西部地区商贸流通类上市企业经营效率的研究①

2016-06-18广西工商职业技术学院张煌强

中国商论 2016年11期

广西工商职业技术学院　张煌强

广西工商职业技术学院张煌强

摘要：本文以位于西部地区的8家沪市商贸流通类上市企业为研究对象。基于文献回顾的基础上，构建了西部地区商贸流通类上市企业经营效率的投入产出指标体系，利用2014年公布的8家企业财务数据，应用数据包络分析（DEA）法对8家西部地区商贸流通类上市企业经营效率进行对比分析。研究结果表明，西部地区商贸流通类上市企业经营效率整体情况较好，部分DEA无效的商贸流通类上市公司由纯技术效率与规模效率共同影响，同时，西部地区商贸流通类上市企业的资源投入还有一定的空间。由此提出，西部地区商贸流通类上市企业应提升投入产出效率，继续提高技术水平和规模效率，并不断加强企业的内部控制。

关键词：商贸流通上市公司经营效率DEA模型

1　引言

现代商贸流通业是国民经济的重要组成部分，是第三产业的支柱，因而，商贸流通是区域经济发展的重要推动力，搞活商贸流通业对于优化区域产业布局，推动区域可持续发展和跨越式发展具有重要的现实意义。

而作为助推商贸流通产业发展的商贸流通业上市企业又是引领商贸流通产业发展的关键性动力[1]，它不仅反映了一个地区的综合实力和人民的生活水平，而且还能够提供广阔的就业门路，它们的经营效率如何还是检验区域商贸流通业发展的重要标杆。

西部地区作为经济欠发达地区和生态阵地，发展商贸流通业具有独到的优势和潜力，正确认识当前商贸流通业的发展现状，尤其是商贸流通领域的上市企业经营效率，对于引导商贸流通业发展、扩大消费需求、增强区域经济增长实力有着十分重要的意义。

然而，当今商贸流通行业覆盖范围越来越广，关联产业越来越多，涉及企业也越来越多，现有文献对既定区域内商贸流通类上市企业经营效率的研究比较少，而且仅有的几篇文章也仅停留在发达地区流通业上市企业的研究上，显然研究的广度和深度以及启发性不够。本文基于上述背景，考虑了商贸流通行业发展的现实背景和发生的重要变化，依据数据的可查找性和科学性原则，选取了8家西部地区商贸流通类上市公司为研究对象，分析其经营效率，为提升西部地区商贸流通类上市企业经营效率提供参考建议。

2　DEA模型

数据包络分析是一个线形规划模型，又称为DEA模型，主要是衡量企业或者产业方面的产出对投入的比率。这一方法应用的领域正在不断地扩大，近年来DEA模型开始运用到政策效果评价、企业经营效率评价、行业发展效益评价当中[2]，而DEAP软件和EMS软件的开发使得DEA模型的应用更加方便准确。从西部地区商贸流通类上市企业经营效率研究来看，落脚点属于企业经营效率评价，因而，可以选择DEA模型来进行研究。具体来说，一般应用DEA方法去评价企业经营效率，主要分为两个评价模型，即CCR模型与BCC模型。

2.1CCR模型的构建

运用CCR模型评价西部地区商贸流通类上市企业经营效率，计算的原理和内在逻辑步骤如下。

假设待分析的西部地区商贸流通类上市企业有m个，也即m个需要做出其经营效率如何的决策单元，将这些待评价的公司用表示，且，同时，假设每个西部地区商贸流通类上市企业分别有种投入与种产出，则第个西部地区商贸流通类上市企业的投入向量可以用表示；第个西部地区商贸流通类上市企业的产出向量可以用：表示。其相应的权重分别记为：

以所选择的数个西部地区商贸流通类上市企业的经营效率指数为约束，同时，以其中第个西部地区商贸流通类上市企业的经营效率指数为目标，通过引入相应评价对象的对偶规划模型，获取松弛变量和剩余变量的值来评判其改进的余地，可以得到如（1）式的等式约束。

模型（1）即通过计算所选西部地区商贸流通类上市企业的经营效率，可以直观地获得各个西部地区商贸流通类上市企业的综合效率值，以此评判其综合效率情况，并通过对比分析模型结果，可以获取各个西部地区商贸流通类上市企业的规模报酬情况。其判定定理如下。

另一方面，还可以通过相关的计算方法判定西部地区商贸流通类上市企业规模报酬情况。

2.2BCC模型的构建

BCC模型是建立在对CCR模型评价结果基础上的一个深入补充或者说进一步的分析。CCR模型可界定某个具体上市公司经营的综合效率是否DEA有效，而BCC模型可以针对CCR计算得出的非DEA有效的西部地区商贸流通类上市企业展开深入的分析，可以清楚地知道是什么原因导致公司DEA无效。而对BCC模型的计算，主要原理如下。

BCC模型的数学描述：

3　实证分析

3.1研究对象

西部地区是国家西部大开发划定的区域，主要包括重庆、四川、贵州、云南、广西、陕西、甘肃、青海、宁夏、西藏、新疆、内蒙古等十二个省、直辖市和自治区。同时，本文所指的西部地区商贸流通类上市企业，是从沪市上市企业中选取的，主要选取了批发零售类商贸流通企业。对西部地区商贸流通类上市企业选取的界定，最终选取8家涉及商贸流通的上市公司开展实证分析。

3.2指标选取与数据说明

在开展DEA实证分析之前，先要构建科学的指标体系，而在目前我国西部地区商贸流通类上市企业经营效率现有研究比较缺乏的情况下，选取指标只有依托现有文献关于商贸流通类上市企业经营效率的研究，纵观现有研究，对于上市公司经营效率的评价指标一般是从投入和产出两方面选取指标，如表1所示。

表1　关于商贸流通企业经营效率评价指标体系的研究现况

从表1所述的现有文献对于投入与产出指标选取的研究来看，没有一套统一的标准化指标体系来评价商贸流通业上市公司的经营效率，但相关指标选取可以给本文提供一些启示和借鉴。有鉴于此，本文在构建西部地区商贸流通类上市企业经营效率评价指标体系时主要考虑两个方面的因素：第一，方法的适用性。本文研究对象选取的是西部地区商贸流通类上市企业（决策单元）为8个，因而选取投入、产出指标分别为两个较为适宜；第二，数据的可得性。作为上市公司，其年度报表信息披露的数据是最容易获得的，因此，指标尽可能选择披露出来的可获得的数据。基于此，考虑到方法的适应性以及西部地区商贸流通类上市企业的年报数据特点和有效性，本文选取了投入指标为营业成本和总资产，以考察企业的总体实力；产出指标从盈利能力上选取，即每股收益和净资产收益率。

3.3计算结果与分析

利用运用DEAP2.1软件，运用CCR、BCC模型计算8家西部地区商贸流通类上市企业2014年的DEA有效性并得出结果。得到的结果经过整理见表2所列。

从表2中可以看出，在8家西部地区商贸流通类上市企业之中，有1家公司达到了DEA有效，为重庆百货大楼股份有限公司，实现了技术效率与规模效率均DEA有效。其他7家未达到综合效率有效的企业中，有5家公司是由于技术有效但规模效率无效而导致的综合效率无效，即南宁百货大楼股份有限公司、广西柳州医药股份有限公司、成商集团股份有限公司、银川新华百货商业集团股份有限公司、兰州民百（集团）股份有限公司，这些公司基本以流通业为主，相关的管理比较规范，但相对来说业务区域还不是太广，仅局限于省内；有1家公司是由于规模有效而技术效率无效，从而导致的综合效率无效，即西藏诺迪康药业股份有限公司，这家公司在药物方面的业务比较单一，在该领域具备一定的规模，但是技术上并不处于优势地位。有1家公司是由于技术和规模两者均无效导致的综合效率无效，即新疆友好（集团）股份有限公司，这个公司主要为多元化业务开展广泛，削弱了其总体规模和技术优势。

从表2中可以单独将西部地区商贸流通类上市企业综合效率值概括出来，并将其分为效率的四个阶段，其结果见表3。

表2　西部地区商贸流通类上市企业DEA效率计算结果

表3　西部地区商贸流通类上市企业综合效率值分布

效率值分布　综合效率有效程度　个数　企业名称=1　DEA有效　1　重庆百货大楼股份有限公司0.8≤＜1　轻度DEA无效　6南宁百货大楼股份有限公司、广西柳州医药股份有限公司、成商集团股份有限公司、银川新华百货商业集团股份有限公司、兰州民百（集团）股份有限公司、西藏诺迪康药业股份有限公司0.5≤＜0.8　中度DEA无效　1　新疆友好（集团）股份有限公司＜0.5　严重DEA无效　0

3.3.2纯技术效率值分析

从表4可以看出，重庆百货大楼股份有限公司、中福实业、南宁百货大楼股份有限公司、广西柳州医药股份有限公司、成商集团股份有限公司、银川新华百货商业集团股份有限公司、兰州民百（集团）股份有限公司、景谷商贸流通、海南橡胶等9家公司达到了技术最优，没有公司处于＜0.5的重度技术效率无效状态。这说明，西部地区商贸流通类上市企业整体管理和技术水平较高，形成了与区域经济发展和商贸流通产业发展匹配的良好氛围，投入产出效率较高。

表4　西部地区商贸流通类上市企业纯技术效率值分布

3.3.3规模报酬分析

根据DEA模型对规模效率的类型划分，其中规模效率不变阶段是企业的投入与产出达到最优状态的阶段。而在规模效率递减的过程中，增加投入不仅不会带来企业效益的增加，反而会降低企业的收益。因此，从规模报酬分析，可为企业增加投入或者减少投入提供决策支持，将前述表2的结果进行汇总，可以得到西部地区商贸流通类上市企业规模报酬变化分布，如表5所示。

由表5可以看出，重庆百货大楼股份有限公司的公司规模效益不变，占总数的12.5％，暂时不需要改进，其投入刚好能够满足产出；南宁百货大楼股份有限公司、成商集团股份有限公司、银川新华百货商业集团股份有限公司、兰州民百（集团）股份有限公司等4家企业规模报酬递增，占总数的50％；广西柳州医药股份有限公司、西藏诺迪康药业股份有限公司、新疆友好（集团）股份有限公司等3家公司规模报酬递减，占总数的37.5％。总的来说，西部地区商贸流通类上市企业在规模上应该针对区域的发展情况，推出适度的规模，实现规模的合理配置。

3.3.4对技术无效的上市公司的改进

根据BCC模型计算松弛变量S+、S-的值，其结果如表6所示。

从表6中可以看出，需要对2家技术无效的上市公司进行调整。这2家企业存在不同程度的投入冗余或者产出不足。存在投入冗余的企业主要是西藏诺迪康药业股份有限公司。因此，要从控制投资，促进产品转型升级，打造产品品牌和扩张区内外市场的视角，缓解因投入冗余而造成的经营效率不高的问题。存在产出不足的企业主要是新疆友好（集团）股份有限公司，主要是因为受到业务多元化的影响。综上所述，需要优化这两家企业的投入产出效率，方能在技术效率以及规模效率上均达到DEA有效。

表5　西部地区商贸流通类上市企业规模报酬变化分布

表6　纯技术无效西部地区商贸流通类上市企业的松弛变量取值及分布

4　启示与建议

从总体情况来看，西部地区商贸流通类上市企业经营效率良好，8家上市公司之中有1家达到了综合效率有效，其余上市公司大部分都为轻度DEA无效，这说明，西部地区商贸流通类上市企业经营效率的差距较少。同时，西部地区商贸流通类上市公司的资源投入或产出还有一定的空间，DEA无效的上市公司可能受规模或技术的影响。因此，有以下方面的建议。

一是提高西部地区商贸流通类上市企业的投入与产出匹配率。要以提高商贸流通企业经济效益为目标，通过采取加强商贸流通企业内部管理，建设智能化仓储体系、配送系统，建立健全业绩考核办法，合理配置商贸流通企业各项资源，整合利用，提高企业资源使用效率，切实提升商贸流通企业的投入产出效率[8]。

二是提升西部地区商贸流通类上市企业的转型与创新发展。近年来，移动互联网等新一代信息技术加速发展，技术驱动下的商业模式创新层出不穷，线上线下互动成为最具活力的经济形态之一，成为促进消费的新途径和商贸流通创新发展的新亮点。对此，要大力推动西部地区商贸流通企业发展线上线下互动，推动实体店转型，促进商业模式创新，增强经济发展新动力。

三是科学推动西部地区商贸流通类上市企业规模扩张。必须大力培植西部地区商贸流通业龙头企业，不断增加限额以上贸易企业数量，进一步优化企业结构，提高规模经营效应，加快已有大型商贸流通企业规模扩张，帮助有条件的企业逐步加大对周边区县的辐射力度。

参考文献

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[2]熊曦.区域产业品牌形成机理及其培育策略研究[D].中南大学博士学位论文，2013.

[3]王新宇.基于DEA模型的城市百货零售企业经营效率评估[J].系统工程，2001（01）.

[4]姜向阳，任佩瑜，李允尧，刘导波，张永攀.基于DEA的中国零售连锁企业经营效率比较研究[J].运筹与管理，2011（5）.

[5]楼文高，冯国珍，杨雪梅.长三角地区批发零售企业经营绩效的超效率DEA研究[J].广东商学院学报，2010（6）.

[6]蔡珍贵，熊曦，尹少华.林业龙头企业林产品贸易业务经营效率研究——以湖南省为例[J].中国林业经济，2015（04）.

[7]范林榜.物流业技术效率及影响因素实证研究[J].中国流通经济，2014（05）.

[8]熊曦，柳思维，张闻，汤春玲.商贸流通业与新型城镇化协同发展水平测度研究[J].广西社会科学，2015（08）.

中图分类号：F123.16

文献标识码：A