金融信息不可靠困扰中国经济

《爱尔兰时报》7月18日文章，原题：金融信息不可靠困扰中国经济“好记性不如烂笔头。”中国浩如烟海的习语处处充满对书面文字可靠性的敬意。但这个3000多年前就开始在甲骨上刻字的国家如今发现，自身已受困于危险的信息鸿沟。

金融信息可靠性的全面衰退正加剧资本错配——中国经济效益下滑、公司债务水平急升的根源所在。例如，若一家中国金融机构考虑向某公司放贷，它如何找到关于这家公司的准确信息？作为首选，或许是求助媒体报道。这样做可能是欠缺考虑的。这家机构找到的文章可能已受到“有偿新闻”——在新闻发布会上将现金装入信封塞给记者以换取正面报道的做法——左右。这种做法在中国如此普遍。

若媒体不可信，还能指望谁呢？信用评级公司是个显而易见的选择。然而，中国的评级机构如此盲目乐观，即便面对国际货币基金组织最近的警告——约1.3万亿美元的企业贷款有变成坏账的风险，也没流露出丝毫不安。

数据提供商万得资讯的研究显示，中国的评级机构给予99.5%的未偿公开债务投资级的评级。这发出的信号是，除极小部分以外的公司债都可以安全持有——尽管今年（中国）的公司债务违约事件已激增至2015年全年水平的3倍。

股市分析师同样乐观。他们对上证综指的所有成分股公司，几乎一致向投资者给出“买入”建议……

到处充斥的乐观主义让中国的金融机构失去警惕性，可能难以将僵尸企业与具有活力的创新企业区分开。中国面临的危险是，有可能在追求和谐的过程中丧失判断能力，使自身无法走出糟糕的放贷决定导致的债务泥沼。▲

（作者詹姆斯·金奇）