世行首发人民币SDR债券

本报驻英国特约记者　纪双城　本报记者　张怡然

“木兰”，这个中国著名历史人物的名字从8月31日开始有了一个新的含义——首只以人民币计价的SDR（特别提款权）债券。“木兰债”由世界银行在中国银行间债券市场发行，首期发行规模为5亿SDR。中国央行当日发表声明称，“世界银行首期SDR计价债券的成功发行，体现了SDR计价债券规避单一货币工具利率和汇率风险、多元化境内外投资者资产配置的优势，有利于丰富中国债券市场交易品种，也有利于扩大SDR的使用。”

发在人民币入篮前

此次世行“木兰债”批准额度为20亿SDR，结算货币为人民币。中国央行称，首期发行规模为5亿SDR，总价值相当于7亿美元。债券期限为3年，认购倍数达2.47倍。路透社援引业内人士消息称，票面利率定为0.49%。

SDR是一种国际储备资产，由国际货币基金组织（IMF）于1969年创立，作为成员国官方储备的补充，目前以美元、欧元、日元及英镑四种货币组成的篮子为计价基准。今年10月1日起，人民币将加入SDR货币篮子。SDR债券即为以SDR计价的债券，根据中国货币网8月31日公布的数据，100SDR单位面值对应的人民币金额为931.5851元。

中国人民大学金融与证券研究所副所长赵锡军8月31日接受《环球时报》记者采访时表示，在10月人民币正式纳入货币篮子之前，首只以人民币进行结算的SDR债券能够发行，这一方面充分表明中国融入全球经济体系的程度正在加深，另一方面，对于SDR的发展也是非常有利的。

名字充满中国风

以国宝命名的人民币债券“熊猫债”早已为人们熟知，那么“木兰债”的名字又如何得来？

据了解内情的人士向《环球时报》记者透露，在此次债券发行的准备期，世行及参与债券发行的各方工作人员曾提出不少备选名字，如长城、黄河、木兰、孙悟空等。之所以选择花木兰，除了因迪士尼动画令这一形象在全球家喻户晓外，浓浓的中国元素、发音容易也都是加分点。最重要的是，花木兰这一形象所代表的价值观，已被西方国家高度认可。

赵锡军认为，“木兰”赋予了这个债券很强的中国特色，对世界银行而言，他们愿意用这个名字，表明他们在国际治理方面的不断完善，兼顾到了不同国家的文化特点，可以说是锦上添花。

备受市场关注

相较过往的SDR债券，由世行发行、中国工商银行和汇丰银行等多家境内外大行承销的木兰债可算“系出名门”。作为人民币获批加入SDR后的“首秀”，无论是世行还是中国监管层，都在致力使其前路更加平坦。

早在中国央行行长周小川今年4月提出研究在中国发行SDR债券之初，SDR债券定价估值以及重估风险等问题就广受市场关注。

路透社称，投资者对木兰债的态度有所分化。对于新生事物，投资者的心态大都趋于谨慎。目前中国的10年期债券利率仍在3%以上，相较之下“木兰”吸引力稍逊。另外，SDR债券已经暌违市场35年，令投资者们倍感陌生。

但赵锡军表示，“世界银行不会倒闭，不会不还债，所以投资者不用太顾虑其风险问题”。赵锡军称，虽然目前许多国家都是负利率，但中国的利率水平没有那么低，这对投资者来说反而是一种吸引。路透社认为，此类国际高评级机构发行的SDR债券凭借较高收益率和较低的风险，将成为海外养老基金、保险机构等寻觅的相对高收益资产。▲