关于船价变动对船舶投资风险管理的思考

梁春丽

【摘 要】随着市场经济的发展与经济全球化趋势的加强，我国企业面临的市场环境变得日益复杂。近几年来，市场环境的变动及船价的变动，加大了船舶投资的风险性。而船舶投资风险性日益增强及投资环境的变动，使得传统的船舶投资风险管理面临极大的挑战，亟需要采用有效的手段，来完善对船舶投资的风险管理。因此，本文在此背景下，简要概述了船舶投资风险的相关概念，分析了船价的定位及其变动的影响因素，并进一步提出如何在船价变动的基础上做好对船舶风险管理的措施，希望能够给相关投资者提供一些思考。

【关键词】船价变动；船舶投资；风险管理；影响因素；建议

对航运型的企业来说，船舶投资在企业管理中占据重要的地位，船舶投资管理的效率及其成果对企业的生产经营状况及市场地位有着重要的影响。而船舶投資又是一项极其复杂的决策，船舶工业本身就带有复杂多变的特征，再加上市场环境的复杂化及多变的船价，都是船舶投资风险性存在的影响因素。因此，对船舶投资者来说，要做出科学的船舶投资决策，需要对船舶的价格进行深入的研究，发现其波动的影响因素，并在此基础上采取有效的手段，促进投资决策组合的多样化，由此较好的规避风险，提高企业的经济效益。

一、船舶投资的简要概述

1.船舶投资的概念及内涵

在经济的发展下，航运市场得到快速的发展，也推动船舶投资的快速成长。一般来说，对航运企业来说，船舶投资是企业主要的经济活动之一，对航运企业的生产经营活动有着重要影响。所谓的船舶投资，从其物质运动的过程来说，可以将船舶投资的过程看成对企业货币、劳动力、资本、技术等资产的投放、运营或者是消耗的过程。对航运企业来说，船舶投资不仅仅是属于企业固定资产投资的一种类型，还是使得企业具备基础生产运营能力的一项投资。从船舶投资对航运企业的运营情形来说，船舶投资涉及到企业生产运营的全过程，能够改变企业生产运营的全局情势，对企业的经营方向与生产经营战略有极大的影响。因此，对航运企业来说，船舶投资是一项重要的决策，需要十分的重视。通常来说，船舶投资能够影响企业未来的资源配置及经营成果，在一定程度上能够改变着企业的经营结构，并且船舶投资取得效益的好坏直接与企业的经济效益相挂钩。对航运企业来说，要想提高企业的经济效益，就需要做好船舶投资工作，规避船舶投资的风险。

2.船舶投资的特征

船舶投资从其本质上来说，还是归属于一般投资的范围，除了具备一般投资的特征外，船舶投资还具有自身鲜明的特征。一是从投资额来看，在船舶投资中投资额大。例如，在国际航运中的船舶投资中，单单是一辆船舶的定制与购买，就需要好几百万的美元，而随着船舶市场的日益发展，船舶大型化成为一种流行，也加大了资金的投入量。二是从投资的回收期来看，船舶投资的回收期通常需要一段十分长久的时间。一般来说，投资一艘船舶通常至少需要五年的时间，有时甚至需要的时间更久。三是从投资中的币种来说，船舶投资的币种具有多样化的特征。船舶投资与市场的接触十分频繁，对船舶投资来说，就有多种的币种选择，例如美元、日元、英镑等等。四是船舶投资的风险与一般的投资相比，风险性更大。由于国际市场的变化、投资的回收期长、汇率变化影响船价变动等因素的共同作用下，使得船舶投资面临极大的风险性。

3.船舶投资风险的概念与内涵

由于船舶投资与一般投资相比，独具特征，例如船舶投资的周期性长，成本高等因素的影响，使得船舶投资的风险与一般投资的风险相比也有所不同。对航运企业来说，在船舶投资的过程中，需要面临两种类型的风险。其中，一方面指的是在航运企业经营的过程中面临的风险；另一方面指的是船舶投资需要受到来自外部环境的影响。而影响船舶投资效益的因素众多，是船舶投资具有不确定性的决定因素，这种不确定性的存在使得企业在做相关决策的时候，具有一定的潜在风险。因此，对航运企业来说，船舶投资风险性的存在，是不可避免的，但可以通过采取一些针对性的措施，来规避风险。

二、船舶价格变动的概述

1.船舶价格变动的概念

商品的价格主要由其价值所决定，虽然船舶算是一项特殊的商品，但从本质来看，船舶价格也是由其价值决定，同时又会受到航运市场的变动发生一定的价格起伏。总的来说，虽然船舶的价格受到市场及供需平衡之间的影响发生变动，最终还是取决于船舶价值。这种价格变动又被称之为船舶价格变动的波动性。而在船舶市场不确定因素的影响下，船舶价格的变动及船舶交易过程中的一些不确定因素的存在，使得船舶投资面临极大的风险性。

2.船舶价格的影响因素

从航运市场上来看，船舶的价格总体上可以分为新造船船舶的价格、拆借船船舶的价格及二手船船舶的价格三种类型。对新造船船舶来说，它的价格变动主要是受到新造船的建造成本、汇率、二手船的价格、租金、船舶需求及供给等等因素的影响。从二手船船舶来说，它的价格变动的主要影响因素在于船舶的剩余使用寿命及其带来的经济效益。因此，二手船船舶价格变动的主要影响因素在于船舶本身，也就是说船舶本身的大小、型号、船舶具有的设备、船舶的磨损程度、船舶的附加合同等等共同对船舶价格产生影响。而对拆借船船舶来说，影响价格变动的主要因素是市场环境的变动、船舶状态及相关人的主观因素判断。总的来说，船舶的价格变动与市场环境是息息相关的。因此，在船舶价格变动的基础上，要更好的规避船舶投资的风险，获得更高的经济效益，需要对船舶市场进行深入的分析，掌握船舶的市场信息及船舶价格变动的趋势，从而做出正确的投资决策。

三、完善船舶投资风险管理的建议

1.促进船舶投资组合的多样化

在船舶价格多变的背景下，促进船舶投资组合的多样化是完善船舶投资风险管理的重要途径之一。从金融的角度来说，所谓的投资组合指的是投资人或者是金融机构持有的如股票、基金、债券等等一系列的金融衍生品相互组成的集合。形成投资组合的目的在于分散投资的风险，从而促进经济效益的提高。对船舶投资来说，投资组合的多样化有利于航运企业规避风险，从而促进企业的发展。在船舶投资的风险管理中，做好船舶投资组合，需要企业在比较投资组合方案期望收益与风险的基础上，画出效率边界理论图，并从邮轮投资、干散货投资及所有船型投资三方面来构建船舶投资组合，选择最优的投资组合方案，来规避企业的投资风险。

2.转变船舶投资理念，调整企业资产的经营模式

由于各种因素的制约，使得我国企业在船舶投资风险管理领域的发展较晚，各种风险管理理论发展不够成熟，并不能够真正的应用于实际的船舶投资的环境中。因此，对我国船舶投资者来说，要完善船舶投资的风险管理，特别是针对于船价变动引起投资风险增大的问题，可以借鉴与学习国外先进的投资管理理念，转变传统的船舶投资的风险管理理念，结合实际的投资环境，提高风险规避的能力。其中，调整资产的经营模式是一大重点。在对国外先进的船舶航运企业的投资风险管理研究中，可以发现他们大部分是采用资产经营的模式来实现对船队的管理，而买船的出发点仅仅是为了投资。例如，在遇到市場环境良好，船舶价格高的时候，就立刻将船舶出售销售，绝不停留。这样做，能够减少企业的资产挤压，提高资产的流通率，从而提高资本的运作效率，减轻企业的经济负担，更有利于维持企业现金流的平稳运营，规避风险，促进企业的发展。

3.了解市场动态，做出科学的投资决策

船舶投资属于企业战略级的决策，在做决策时需要有科学的依据支撑。因此，要完善船舶投资的风险管理，就需要航运公司时刻的关注与掌握市场的动态，搜集船舶价格变动的相关信息，及时的跟踪与获取最新的船舶交易的情形及船价指数，并且要深入的分析市场与船舶投资二者之间的关系，在做出船舶投资的决策时，要以市场的价格变动为导向来开展船舶资产的经营模式。只有充分的掌握航运市场动态及相关船舶价格变动的基础上，才有利于促进船舶投资决策的正确性，促进企业健康发展。

四、结束语

经济的发展拉动投资市场的发展，也促进船舶投资领域的发展。在航运市场中，船舶的价格变动及船舶市场的变化，加大了船舶投资的风险性。要做好船舶投资风险规避工作，完善船舶投资的风险管理，可以从掌握市场动态入手，转变投资的理念及促进投资组合的多样化等多方面共同进行，从而降低企业的投资风险，提高经济效益。

参考文献：

[1]丁甜.基于组合理论的船舶投资决策研究.[D].大连海事大学，2010.

[2]黄河清.基于投资组合理论的船舶产业基金投资策略研究.[D].上海交通大学，2011.

[3]李嘉荣.基于船价波动的船舶投资的风险管理研究.[D].大连海事大学，2013.