养老：夕阳产业的朝阳前景

2015年，中国60岁以上的老年人口数已达2.1亿。按照老龄化办公室提供的数字，预计到2020年中国老年人口可能达到2.48亿，即老龄化的水平达7%；而到2035年中国将步入超级老龄化社会，平均每5人就有1人超过65岁。随着“十三五”规划国家对居家养老产业的政策倾斜，及未来产业规模的遐想，各路资本争相进入，产业处于快速布局启动阶段。

养老产业的刚需在于服务，特别是生活照料和医疗护理。这是养老里面最苦最累，却也是最核心、最容易形成品牌和美誉度的。中国的养老服务体系与日本、台湾地区相似，基本上可概括为90-7-3，即90%的老人倾向于居家养老，6%-7%的老人接受社区养老，只有3%-4%的老人接受机构养老。如此，96%-97%的老人采取社区居家养老，所以中国养老体系核心是建设社区居家养老服务体系。

目前主流的社区居家养老的形态，有社区微型养老院、嵌入式社区小型养老机构、日间照料中心、虚拟养老院四种。它们承载着社区照护、生活照料、康复护理、医疗保健、日间托养和短期入住等功能，同时也为虚拟养老院也就是居家养老提供支撑，而青鸟软通正是以此四项为切入点。

中国步入老龄化社会，其直接后果是人均医药支出比较高，预计在每年3000元左右。从整个养老产业的市场规模看，估计到2025年要增加到5万亿元。按照规模的大小，主要分布在三个领域：一是护理，二是医疗，三是养老服务。未来10到15年是养老产业的黄金时代，新三板的大健康企业中蕴藏着不少投资机会。

一、无论是平均收入、平均净利润、平均净资产收益率，还是行业销售毛利率等指标，医疗健康企业在新三板领域都是含金量最高的。其中，体外诊断，创新药物是当前的两个黄金板块，能够实现20%以上的净利润率；医疗信息化、基因治疗和体外诊断的成长性最好，其中，基因治疗净利润和收入增长率都在50%以上。

二、对比净资产收益率、营业收入增速和净利润增速这三个指标，新三板大健康企业整体情况要比主板的企业好，尤其是在净利润增速上，新三板企业2015年整体的净利润增速是30%，主板只有13.8%。从估值角度看，新三板整个医疗板块的估值比较低，市盈率大概只有38倍，主板可能在45倍以上。

三、主板医药行业主要是一些制药企业，很少有生物科技和健康养老产业。但在新三板，养老产业的公司比较多。新三板的养老板块主要有四类：第一是智慧养老，主要是提供软件开发和养老服务产业的公司，代表企业有青鸟软通；第二是康复理疗器械类的公司，代表企业有脉动医疗和恩鹏健康；第三是家政护理，代表企业有木兰花和爱农养老；第四是医疗服务，有家拟挂牌的公司叫静安健康。

姚维风

深圳市新科聚合网络技术有限公司 CEO

O2O创业风头已经过去。难点主要体现在：第一，投入的时间、资金，不断烧钱，同质化竞争下比拼的是后台靠山；第二，低频。所以必须要做到场景互联，用高频来带低频。比如以婚嫁O20嫁接律师服务，或者婚车服务？如果把几种产品合起来，形成了一种互联的产品，就具备了旺盛的生命力。

张立聪

华泰证券

家电行业分析师

一个做小家电的公司，往智能穿戴方向去延伸，还是有比较高的相关性。在技术开发方面可以做一些顺延、迭代。另外原先开发小家电产品时，用户研究的经验、制造方面的技术积累也都可以叠加上去，取得一个共同的效果。要做智能穿戴还有一个环节是不可或缺的，就是精密制造。

谢玉平

奋达科技董秘

从VR产品的发展途径看，第一阶段是技术提出，研发原型；第二阶段是技术成熟，产品商用，应用将从沉浸式游戏以及视频直播、视频交互领域爆发；第三阶段硬件设备渗透率迅速提高，基础设施迅速完善，各行业应用开始纷纷出现；第四阶段是基于虚拟现实的大型互联平台出现，获取绝大部分数据入口，并形成基于虚拟现实的数据运营体系。目前的VR主流产品已经能够实现单眼1200*1080分辨率，90Hz刷新频率，实际佩戴无晕眩感，从硬件技术上已经具备了快速发展的条件。2016年是产业从第一阶段迈向第二阶段的一年。

李洪恩

海带旅行创始人

根据游客主流消费行为的变迁，可以把旅游行业划分为三个时代：信息闭塞的1.0跟团游时代，由旅行社为消费者提供方便快捷的旅行产品；信息扁平化的2.0自由行时代，消费者更愿意自己设计行程，体验个性化的旅行；而在信息泛滥的今天，处理信息的成本显著提高，有专业人士提供更专业的信息需求凸显出来，旅行从此进入3.0定制自由行时代。