河南省中小企业融资问题的博弈论研究

河南大学管理科学与工程研究所 李莉 姚远

河南省中小企业融资问题的博弈论研究

河南大学管理科学与工程研究所 李莉 姚远

对于拥有众多中小型企业的经济大省——河南省而言，如何解决中小企业的融资问题，促进其健康快速发展，是河南省实现转变经济发展方式，维持经济增长，保障社会稳定的关键和长远之计。本文以中小企业和银行为切入点，根据典型的博弈模型理论，在河南省中小企业融资现状的基础上，分析二者间的博弈结果，得出河南省需要建立中小企业融资长效机制的结论。

河南省 中小企业 融资难 博弈论

中小企业是市场经济中最具发展活力的，对于河南省而言，中小企业不仅可以扩大出口、拉动内需，还可以促进社会就业、提高资源配置效率等，符合河南省中原经济区的发展要求。但是，近些年，河南省众多的中小企业面临的环境越来越严峻，融资也困难重重。本文基于博弈论视角分析、归纳河南省中小企业的融资困境，并提出相应的解决途径和措施。

1 河南省中小企业融资现状

1.1 融资渠道单一

河南省中小企业的融资渠道过于单一，银行等金融机构融资仍是其主要的融资方式。中小企业存在经营规模小、产值又不高的限制，所以很难运用股票等借助资本市场进行融资的方式。

1.2 融资渠道不畅

河南省中小企业主要的融资渠道，甚至唯一的筹资渠道是向银行借款，但是，由于信息不对称以及大部分中小企业信用等级都不高，使得银行对中小企业的放贷有着很多的限制。

1.3 产品单一，不能形成良好的融资环境

目前，河南省各中小企业能够从各商业银行得到的金融服务主要是以额度较低的贷款为主，几乎没有其他金融服务。同时，这跟河南省没有形成良好的整体金融环境有很大的关系。

2 河南省中小企业融资问题的博弈分析

2.1 银企双方完全信息静态博弈

在完全信息静态博弈中，银行和中小企业能够同时选择各自的行动，所有的博弈信息都是共有知识，任何一方对另一方的信息情况都完全了解。二者的博弈过程如下：银行根据中小企业的信用选择贷款）获得的收益记为，选择不贷款（）则中小企业的收益为，而银行会将这笔款项用于他用，此时的收益为。如果中小企业信用良好，会守信（，如果选择失信（）不偿还贷款，则其收益为如果中小企业是一次性贷款，以后不再融资，只要银行选择贷款（），中小企业的最优策略就是选择失信（），因为在这种情况下，能获得比守信更大的收益。当然，在完全信息情况下，银行会事先预料到中小企业的选择，自然会选择不贷款，那么，博弈的结果就是策略（）为纳什均衡，相对应的收益为）。当然，从博弈结果来看，这不是帕累托最优的一个结果。

2.2 银企双方完全信息动态博弈

如果中小企业选择不及时偿还，银行则会采取相应的措施，但同时也会付出相应的成本，而中小企业也会因为拖欠贷款而需要付出相应的代价，设为?款项用于他处，记此时的银行收益为，此时中小企业收益为零，博弈结束。

2.3 银企双方不完全信息静态博弈

在不完全信息静态博弈中，假设中小企业的类型有两种，即信 用好的，会及时还款；信用差的，会拖欠贷款。在这种条件下，银行 事先不知道中小企业的信用情况，但银行知道其信用好的概率为p, ，信用差的概率为，p+q=1。。另外，假定中小企业的贷款 额度为B，记贷款利率为，信用好的中小企业可获得Kg的收益，信用差的中小企业可获得Kb的收益（ Kg＞Kb），同时，如果银行 选择不贷款，则此笔款项用于他用，记其收益为H（H＜B ）。因为 Br＞-B-Br，银行的最优选择是贷款给信用良好的中小企业。 但是银行事先并不知道申请贷款的中小企业的信用情况，所以就 需要知道银行是否选择发放贷款的期望收益。设银行选择发放贷 款的期望收益为E1，选择不发放贷款的期望收益为E2，那么 E1=p×Br+q×(-B-Br)，E2=H ，当且仅当，E1≥E2即当p≥(H+B+Br)/(2Br+B)时，银行会向中小企业放贷。

2.4 银企双方不完全信息动态博弈

3 建立河南省中小企业融资长效机制

3.1 信用评级机制

从银企间的博弈分析可以看到，银行考虑发放贷款的最主要因素是中小企业的信用问题。通过信用评级，可以改善信息不对称的环境，使中小企业者不会因为信息不对称而受到不必要的损失，使各方能够站在公正的地位上进行交易，提高各方的成交意愿。

3.2 财务管理机制

河南省各中小企业应当制定规范的财务管理制度，不断增强财务的透明度，改善中小企业的信用基础，减少信用危机。中小企业融资难最根本的还是要从自身出发，规范自身的财务管理。

3.3 信用担保机制

信用担保体系的完善和健全是河南省中小企业提高自身信用的关键，也是解决融资难问题的主要举措。主要包括完善信用担保法规体系、对不同类型的担保进行有针对性的管理、建立联合担保体系等。

3.4 法律机制

中小企业发展的重要保障之一就是法律保障。河南省政府应结合河南省的实际情况建立健全关于中小企业发展的地方性法规条例，并加强落实，从而进一步规范中小企业的市场行为和经营活动，提供良好的法律环境。

4 结语

河南省作为中部大省，中小企业的健康发展是其率先实现中原崛起重要推动力，河南省中小企业在促进河南省经济发展中发挥着重要的作用。本文结合河南省的实际情况以及银行和中小企业间的博弈分析，提出建立河南省中小企业融资长效机制，来解决河南省中小企业的融资问题，保障其健康稳定发展。

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F832.48

A

2096-0298（2016）07（b）-093-02

李莉（1991-），女，汉族，河南镇平人，硕士研究生，主要从事风险管理方面的研究；姚远（1975-），女，汉族，河南开封人，博士，教授，主要从事风险管理方面的研究。