科力远：受益混合动力新能车高速发展

科力远（600478）：国内油电混动汽车迎来黄金发展期：1）政策鼓励：《中国制造2025》将混动汽车纳入节能汽车发展重点，发展空间巨大；2）市场启动：丰田卡罗拉、雷凌双擎低价上市，多家车企将推出热销车型混动版，丰富产品阵容；3）技术突破：丰田900万辆混动汽车业绩见证技术可靠性；国产混动系统技术突破发展瓶颈。

科力远合纵连横，坚定不移推进混动战略：1）打造完整镍氢电池产业链，融入全球高端供应链体系，实现从电池材料到动力电池的跨越；2）牵手吉利，打造国产混合动力总成系统平台，实现二次跨越；3）市场为先，推广混合动力汽车示范运营；4）战略前瞻，布局燃料电池、电池回收等领域技术研发。

镍氢动力电池龙头，受益丰田混动汽车销量增长。1）公司是中国唯一、全球第三家具备镍氢动力电池研发和批量生产能力的企业。2）丰田混动汽车全球市占率超过80%，2020年目标销量150万辆，其中30%来自中国市场。国产卡罗拉、雷凌热销，带动公司电池极片及科力美电池需求增长。

牵手吉利打造CHS系统，坐享国产混动市场爆发。1）CHS系统达到国际领先水平，可实现节油35—50%，可灵活实现HEV、PHEV的应用方案，延展适用各种车型；2）各大车商纷纷与CHS公司合作，CHS系统订单有望爆发式增长。

操作策略：二级市场上公司股价近期放量大涨，目前处于回调阶段，技术形态尚未走稳，建议先行关注。