下半场怎么玩？券商看好食品饮料

本刊记者 吴东燕



下半场怎么玩？券商看好食品饮料

本刊记者 吴东燕

进入到猴年下半场，A股的投资机会将集中在哪些领域呢？哪些个股又将在猴年的下半场大放异彩？本刊记者综合整理了中信证券、招商证券、海通证券、国泰君安等19家券商发布的2016年中期投资策略报告，从中得出券商机构集体看好的一些板块及个股，以期为投资者整理出一些投资思路，仅供参考。

一致看好食品饮料行业

经过对券商中期报告的整理，我们发现，大部分券商认为，下半年的投资机会主要集中在食品饮料（特别是白酒）、新能源产业链、体育、国企改革（供给侧改革）、涨价主题、VR、OLED、基建等方面。其中，食品资料行业获得券商一致认可。19家已发布A股2016中期策略的券商中，6家明确提出下半年中应该关注食品饮料行业，另有9家券商报告提出要关注白酒行业。此外，建议配置消费行业、家电板块、涨价主题的券商也不在少数。

以华安证券为例，该券商认为，食品饮料行业基本面经过近两年低迷后，营收增速和利润增速从2015年初开始复苏。而且目前基金配置比例仍然较低，今年行业业绩驱动将为板块带来增量资金。具体到板块来看，华安证券表示，白酒为代表的板块整体业绩和现金流都进入回升阶段，而随着库存见底，民间消费放量，白酒消费结构中大众消费逐渐成为主力。事实上，随着业绩的持续回暖，白酒板块个股贵州茅台（600519）、五粮液（000858）等的股价都有了较大的回升，与之类似的还有家用电器板块。下半年对于消费行业中的一些滞涨品种，可继续关注。

8家券商建议关注体育行业，包括东方证券、华泰证券、国泰君安等。华泰证券表示，体育行业是各行业中少见的近两年来才开始真正产业化发展的行业，目前仍处在空间极大的发展初期，所以是典型的供给侧改革行业——需求一直有，但长期没有有效的市场供给。在大的供给侧结构性改革环境下，政策将引导资金从金融市场、从过剩产能行业向体育等需求巨大、有效供给仍不足的行业流动，推动行业的高成长。

事实上，券商们从来没有忽略过国企与供给侧改革中的投资机会，对于这一概念主题在下半年的表现，共有6家券商表示看好。中金公司指出，5月以来高层再度密集发声国企改革，在供给侧改革推进以及经济复苏面临压力的背景下，国企改革下半年有望发力。可重点关注进入央企改革试点名单或有合并重组的公司以及上海、广东等推进相对较快的省市，尤其是有资产注入和壳资源重组相关预期的个股，同时关注供给侧改革的钢铁、煤炭等行业的龙头公司。

新兴产业的爆发力不容忽视

猴年下半场，新兴产业的爆发力也不可忽视。如虚拟现实概念（VR）获得6家券商推荐，有机发光材料（OLED）则获得4家券商推荐。长城证券认为，VR产业链涉及行业广，催化剂多，热点不断涌现，各路产业资本不同程度地陆续介入其中，行业有望实现爆发式增长。而对于OLED产业，兴业证券表示，OLED两大短板（成本和使用寿命）得到解决，行业将进入爆发期。

值得一提的是，由于新能源汽车板块在上半年大放异彩，不少券商在中期策略报告中纷纷表示看好新能源汽车产业链在下半年的投资机会。19家已发布A股2016中期策略的券商中，有11家券商明确提出新能源汽车板块有投资机会，另外，还有一些券商虽然没有明确表示看好新能源汽车，然而却提示了特斯拉、城市轨道交通、智能汽车、无人驾驶、智慧物流等板块的投资机会。

不过，新能源汽车产业链板块在上半年已经充分发酵，wind数据显示，截至6月28日，充电桩、锂电池、新能源汽车等板块指数年内涨幅分别达到22.48%、21.68%、13.29%，远远跑赢大盘。此外，不少个股如多氟多（000682）、科恒股份（300340）等上半年屡创新高，其目前的股价已经出现透支未来成长性的趋势，因此，对于新能源汽车板块在猴年下半场的表现，我们认为还可以商榷。

10只个股获多家券商推荐

经过3轮股灾的洗礼，券商在推荐金股时已经变得十分谨慎。19份券商中期策略报告中，只有9份提及个股标的，共涉及股票约140只。其中，中信证券、兴业证券推荐的股票较多，提及的个股都有27只。其中，万润股份（002643）、深天马A（000050）、碧水源（300070）、中颖电子（300327）、金固股份（002488）、华鹏飞（300350）、伊利股份（600887）、厦门钨业（600549）、中国平安（601318）、雷曼股份（300162）等10只个股同时出现在2家以上的券商中期策略报告中。

值得注意的是，万润股份、中颖电子这两只股票今年以来表现十分强势，目前股价均在历史最高位附近，在此位置，投资者不应盲目建仓，应耐心等待其股价回落。与此类似，厦门钨业今年上半年的涨幅也十分可观，短期内，该股获利回吐的压力较重。

而从今年一季度的业绩来看，除了金固股份以外，这几只个股均取得了正收益，不过与去年同期相比，有三只股票出现净利润下滑，分别为金固股份、厦门钨业和深天马A。从估值来看，中颖电子、金固股份、华鹏飞、雷曼股份等4只个股动态市盈率在100倍以上，动态市盈率较低的碧水源、伊利股份、中国平安等股票值得关注。

表1：券商2016年中期策略报告部分内容