欠发达地区新型城镇化发展的金融支持研究

【摘要】本文基于2000～2012年安顺城镇化与金融发展的相关数据，采用ADF平稳性检验、Johansen协整检验、Granger因果关系检验、脉冲响应等方法对两者之间的关系进行了实证分析。最后，根据实证结论，针对安顺市城镇化发展中金融支持存在的薄弱环节和问题，结合新型城镇化的发展目标，提出了一些建议。

【关键词】城镇化 金融支持 实证 建议

一、引言

2015年，安顺市获国家发改委等11个部委正式批复为国家新型城镇化综合试点地区，成为全国62个地区、25个地级市试点之一，也是贵州省唯一的国家新型城镇化地级市试点。根据规划，到2020年常住人口城镇化率达到61%，户籍人口城镇化率达到47%。实施城镇化，离不开充足的资金投入。对于安顺这样一个经济欠发达的地级市，可用于城镇化的财政资金非常有限，从现实的角度来看，城镇化的实施需要金融的支持和介入。因此，对区域内金融如何融入城镇化发展、发挥应有的支持作用进行研究，有着现实意义。

纵观国内现有金融与城镇化发展的相关文献，成果丰硕。如：蒙荫莉（2003）、张宗益和许丽英（2006）、黄勇和谢朝华（2008）、谷小菁和王定祥（2011）、贾洪文和胡殿萍（2013）等对中国城镇化与金融发展之间关系进行了实证研究，得出了两者之间存在着双向或单向格兰杰因果关系的结论。朱建华等（2010）、巴曙松等（2011）、孙彦宝（2012）、周恩静（2013）、邱兆祥和安世友（2013）、陶艳艳和段虹（2013）等对金融支持城镇化过程中存在的问题及对策进行了多角度的深入研究。此外，许婷婷（2013）、中国人民银行衡阳市中心支行课题组（2013）等对国内外城镇化建设中的较为成功的融资模式进行了研究。本文在借鉴前人研究成果的基础上，根据实证分析结论，针对区域经济金融情况，以期能提出一些金融支持新型城镇化发展的有价值建议。

二、安顺市金融与城镇化发展关系的实证分析

（一）指标的选取与说明

本文选取2000～2012年安顺市的经济金融数据来对金融支持城镇化的情况进行实证分析。在衡量城镇化水平方面，选取了常用的人口城镇化率UR。在衡量金融发展水平方面，选取了两个指标：（1）金融发展规模。金融发展规模指标的测度用较常用的金融相关率指标（FIR）来进行度量。为了便于分析的需要，金融发展规模仍然沿用FIR来表示。由于现阶段安顺市金融发展仍然处于银行存、贷款业务主导的阶段，所以本文粗略使用金融机构的存贷款总量来代替金融资产总量，即金融发展规模=金融相关率FIR=金融机构存款与贷款之和/GDP。（2）金融效率。本文用区域金融机构的贷款余额（L）与存款余额（D）之比来衡量金融效率，即L/D，记为LD。

文中所有样本数据均来自2000～2012年的《安顺统计年鉴》，时间跨度为13年。

（二）变量的平稳性检验

如果序列是非平稳的，直接进行回归常会导致“伪回归”问题，因此要对变量作ADF检验以验证时间序列的平稳性。利用Eviews软件，得到金融发展变量与城镇化变量的ADF检验结果，见表1。

从表1可知，在10%的显著性水平下，三个变量的ADF检验值均大于临界值，可判断三个变量的水平序列均为非平稳序列。而对其做一阶差分后，ADF检验值均小于临界值，可以判断一阶差分序列为平稳序列。所以，UR、FIR和LD均为一阶单整序列。

（三）变量的协整检验

通常使用Johansen协整检验法来判断非平稳变量之间是否存在长期稳定的关系。由平稳性检验得知，变量UR、FIR和LD均为一阶单整。利用Eviews软件，可以得到三变量之间关系的Johansen协整检验结果，如表2所示。

表2 Johansen协整检验结果

检验结果表明，UR、FIR和LD在10%的显著水平上存在一个协整关系，即三个变量之间存在着长期稳定的关系。因此，金融发展与城镇化率之间存在着一种稳定的长效机制。

（四）变量的格兰杰因果关系分析

确定城镇化与金融发展之间是否存在相互作用和彼此之间具体作用的方向，需要通过Granger因果关系检验来判断。利用Eviews软件，得到城镇化变量与金融发展变量之间格兰杰因果关系检验结果，如表3所示。

由检验结果可知，在10%的显著性水平下，FIR与UR是单向的格兰杰因果关系。而金融效率LD和城镇化率UR彼此之间没有因果关系。

（五）变量之间的脉冲响应分析

利用Eviews软件，得到金融发展和城镇化之间的脉冲响应图，如：图1-4所示。

从响应图分析得出，安顺市金融发展规模对城镇化的影响是显著的；城镇化对金融发展规模的影响却不够显著。安顺金融效率的变化对城镇化水平存在一定程度的影响，但需要较长时间才能对城镇化产生正向冲击效应；城镇化水平的变化对金融效率的影响不够显著。脉冲响应分析的结果，说明了安顺城镇化的发展和金融之间的互动效应还较弱。

（六）实证结论及原因分析

通过以上ADF检验、Johansen协整检验、Granger因果关系检验及脉冲响应分析，考察了安顺城镇化与金融发展之间的关系，得出以下结论：

（1）ADF检验表明了UR、FIR和LD都是非平稳序列，得出了三个变量都是一阶单整。Johansen协整检验证明了城镇化率、金融发展规模和金融效率三者之间存在着一种长期稳定的关系。

（2）格兰杰因果关系检验结果表明，安顺市金融发展规模与城镇化之间存在单向的格兰杰因果关系，而金融效率与城镇化之间不存在格兰杰因果关系。这一方面说明了金融创新不足，适宜于城镇化的金融产品和服务方式匮乏，金融配置资源的效率和能力有待加强；另一方面也说明了城镇化发展中，由于长期以来都是对于金融的政策性需求，存在着商业性金融支持的相关配套政策措施与机制的缺失、承贷主体不合格等因素，影响了商业性金融的介入，阻碍了金融支持城镇化作用的发挥。

（3）脉冲响应分析结果表明，安顺市金融发展对于城镇化有着显著影响，且主要表现为金融发展规模对于城镇化的影响方面；而城镇化对于金融的发展却没有显著的影响，且较低的城镇化发展水平在一定程度上形成了需求性的抑制，制约了区域金融的发展。这说明了安顺城镇化的发展和金融之间的互动效应还较弱，亟待金融效率得以提高，也亟待城镇化过程中能为金融的介入创造良好的发展环境。

三、金融支持新型城镇化发展的建议

新型城镇化不是简单的城市人口比例增加和规模扩张，而是强调在产业支撑、人居环境、社会保障、生活方式等方面实现由“乡”到“城”的转变，以实现城乡统筹和可持续发展。根据实证结果，针对当前安顺城镇化发展中存在的问题，结合新型城镇化的发展要求，提出几点政策建议：

（一）形成金融支持新型城镇化发展的战略合力

政府作为城镇化的统筹者和规划者，应进一步明确区域城镇化的战略方向和城镇化建设中金融支持重点，完善优惠政策，吸引资金注入。人民银行等金融监管部门要根据区域城镇化规划情况，制定金融支持城镇化的专门指导性信贷政策，引导金融机构将支持城镇化作为新业务的拓展领域，积极介入适宜的城镇化项目。

（二）落实好新型城镇化的承贷主体——政府融资平台

整合区域内已有的融资平台公司，在市一级的层面统筹组建公共基建、园区产业、农业开发、服务业四类融资平台公司，以适应新型城镇化的承贷主体需要。通过注入土地出让收益、城镇化专项预算资金、吸引民间资本参股，以及装入特许项目等收益前景好的资源，提升融资平台的资本金实力和风险覆盖能力，承担起区域内城镇化建设投资人的职能。

（三）构建金融支持新型城镇化的激励和风险分担机制

一方面，对参与城镇化建设力度较大的金融机构在再贷款、存款准备金、不良贷款核销等方面给予政策性倾斜，在相关金融市场准入、新业务开办等方面给予优先考虑。同时，扩大政策性贴息贷款范围，对城镇化建设的薄弱环节给予贴息贷款支持。另一方面，构建金融支持城镇化的风险分担机制。借鉴中小企业贷款担保公司的经验，设立专门的城镇化贷款担保机构，对城镇化贷款风险进行分担。尝试建立城镇化贷款风险补偿基金，对受公益性项目等因素影响产生的不良贷款进行适当补偿。

（四）拓宽新型城镇化建设的融资渠道

一方面，可以创造条件，尝试城投债券、小微企业扶持债券和县级城镇化集合债券的发行，逐步改变当前间接融资比重偏大的状况。另一方面，积极引入民间资本参与城镇化建设。探索实施特许经营制度，采用BOT、TOT、SFC、PPP等融资方式，在供水、绿化、道路、污水处理、旅游基础设施、城市综合体等项目建设中实行市场化运作，拓展融资渠道。

（五）强化新型城镇化的金融支撑体系建设

一是结合“引金入安”工程的实施，引进资金实力雄厚的股份制商业银行到安顺设立分支机构，进一步做大区域金融规模，增强金融供给能力。二是稳步推进农村金融机构发展壮大，引导村镇银行、小额贷款公司等机构健康发展，为新型城镇化提供多样化的金融服务。三是成立一批由政府牵头、有民间资本融入的担保公司，着力完善新型城镇化过程中农业、小微企业等方面的担保服务体系建设。

（六）做好支持“产城结合”和农民市民化的金融创新和服务工作

做好支持“产城结合”的金融创新工作，一是发挥好资源禀赋优势，加大旅游文化产业受益权质押、知识产权质押等方面的金融产品创新，为旅游文化产业集群和旅游基础设施提供信贷支持。二是积极探索开展订单质押、供应链融资等质押贷款，扶持城镇中小微企业成长壮大。三是探索“涉农银行业金融机构+担保机构+保险机构+财政+农业龙头企业+农户”六位一体的农业产业化信贷模式，培育壮大专业合作社、龙头企业、种养大户等农村新型经济组织，推进农业产业化的发展。

做好支持农民市民化的金融服务工作，一是积极做好创业就业贷款发放工作，探索支持农民宅基地与城镇商业用地置换开发的方式，满足好进城农民在就业、住房等方面的金融服务需求。二是为城镇中的商贸物流等服务行业提供有力的金融支持，扶持其发展壮大，为农民进城后创造更多的就业机会。三是适时拓展财务顾问等新型金融服务领域，满足城镇化中农民市民化的多样化金融服务需求。

参考文献

[1]蒙荫莉.金融深化、经济增长与城市化的效应分析[J]数量经济技术经济研究，2003（4）.

[2]伍艳.西部欠发达地区城镇化进程中的金融支持[J]西南民族大学学报，2005（2）.

[3]黄勇，谢朝华.城镇化建设中的金融支持效应分析[J]理论探索，2008（3）.

[4]贾洪文，胡殿萍.中国金融发展与城镇化相关性——基于1991- 2011年数据的实证分析[J]首都经济贸易大学学报，2013（4）.

[5]巴曙松，王劲松，李琦.从城镇化角度考察地方债务与融资模式[J]中国金融，2011（19）.

[6]周恩静.新型城镇化对金融支持的需求、难点和路径分析[J]金融经济，2013（10）.

[7]陶艳艳，段虹.新型城镇化的金融支持体系：成绩与问题[J]银行家，2013（3）.

作者简介：杨世伟，男，贵州大方人，硕士研究生，经济师，供职于中国人民银行安顺市中心支行，研究方向：区域金融。