从国家规划看瑞港建设

王勃

瑞港建设（06816.HK）以香港为基地，向香港、澳门以及东南亚私营及公营机构提供海事建筑服务。在香港上市的建筑股很多，但专注海事项目的公司则没有，主因是海事建筑技术和专门机器入场成本要求高，竞争对手只有非上市私人企业。

瑞港建设（06816.HK）提供的服务包括疏浚及非疏浚地基处理工程、填海工程、码头建筑工程、近海设施地基工程及海上运输。公司优势是拥有海事建筑工程而设计的船队。于2016年6月23日，合共拥有29艘海事工作船舶及67台建筑工程设备。

追加预算意外之财

港珠澳大桥、湾仔填海工程和沙中线都有延误，追加的预算会成为盈利增长动力。

集团客户包括中国国企、上市建筑公司、香港铁路（00066.HK）、澳门政府、印度尼西亚企业等大机构，坏帐风险极低，而在香港及澳门的工程有很多，也是知名的项目，如南丫岛电厂扩建人工岛工程、昂船洲大桥工程以及石澳水下填石工程及维多利亚港进出航道平整工程等等。

在笔者心目中，最有利润的工程当然是港珠澳大桥项目的填海工程、海堤建造、海事打桩工程、套筒安装及其他相关工程，这段就是国家高速G4/G94即北京-港澳高速公路（香港-澳门段）和珠江三角洲地区环线高速公路（香港-澳门段）的项目，这部份是国家焦点的公路建设，用香港的优势打通澳门和珠海的发展。

这部份香港不争气，工程有一点落后，但不断追加预算下总算完成主要工程了，在赶工的情况下公司自然可开天杀价要更多的钱做好项目，所以这部份追加的预算，很多是落了瑞港建设的口袋里。还有湾仔发展计划第二期中环湾仔绕道湾仔西段，海堤建造及填海工程也出现延误，预算不断增加下，公司又多一笔意外之财。

填海造地必然手段

瑞港建设提供的服务包括疏浚及非疏浚地基处理工程。

集团在外地也有项目，如澳门新城填海区工程、印度尼西亚公主港电厂工程、越南河静山阳港、印度尼西亚苏加武眉球团厂及印度尼西亚滨坦岛码头。这些合约总价为18.649亿港元，预期截至2016年度可入账6.8亿港元，在2017年度则为1.847亿港元。现在看来市值高了一点，但长远来说香港地少人多，填海造地是必然的手段，公司的工程项目可陆续有来，而售股所得，主要用作购置与未来项目有关的船舶及设备（90%）和一般营运资金（10%），这股票买来中、长线投资是可考虑的选择。