重推U盘添波动

上周股市一片牛气冲天，恒指连升两周，高见22，000点。诚如笔者预期，恒指于两万二点有阻力，多次冲穿后微微回调，但如不跌穿21，000点的话，动力仍在，短线整固但中长线升浪维持完整，最好稳守250天线，中期后市依然看好。

港股市场尚有新风险未明朗，就是备受争议的收市竞价时段（U盘）卷土重来。对于内地股民来说，可能会有点陌生，请容笔者简单介绍一下收市竞价时段的历史。

港交所重推U盘前做了大量准备动作，以防止有心人操纵股价。

收市竞价交易时段，又名「U盘」时段，是港交所（00388.HK）曾经实行的一种股票交易制度，由2008年5月起实行。

收市竞价交易时段是国际证券市场上通用的一种容许交易以收市价执行的交易机制，在收市竞价交易时段内，市场参与者可输入买卖盘，配对到最多成交量的价格将会成为收市价，买卖盘亦将按此收市价执行。

U盘时段容许股票交易可以在下午4时后多出10分钟交易，此10分钟之中的前8分钟规定不对盘，只容许输入买卖价，而后两分钟不作买卖，只作清理对盘。

收市竞价时段自推出后，曾有个别股份在收市竞价时段出现异动。2009年3月11日，汇丰控股（00005.HK）在收市竞价时段股价下跌一成至33港元收市，港交所即时于3月12日宣布于3月23日起，取消收市竞价时段。

U盘将分两阶段推行

现在重推U盘，是为了让香港市场与国际接轨，方便基金于即日完成交易，所以U盘有其存在的理由。笔者不反对U盘本身的价值，但如何防止有心人为了某种目的去人为改变收市价，必然是港交所头号要解决的问题之一。

汇控于对上一次推行U盘时曾出现异动，股价在收市竞价时段下跌一成。

有鉴于此，港交所是次重推U盘，事前做了大量准备动作，期望可以防止有心人操纵股价。其中一项措施，就是规定U盘落盘价限制于4点收市价的上下5%。在这项规定下，汇控不会再一下子大跌一成，只会再跌半成。不过大型蓝筹股上下5%其实已是非常大的波幅，所以上下波幅不如收窄至2%左右，更为合理。

收市竞价交易时段将分两个阶段推出，首阶段将涵盖所有恒生综合大型股及中型股指数的成份股、有相应A股在中国内地交易所上市的H股，及所有交易所买卖基金。

首阶段推出后将作检讨，视乎结果再推出第二阶段，暂定将涵盖所有股本证券及基金。

证券市场的正常交易日的收市时间，将由下午4时正改为下午4时8分至4时10分之间随时随机收市;半日市的收市时间则由中午12时正改为中午12时8分至12时10分之间随时随机收市。大家买卖股票时应多加留意。