中小企业在互联网金融下的融资分析

安徽财经大学 会计学院，安徽蚌埠，233030

【摘要】中小企业在地方经济发展中起着重要作用，同时也为国民经济建设做出了积极贡献。与此同时中小型企业却得不到有效融资，这制约了其扩大生产规模。互联网金融拥有大数据和信息处理能力强的优点，可以在一定程度上克服融资过程中出现的抵押品不足值、融资成本高昂等问题。本文结合具体融资形式阐述了互联网融资概况、优势、关键因素与作用机理，根据分析提出相应建议以提升中小企业借助互联网金融融资的效率。

【关键词】中小企业；互联网金融；融资分析

当前我国经济处于下行时期，商业银行减少信贷规模以降低坏账率，中小企业由于资金供求双方信息不对称、内源性融资较薄弱以及在信贷配给、征信体系等方面的不足导致了融资困难。互联网金融是传统金融业与互联网相结合的产物，这一新型融资模式与资本市场直接融资和商业银行间接融资存在差异。互联网金融服务秉承“开放、平等、协作、分享”的互联网精神，业务运作公开透明，各方参与者的合作也显得更加顺畅。

一、中小企业借助传统融资模式的现状分析

（一）传统融资模式类型

企业创办初期以内源融资为主要融资方式。我国中小企业主要表现为家族股东资产自有企业，创办初期的留存资金成为短期内发展壮大的重要基础力量。发展效益好的企业随着生产规模的扩大急需大量资金满足日常生产经营需求，而大多数中小企业资信不足只能通过非正规金融机构甚至是高昂的民间借贷满足资金需求。中小企业的长期贷款从银行方面获得的比重十分低，很难从地方政府成立的中小企业担保互助融资资金中获益。只有中小企业发展成熟成为大中型民营企业或国有企业后才能通过直接融资获得发展所需资金。

（二）中小企业融资问题剖析

资金交易双方由于信息不对称导致融资申请困难。贷款前逆向选择与贷款后道德风险是信息不对称造成的典型负面结果。资金所有者不断提高利率水平使得风险偏好者的中小企业占据大部分信贷市场，这就造成了贷款违约概率的上升。最终博弈的结果是银行选择拒绝向中小企业提供贷款。银行审查企业财务状况和运营成本费用提高导致融资成本高昂。当企业经营情况较差时，微薄的经营利润无法填平融资成本费用，财务危机便随之发生。许多总体资产规模较小的中小企业无法在激烈的市场竞争中存活下来，此时向其发放贷款必然增加风险。与此同时，融资性担保机构存在着权责不明、多部门多头监管等弊端，这导致融资担保体系无法有效发挥风险分散功能。

二、中小企业借助互联网金融融资的优势分析

（一）互聯网金融公开资料信息，解决信息不对称问题

融资双方信息不对称问题主要是由两大层面导致的：一是中小企业对银行和非银行金融机构的借款需求不明确，二是金融机构或个人投资者对中小企业资信状况缺乏了解。这些原因使得资金提供方寻求中小企业融资信息耗费巨大，很难大规模开展中小企业融资项目。互联网金融拥有融资信息发布的明显优势，能全面、及时的向资金借贷双方展示相关資料信息，轻松解决上述两大问题。互联网金融机构借助网络平台掌握中小企业信用等级、盈利状况、资金需求数据，借助云计算对信息进行处理和分析。互联网金融通过对一系列软信息如销售情况、资金汇款情况进行处理，判断出企业信用情况和还款能力，充分解决信息不对称问题。

（二）互联网金融降低风险防范，避免信贷配给

商业银行有强烈的风险防范意识，在紧缩信贷配给的同时提高借款利率，拒绝中小企业的超额资金需求。这些行为带来了严重的逆向选择和道德风险，进一步恶化中小企业的融资环境。与此同时，利率水平的上升与社会投资水平的降低使得经济风险加剧，这些情况综合到一起形成恶性循环。互联网金融的迅速兴起，改变了以传统金融市场中以抵押品为基础的评判模式。互联网金融能为中小企业提供数据分析与资信等级测定，并且丰富的互联网融资模式能为中小企业充分提供资金信息渠道。互联网存在的优势使得发布的信息便捷高效、公开透明。资金提供者会根据自身资金规模能力和风险承受能力的大小恰当做出是否满足资金需求方的融资需求。

（三）互联网金融通过降低额外费用降低贷款成本

互联网金融弥补了传统金融服务中的薄弱环节，以交易成本低和风险分散等方式提高了金融覆盖面，使中小企业广泛受益。互联网金融利用大数据即大量企业客户丰富的资源信息，通过精密的计算技术分析庞大的企业信息，这一处理让资金需求者信息清晰可见、易于挖掘。这种方式可以取代过去信贷采取的线下与实地调查模式，降低交易成本。通过以上操作，依托互联网平台这一媒介的银行业务交易成本将呈现显著性下降趋势。

三、互联网金融资金融通途径

（一）基于P2P模式的网络借贷

P2P网络借贷融资模式主要是资金供需双方以互联网平台为中介，借贷双方直接进行资金融资。 资金需求方借助互联网中介平台发布需求资金的信息，互联网金融企业根据收集的数据确定贷款利率，中小企业可通过对比不同的利率选择较低的利率来降低借款成本。资金提供方根据互联网平台提供的资金需求方的信息可降低贷款监控成本。到目前为止有四类交易方式：一是“一对多”方式即一笔借款是多个投资人共同出资，此模式优点是易形成大额借贷；二是“多对多”方式即多个投资人出资一笔借款，同时该笔资金也可分拆给不同借款人，此模式的优点是双方资金负担都比较轻；三是“一对一”方式即一笔借款只能由一个人承担，并且只能提供给一个资金需求方，此模式优点是债权明晰，易于管理；四是“多对一”方式即多笔借款由一个投资人出资，此模式优点是投资人风险可得到有效分散，但是这给投资人资金规模也提出了很高的要求。

（二）基于众筹模式的网络借贷

众筹指凭借互联网平台上的相关融资网站，资金需求方通过交换可转债、股权、期权、实物等方式向投资者募集项目需要资金的融资模式。该模式作为一个匹配需求双方的股权融资平台，可帮助不同的投资者以及创业者实现融资目标。众筹模式大致运作流程分为三步：首先资金借款方把项目融资需求、策划、回报方案等展现在特定的众筹融资平台上，平台在仔细审核项目的可靠性与真实性后，发布相关的项目融资数据，通过建立相关项目展示网页，借助视频、音效、动画、图片以及文字等方式向潜在投资者介绍相关资料；接着，在融资截止期限内，若投资者有意投资相关项目可将投标资金打到项目融资方资金或第三方众筹金融机构账户；然后，众筹融资平台借助达标入账或者当即入账的方式管理所筹资金；最后，在项目实施成功后，资金供给者按约定收取产品、现金、红利以及回报股权凭证等。众筹优势在于项目融资方式具有多样性，回报方式丰富，适用对象是初步创立的中小企业团队项目。

（三）基于电商模式的网络借贷

电商融资即电子商务平台融资，指第三方电子商务企業提供融资平台供中小企业直接或间接地融通资金。借助电子商务平台，互联网金融企业收集、存储客户支付信息和商家在线交易信息，以大数据信息库为基础，实现网络平台审核借贷的一系列手续。互联网与民间融资相结合而形成的这种新型金融模式主要特点是贷款灵活、资金周转快、融资门槛低。中小企业从提出申请到获得贷款过程均是系统化、网络化操作。这一商务模式可以极大减少企业的运营成本，并能够增强综合竞争力、扩大交易份额、共享产品信息、获取市场商机。

（四）基于金融机构互联网化的网络借贷

金融机构互联网化指的是在互联网时代背景下，基金、保险、商业银行等金融机构应对生机勃勃的互联网金融融资平台所采取的具体改革措施方案。这些金融机构借助于信息技术、无线互联网以及移动互联网等工具，改造并重构传统融资服务流程，希望实现业务流程全部电子化、信息化以及网络化。金融机构互联网化实质是结合传统金融产品服务与互联网移动交易支付技术，将之前线下交易服务转化成线上交易服务，实现由传统柜台交易方式向手机、电脑终端为平台转变的互联网交易模式。在融资过程中，中小企业多方比较衡量各商业银行提供的成本费用、贷款服务类型以及历史交易，从中选择最适合自身的贷款银行。

四、针对互联网金融融资的可行性建议措施

（一）微观层面的互联网融资平台对策

随着我国互联网的快速发展，互联网平台需要不断创新，建立多种平台模式，供中小企业融资贷款，不断丰富融资渠道，缩短融资时间和降低融资成本。互联网融资平台运营者应传授投资者基本的关于互联网融资的技能知识，提高他们的风险规避意识。投资人也应当充分了解融资企业相关信息后再决定是否进行投资，不能完全依靠平台的审核评分。互联网融资平台需制定风险损失控制和补偿机制，要求管理者与运营者根据已存在的风险处理机制对投资者进行投资弥补。

（二）中观层面的行业规范控制

行業规范即相对独立于政府部门与经济市场之外的准则制定者，发挥的中介作用有政府干预市场、市场影响政府和市场经济主体间的影响。只有制定出完善的互联网金融体系融资标准，互联网融资行业才能长期稳定、健康发展。行业标准在净化与整合互联网融资环境中起着不可替代的重要作用。

（三）宏观层面的国家政策

随着牌照的发放，市场准入与网络融资平台的法律地位得以体现，不合格的互联网融资平台必将被剔除淘汰。应基于各个模式的标准对牌照规则的制定进行区分，实行不同的牌照监管。P2P 模式平台企业应依据电子支付形式特殊化管理企业运营，办理互联网信息服务业务经营许可证。电商模式建议严格审核其抗风险能力。众筹牌照发放需要看重平台中介商专业指导及水平职业操守。

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作者简介：袁梦然（1995-）男，安徽合肥，本科在读，会计学。

基金项目：国家级大学生创新创业训练项目（201610378378）