南方基金：优质股票估值已处合理区间

针对近期的投资热点和资产配置方式，南方基金吴剑毅认为，从一些经济数据来看，目前全球经济增长仍面临一定压力。全球制造业指数（PMI）在50是经济处在牛熊的分界线。从这一指数来看，当前多数经济体都处在牛熊之间。在经济下行压力之下，各国货币政策趋向宽松。其中，美国2月经济数据的疲软可能推迟美联储的加息预期。另外，在经历了2015年的持续下行后，2016年油价有望反弹。而在前期供给端减产压力拉动反弹之后，未来大宗商品的价格走势还要看需求端能否拉动。

对后续资本市场走势，吴剑毅认为，2016年经济增长目标在6.5%～7.0%，M2的目标从2015年的12%提高至13%，财政赤字占GDP的比例由2.3%上调至3%，这一系列数字的调整将给后续的政策留出一定的想象空间。货币政策进一步宽松的空间相对有限，但相比之下财政政策方面还有较大的空间。对债券市场来说，由于货币宽松的态势不变，从趋势上看，债券市场仍处于牛市中。而股市在经历了前期的大幅调整后，一些优质股票的估值已处在较为合理的区间，产业资本积极举牌暴跌标的，A股不会出现没有底线的暴跌，当前市场中的机会较多。

在吴剑毅看来，当前有四类投资方向值得看好。一是高股息收益率、高分红的个股。这种个股具有类债券特征，股价下跌，股息收益率上升，可抵御市场波动，有较好的投资价值。二是在2015年做了定增，但目前跌破发行价的公司。三是对周期股的关注。伴随原油价格低迷，相关产业链个股的价格已经非常低。如果年内油价回升至50美元以上，相关个股将具备不错的投资机会。四是新兴产业的风口，尤其是目前估值相对合理的标的，在市场情绪偏好时有望反弹。