多收了三五斗

云娟娟

5月人民币对美元累计贬值1.5%，5月底中间价跌至5年多来低点。

6月15日，中国人民银行授权中国外汇交易中心公布的数据显示，当天人民币对美元汇率中间价报6.6001，较前一交易日下调210个基点，系5年来首度面临跌破6.60关口。

当然，每一轮人民币贬值，都会利好纺织服装出口，此轮贬值也不会例外。

汇率之下

“可以不看股市，但必看人民币汇率”。张剑锋是柯桥一家纱线进出口贸易公司经营者，在香港设有窗口。他说，5月份以来人民币贬值，自己企业从中有所获利。

滨海一家从事纺织印染出口企业经营者付先生认为，当前纺织印染企业处于微利状态，5月份的汇率波动至少能让企业受益1%，这对利润率仅4-5个百分点的纺织印染企业而言是笔外快。

钱清经营着一家服装生产出口企业，主要向美国市场出口快销式时尚女装。“5月初在广交会及纺博会上承接了约100万美元左右的海外订单，当时产品价格按汇率6.5左右报价，因此按当前汇率结算，人民币贬值可让公司多进账6万元左右。因此，对于一些附加值高而销量不大的出口产品，企业可以趁人民币贬值，加大纺织面料的出口。”

海关数据也验证了这一利好，2016年1-4月，我国服装出口对欧盟、日本、东盟等多呈现下降的情况下，对美国出口额为87.6亿美元，微增1.1%。

海关总署最新发布的数据也显示，今年1-5月，我国进出口总值9.16万亿人民币，比去年同期下降3.2%，但明份，我国进出口总值同比增长2.8%。其中，出口增长1.2%；进口增长5.1%，单月进出口实现年内首次双双上涨。

银河证券研究员马莉也谈到，人民币贬值对于服装板块中那些外贸型的制造类公司影响较大。人民币对美元近期汇率大幅走低，以美元结算为主且出口业务占比较大的纺织服装类上市公司有望迎来阶段性利好。

然而，尽管人民币贬值有利于出口，但记者在采访中也了解到，人民币中间价下降带来的影响还是有限。

曙光一瞬间

“外贸订单多受国外经济形势影响，以美元为例，若美元大幅贬值或增值，都将直接影响出口订单价格，而人民币的调整经比例换算后，波动较小。而且出口生意竞争激烈，如果人民币贬值后的差价过大，外商很可能会要求重新商定订单价格。”位于昌隆大厦的一家女装面料出口企业外贸部工作^员说。

业内人士认为，当前许多出口企业，即便接到较大的订单，由于生产周期长，都习惯将订单分成多批次，生产一批出口一批，合同价格是按交货时实际汇率计算。所以汇率下调对企业出口的帮助有限。

服装行业分析师鲁之棉告诉记者，人民币贬值有利于提高出口竞争力，但影响有多大还要继续关注。

这一方面要取决于人民币贬值的幅度与趋势，另一方面要看出口服装企业的议价能力。

不过需要注意的是，通过货币贬值来促进出口，只能收获短暂效果，真正要提振服装出口仍然得靠产业升级转型。

未来看贬

人民币对美元汇率未来会如何走向？据最新路透社报道称，美国居民买房情况普遍增加，显示全美居民对经济前景越发持有信心。

据美国媒体报道，经济学家预计今年第二季度美国经济增速将达到2%-2.5%。美国经济进入二季度后逐渐向好，这对美联储主席耶伦的加息政策决定由多大？还不得而知。但美元加息的行为确实会对人民币汇率产生较大影响，根据目前的出口市场销售数据来看，纺织服装出口或将持续受到利好。

外媒分析师预计，因中国经济增速放缓，到今年年底，在岸人民币兑美元或再跌1.6%至6.66。

麦格理集团大中华区首席经济学家胡伟俊称，若美元指数回升至100，人民币兑美元有可能贬至6.8。

6月16日，人民币兑美元汇率中间价设于6.5739元，较上一日上调262个基点，脱离前一日刚刚创下的2011年1月以来的逾五年新低。

毫无疑问，6月美元加息落空，且市场机构下调对年内美联储加息前景的展望，可能限制短期内美元的上涨空间，从而缓和作为风险资产的众多新兴市场货币的贬值压力。

然而，市场焦点正转向英国脱欧公投，避险情绪一时难以消除，风险货币仍易跌难涨，不可对人民币汇率反弹空间过度乐观。

预计未来较长一段时间，人民币兑美元双边汇率仍趋震荡下行走势，贬值风险可控，但方向相对明确。

然而，相比人民币经历的去年8月汇改以来的最大月度跌幅的恐慌，此次市场对近期人民币汇率波动的反应似乎不那么剧烈，市场反应也不那么紧张，这其中是有原因的。

一是中间价形成机制非常透明，因此市场可以容忍并适应更大的汇率波动，而不至于恐慌。二是资本流出压力有所缓解。三是个人换汇不再是市场压力。四是离岸市场已不构成人民币稳定的挑战。最后，即使对贬值影响较大的美联储加息，若美元因美联储加息继续走强，人民币随之贬值，当贬值达到_定幅度，市场有可能再次陷入紧张状态，担心央行能否会继续执行现行汇率机制。只有当新机制经受住未来这轮考验，它才能建立起可信度，成为市场预期有效的自动稳定器。

人民币可以适度贬值，但必须保持总体稳定。

稳定的人民币汇率是经济企稳和推动供给侧改革的需要，更是保住中国几十年改革成果的“护城河”。