浙江省金融集聚现状与形成因素研究

郑禄飞　周杰

摘 要：随着金融对于现代经济发展的重要性日益突出，金融集聚现象日益明显，金融产业集聚可以为区域经济发展起到集中输血作用。改革开放以来浙江金融外部受上海国际金融中心的辐射带动作用，内部拥有发达的中小企业民营经济急需融资环境与金融服务，从而金融集聚和金融中心的建设逐步发展起来。本文介绍浙江相关金融集聚现状的同时，运用区位商指标，运用2003年—2015年的数据，对浙江省金融产业集聚形成进行量化处理，同时将区域创新、政府投入与经济基础、对外开放程度以及金融人才指标近似量化，通过构建模型验证浙江省区域创新，经济基础，对外开放，金融人才与浙江省金融集聚之间存在着明显的正相关关系，并从中得出结论与建议。

关键词：产业集聚；区域发展；金融人才

一、引言

金融发展是现代经济的命脉。随着现代经济货币化程度的不断加深，金融对于现代经济发展的推动日益明显。而金融产业集聚可以为一个区域的经济起到集中输血的作用。在世界范围内形成了以纽约、伦敦和东京为代表的三大国际金融集聚区，而在一些新兴的国家和地区也出现了明显的金融机构集聚趋势。

我们金融产业起步较晚，但发展迅速，有着巨大的发展潜力。由于在一些金融发达的地区，如上海的陆家嘴和北京的西城区等区域，已经形成了极大规模的区域金融集群地带。这些金融集聚不仅有利于该区域金融的发展，也为该区域与周围地区的实体经济发展提供了便利。而浙江省则改革开放以来都算是经济强省，改革开放三十多年以来，随着浙江经济规模快速扩张，对金融要素的需求也持续快速增长。外部受上海国际金融中心的辐射带动作用，内部拥有发达的中小企业民营经济急需融资环境与金融服务，这几年浙江省金融集聚和金融中心的建设逐步发展起来。

二、浙江省金融发展与集聚现状

改革开放以来，由于有着良好的金融生态环境、充裕的民间资本以及广阔的市场需求，浙江金融产业迅速得到发展。银行、证券、期货、保险、信托财务公司和农村信用社等金融机构相继建立，全国性、区域性再到地方性的多元化金融组织体系逐步完善。其中浙江省全部金融机构人民币存贷款余额更是飞速增长，到2015年已超过8亿元。

另一方面，浙江省内企业融资规模需求增长迅捷，截止2013年年末，省内共有上市公司246家，累计融资3031亿元。其中，中小板上市公司119家，占全国中小板上市公司总数的17%。创业板上市公司36家，占全国创业板上市公司总数的10.1%。全年保险业实现保费收入1110亿元，比上年增长12.7%。其中，财产险保费收入512亿元，增长15.2%，人身险保费收入598亿元，增长10.7%。支付各类赔款及给付451亿元，比上年增长31.6%。其中，财产险赔付支出349.3亿元，人身险赔付支出101.8亿元。

金融业的快速发展带动了金融集聚效应的凸显。不仅仅是浙江省区域整体金融集聚的加强，也带动了区域空间内部的集聚加强。目前杭州、宁波、温州被列为浙江省金融集聚区建设三大中心城市。金融集聚区系指一定区域内金融机构集聚、金融市场发达、金融服务全面高效、金融研究与信息传递顺畅灵活、金融合作与交流密切、金融人才会聚，金融产业高度发达的聚合状态，其最大特点是能产生集聚和辐射效应。而在杭州金融集聚内部，下城、拱墅、萧山也将建成属于自己的金融集聚区。宁波的江东将建立与海洋产业相匹配的金融集聚区，温州瓯江也会建立与配套产业集群相适应的金融集群。在浙江区域特殊经济块状明显的条件下，其内部也容易产生金融产业集群的现象。例如杭州市庆春路金融一条街集聚了银行、证券、保险、期货、基金公司等100多家金融机构，占杭州老城区金融业的60%左右，金融业已经成为最重要的现代服务业和战略产业，对下城区的经济增长贡献率不断提高。

在资本自由流动条件下，大企业能够不依赖于地方金融而从本区域之外获得资金来源，但中小企业需要地方金融的支持获得融资来源。因而地方金融发展对于以中小企业为主导的经济结构的区域尤为重要。随着上海自贸区的建立与发展，上海国际金融中心建设将加快长三角金融一体化进程，而如何加快省内金融产业集聚从而利用好这一发展优势形成区域互补的良性格局，就需要我们研究浙江省金融产业集聚形成的影响因素。

三、实证研究

（一）金融集聚程度分析

传统区域经济学使用区位商的概念来表示集聚。区位商的其中一种计算公式为：

LQij=eijenjEinEnn

即一个地区某一部门经济水平在本地区的比重与全国同一部门在全国的比重之比。

其中，用LQij表示为j区域i产业的区位商，eij为j区域i产业的经济水平（如产值、就业等），enj为j区域所有产业的总水平，Ein为全国i产业的经济水平（如产值、就业等），Enn为全国总经济水平。

区位商判断标准为，若产业规模区位商大于1，该地区产业具有较强的竞争力，比较优势越显著，竞争能力越强。若产业规模区位商等于1，该地区该产业处于均势，该产业的优势还不明显。若产业规模区位商小于1，则该地区该产业处于劣势，竞争能力弱。

（二）变量的选取与模型假设

对于金融业而言，本文选取名义金融业增加值作为其产业发展水平的指标。金融业增加值是指金融业的全部基层单位一定时期内新创造出来的价值之和，反映了金融业在国民经济中的地位和金融业发育程度。同时用地区名义GDP作为地区经济发展水平的指标。参照2015《浙江省统计年鉴》、《中国统计年鉴》以及相关地区统计局资料。其他变量选取如下：

1、区域创新能力

本文将区域创新能力作为研究浙江省金融集聚的一大影响因素。由于服务业是属于知识密集型行业，实践证明像金融创新发达的欧美地区往往是具有明显的金融集聚。当金融集聚发展到一定程度，新知识的获取和创新将成为影响其进一步发展的关键要素。我们在这里选取作为影响金融集聚的一大变量。这里用历年浙江省专利的授权量与全国专利的授权量的比值来反映浙江省的区域创新水平，计为变量X1。

2、经济基础与政府投入

金融为代表的虚拟经济往往与实体经济联系密切。在经济繁荣时期，企业的经营状况良好，社会失业率低，对资本的需求量就大，金融业一般会处于良好的运营状态，而在萧条时期，企业投资的成功率低，失业率上升，金融债务的偿还能力下降，金融风险加剧，不利于金融主体的运营。其次，政府对建设金融中心的重视程度也在一定程度上会左右金融集聚的发展。相关资金、政策的支持会加快金融的自然集聚。考虑到政府在金融发展中的作用，以及财政与金融的紧密联系，本文使用各地区政府财政收入总额占GDP的比重来反映地区经济发展基础。本文在这里构建历年浙江省地方财政收入额占GDP的比重作为变量X2。其即可以反映地区经济发展基础，又可以突出政府对金融中心建设的支持能力。

3、对外开放

一般地，由于沿海长三角一带具有对外交流便利以及较早改革开放的历史，对外开放程度越高，因此将对外开放引入研究中来，本文设置了历年浙江省外国直接投资额占GDP的比值来综合反映各地区对外开放程度。这里将美元与人民币的汇率按1：6.2计算。

4、金融人才

中国金融发展目前缺少的就是高素质的经管类人才。而江浙一带自古以来教育事业发达，人才吸引能力强。而金融产业的准入门槛往往是大学以上学历。因而我们这里采用浙江省历年每万人大学生数量来衡量浙江省金融业的人力资本。

（三）模型设定

根据以上理论假说及变量的选择，本文的线性模型形式设定如下：

y=c+β1x1+β2x2+β3x3+ε

其中，β为回归参数，ε为随机误差项。被解释变量Y是利用区位商系数衡量的浙江省历年的金融集聚程度；X1代表区域创新程度，X2代表经济基础程度，X3表示对外开放程度，X4用以衡量金融人才。

本文所用数据主要来源于2003-2015年的《中国统计年鉴》、《浙江统计年鉴》，实证研究主要借助于eviews7.2软件完成。

（四）平稳性检验

严格来说，只有平稳的时间序列数据才可以采用经典线性回归的方法来建立模型。因为用非平稳时间序列来做回归，t检验和F检验都是无效的，而且大多时间序列数据都有增长的趋势，对这样的数据进行回归可能产生虚假回归。因此在做线性回归之前，必须对时间序列数据做平稳性检验，最常用的方法是单位根检验（其中包括DF检验和ADF检验两种方法）。

将检验结果列表如下：

变量检验形式（C，T，K）ADF统计量临界值（10%）D-W值结论

（Y）（C，0，1）-2.105672-1.6020741.910624平稳

（X1）（C，T，1）-3.467598-3.4200302.670306平稳

（X2）（C，0，1）-4.976949-2.7137511.293629平稳

（X3）（C，0，1）-3.326122-2.7289851.770854平稳

（X4）（C，0，4）-122.4349-3.5904962.456881平稳

从上表可以看出，所有的变量在经过差分后，在显著性水平为10%的情况下，均通过了ADF平稳性检验。由于其变量都是零阶单整，因此不需要协整检验就可以就回归分析。

（五）格兰杰检验

原假设FP结论

（X1）不是引起（Y）的原因6.225950.0341拒绝

（Y）不是引起（X1）的原因0.840480.3832接受

（X2）不是引起（Y）的原因3.489020.0946拒绝

（Y）不是引起（X2）的原因0.251580.6280接受

（X3）不是引起（Y）的原因3.024180.1060拒绝

（Y）不是引起（X3）的原因0.017580.8974接受

（X4）不是引起（Y）的原因1.914170.1998接受

（Y）不是引起（X4）的原因1.069970.3279接受

检验的结果表明，样本期内区域创新，经济基础，对外开放，金融人才均是影响浙江省金融集聚的Granger原因。而浙江省金融集聚均不是影响浙江省域创新，经济基础，对外开放，金融人才的原因。说明浙江省区域创新，经济基础，对外开放，金融人才与浙江省金融集聚之间存在着明显的单向因果关系。

（六）线性方程回归的最终形式

由回归分析可以的到区域创新，经济基础，对外开放，金融人才与浙江省金融集聚之间显著性程度分别为1.89、-2.75、2.45、-2.21、-1.09，R2=0.91，F=31.17，D.W=1.77，均达到标准要求。故得到回归方程为：

y=1.52-70.9x1+204.32x2-8.26x3-7.51x4+ε

根据模型初步可以得出浙江省金融集聚的发展主要依赖于其大学生比例数量增加，金融业对于浙江省金融的集聚作用非常显著。而经济基础、区域创新能力以及对外开放水平却不是非常明显体现，甚至在模型中出现了负效应的作用。

四、结论

人才是浙江省金融集聚的主要推动力。由于浙江省拥有较高的收入水平与生活质量、更广阔的发展机遇，一直吸引着内陆其他省份优秀学生以及金融从业者聚集。客观上金融业丰富的人力资本为浙江省金融集聚的发展增加了推动力。

经济基础、区域创新能力以及对外开放水平在此模型中出现了负效应的作用，但并不能轻易否认其在金融集聚中的作用，只是要着眼于浙江省的具体情况具体分析其为何没有给浙江省金融集聚带来显著作用。其一，浙江省“小、快、灵”的民营经济发达，科技创新往往带动了这些新兴实体产业的发展，无形中挤压力金融行业的产值份额。其二，浙江省经济发达在很多方面取决于外贸导向型企业与劳动密集型企业。而改革开放后的很大一部分时期外国直接投资很大部分投向了这些行业。加之由于对外开放程度高，上海国际金融中心可以满足很大部分高端金融的服务需求，客观上起到某些抑制作用。再者，浙江省金融创新长期处于落后状态，金融发展水平滞后于经济发展。政府伴随着过多资金投入支持势必会过度干预金融集聚的市场化自然形成状态，影响其产出效率。同时，民间资本、地下资本无法在数据上反映，使其实际问题更加复杂化。

基于以上分析，浙江省首先在相关政策上应坚持政府推动与市场配置相结合，突出区政府的引导服务功能，在金融业纳入现代服务业发展规划的基础上，结合浙江金融集聚发展现状、发展战略制定浙江金融业集聚发展指导规划。第二要进一步加强金融发展的人才储备，同时加强校企合作、学校社区普及基本金融知识等措施可以展开。第三要搭建金融合作平台，力促金融机构加快金融创新步伐，建立健全金融合作配合机制，推动辖区内金融企业和金融监管部门在相关业务方面开展合作。此外还应正确处理好民间资本的作用，加强金融创新能力，鼓励金融企业循序渐进地开展金融创新。最后一点是加大金融机构招商引资力度，落实金融与相关服务配套产业优惠政策和促进浙商回流政策，形成金融业招商的强大政策吸引力，以优惠的政策、便利全方位的招商服务集聚更多的金融机构落户浙江。

（作者单位：浙江财经大学）