银行、机械设备、建筑装饰等行业资金流出严重。其中，非银金融统计期内融资净偿还规模高达20亿元。3月11日、3月15日，28个行业板块实现全面净偿还。

从两融余额占流通市值的比例来看，统计期内占比最高的前五个行业板块依次为传媒、综合、有色金属、计算机和电子，占比分别为4.78%、4.65%、4.35%、4.20%和4.13%。3月10日-3月16日，两融余额占流通市值较低的板块依次是银行、休闲服务、采掘等。

个券交易方面，wind数据显示，891只融资标的中，实现融资净买入的个股有237只，较上期减少66只。其中，赣锋锂业、山东黄金、万达信息、东方财富、怡亚通、奥飞动漫等个股最受融资客青睐，期间融资净买入额均在亿元以上。中国平安、海通证券、中信证券、天地科技等被抛售严重。

统计期内，华平股份、乐凯胶片、北纬通信、卓翼科技和国民技术等个股两融余额占流通市值比例较大，占比分别为22.75%、21.81%、21.74%、20.71%和19.87%。而中国石油、工商银行、洋河股份、农业银行、中国人寿等34只个股两融余额占流通市值比例较低，不到1%。