十二种现象证经济仍未触底

新浪财经讯：中国人民大学国家发展与战略研究院执行院长刘元春教授代表课题组发布了论坛主报告《中国宏观经济分析与预测（2016年中期）》。报告指出，近期出现了一系列值得关注的新现象：1）“去产能”还在布局阶段，过剩行业产品价格却开始出现大幅度波动；2）三四线房地产“去库存”还没有开始，一二线房地产价格却出现全面上扬；3）对“僵尸企业”和高债务企业的整治还没有实质性展开，大量高负债国有企业却已经大规模进军土地市场、海外并购市场和金融投资市场；4）“去杠杆”各类举措刚开始布局，但宏观债务率却持续上扬，部分指标已经大大超过警戒线；5）“降成本”如火如荼地展开，但各类宏观税负指标却在持续加重，企业总体盈利能力持续下滑；6）房地产投资增速超预期反弹，各类新开工项目大幅度上扬，但民间投资增速却直线回落；7）M2增速保持稳定，但M1增速却出现持续上扬，M1-M2缺口持续扩大；8）居民收入增速持续超过GDP增速，但劳动力生产率以及企业盈利能力却出现持续下滑；9）对外投资增速急剧上扬，但出口增速却持续低迷；10）各类技术指标进步神速，新经济增长动力开始显现，但总体劳动生产效率却依然处于持续下滑的区间；11）工业等传统行业有所企稳，但服务业和新兴行业却开始呈现疲态；12）政策类投资增速回升，但消费却出现持续回落。

这12大现象充分说明了供给侧结构性改革的着力点还没有完全找到；稳增长政策并没有缓解宏观经济深层次问题，反而使各类扭曲大幅度上扬，资源配置的效率持续恶化，经济主体的信心没有得到改善；经济回落的负反馈机制开始发生变化，经济内生性下滑的压力有所加剧，实体经济与虚拟经济之间的分化决定了中国宏观经济还没有形成持续稳定或复苏的基础。