保本基金热

陈小慧

股市的跌宕起伏和经济下行压力之下，市场上资金避险情绪浓厚，中低风险理财产品重回投资者视野，国债、银行理财产品、债券型基金、保本基金等稳健型产品受热捧，尤其是保本基金，以其“下有保底，上不封顶”的收益特征成为近期投资者关注的热门。不少基金公司迎合市场热点，积极部署发行保本基金，以满足投资者需求。

2015年下半年以来，保本基金就成为市场中的热门品种，2016年3月新发基金中，保本基金更是呈现一枝独秀的态势。但值得注意的是，已发行的逾百只保本基金业绩分化明显，零增长甚至破发者众。数据显示，截至3月21日，6只保本基金跌破净值，9只保本基金增长率为零。尤其值得注意的是，2月中下旬，市场中破发的保本基金一度超过6成。在当前债市收益下行、股市震荡不止、同类基金争相发行的情况下，保本基金的保本难度有所加大。但短期的市场表现并未给投资者带来多大影响，新发保本基金提前结束募集的情况已不鲜见，投资者依然热捧保本基金。

受投资者高涨的购买热情推动，压力倍增的基金管理并未影响各大基金公司的节奏，保本基金被提上议程并代替货币基金的位置，用以增加规模的脚步继续加快。由此，3月新发基金便成为保本基金的天下。

面对市场上不同保本周期、不同收益率目标的保本基金，投资者如何挑选一只适合自己的产品？业内人士指出，挑选保本基金需要参考基金经理过往业绩、基金公司投研实力、保本周期、收益率目标等诸多因素。

资料显示，目前绝大部分保本基金采取的是CPII策略，即固定比例投资组合保险策略。保本基金至少有60%的资金投向固定收益类，如债券、存款等；低于40%的资金投入股票等权益类资产。而保本基金成立之后，一般先通过投资固定收益类资产建立安全垫，然后通过权益类资产获取更高收益。因此，业内人士指出，在选择保本基金时，基金管理人的投资管理能力也是需要重点考察的因素。

当然，除了参考基金经理过往业绩和基金公司投资管理能力，投资者还要结合自身的风险偏好，对保本基金的保本范围、保本周期、收益率目标等因素进行选择。值得注意的是，不宜一味追求挑选最佳业绩的基金经理，选择与自身相适应的基金经理才是投资者需要遵循的基本原则。