关于金融市场发展与货币政策有效性探析

彭杨 张智斌 郑爽

【摘 要】随着经济的快速发展，金融市场也在不断壮大，对货币政策的影响也越来越大。我国经济要想稳定发展，就必须重视金融市场对货币政策的影响。本文就金融市场发展与货币政策有效性进行了相关的分析。

【关键词】金融市场；货币政策；有效性

一、引言

就当前社会发展形势而言，我国金融市场还不够完善，资本市场和货币市场一体化程度不高，进而影响到金融市场的发展。面对这个竞争日益激烈的市场环境，我国经济要想获得更好的发展，就必须完善我国金融市场，重视金融市场政策的传导，提高货币政策的有效性。

二、金融市场在货币政策中的作用

在这个经济快速发展的社会环境下，金融市场最基本的功能就是进行资金的流通。金融市场引导众多分散的小额资金汇聚成为可以投入社会生产的资金集合的功能。而货币政策指的是政府为影响经济活动所采取的措施。在这个经济快速发展的社会里，金融市场的发展一方面促进了金融资产的流动；另一方面也为投资者提供了多样性的投资选择，资金供应者可以依据自己的收益，风险偏好和流动性要求选择其满意的投资工具，实现资金效益的最大化。另外，在金融市场环境下，由于资金供求关系，实际上存在对各类资金进行定价，根据价格接受能力，获取资金。金融市场的定价收到商品价格、实际利率水平、风险程度的影响，投资者可以依据市场无风险收益率和风险溢价做出有利于自己的投资决策。形成了货币工具、固定收益工具、权益工具等金融产品的价格，围绕价格波动，进行买卖活动。金融产品的价格不仅影响金融市场，也成为商品市场活动、企业投资活动的重要风向标。

三、金融市场发展对货币政策有效性的影响

1.对货币供求的影响

随着金融市场的发展，货币的需求也在不断发生变化。金融市场的壮大为投资者提供了多样性的投资工具，使得投资性货币需求不断增加，人们的货币持有量下降，进而增加非货币性的金融资产的持有量。另外，随着金融市场的发展，金融投资行为也越来越大，金融风险也会增加，使得人们对货币的流动性偏好降低，进而造成货币需求下降。

2.对货币供给的影响

金融市场的发展一方面促进了货币的流动，促进了经济的增长；另一方面会造成货币乘数的通货存款比例出现浮动，降低了货币供应量的可控性。另外，货币政策的主要目的就是调控资金流动，保证市场经济的稳定发展，而随着金融市场的发展，金融资金的需求量会不断增加，进而影响到货币的供应量。

3.货币政策工具的影响

随着金融市场的发展，金融活动也越来越频繁，许多企业为了更好地发展，不得不向银行进行贷款，进而使得越来越多的资金从银行流向金融市场，进而削弱了法定存款准备金制度的作用力。另外，在超额准备金率不便的情况下，法定存款准备金会影响到回避的创造力。而随着金融市场的发展，它可以为银行调整超额准备金创造有利的条件，增加银行超额准备金率的弹性。

四、金融市场的发展与货币政策的有效性

1.加强金融基础设施建设，完善金融市场

为了更好地促进我国金融经济的发展，我国金融机构及相关部门就必须重视金融基础设施建设，加强网络系统建设，为金融市场的发展提供物质基础。另外，在金融网络系统中还要做好金融网络管理工作，实时更新，确保金融网络安全，通过高效的网络系统来减少金融交易的时滞，降低资金流动成本。

2.实现利率市场化

长期以来，我国现行的货币政策执行中存在着多种基准并行的状况，这种状况严重影响到了我国金融市场的发展，在利率市场化背景下，如果货币政策中依然存在这种情况，就会影响到利率功能的发挥。市场利率化改革改变了这一局面，利率市场化指的是金融机构以自身的资金状况以及对金融市场的发展方向为依据，对利率水平进行自主调节，形成以中央银行基准利率为基础，以货币市场利率为中介，由市场供求决定金融结构存贷款的市场利率体系和机制。利率市场化改变了央行直接调控金融机构存贷款利率的模式，进而有利于逐步形成有机协调的利率传导机制，提高货币政策的有效性。另外，利率实现市场化以后，银行在进行资产负债管理时有了更灵活的手段。当利率敏感性资产和利率敏感性负债出现缺口的时候，银行可以利用价格上的调整来改善不利的缺口状况。

3.完善金融法律法规

就我国当前社会发展形势而言，市场经济体制还不够完善，金融行为受市场经济影响较大，为了更好地促进我国金融经济的发展，保证货币政策的有效性，完善我国金融法律法规非常重要。在这个国竞争日益激烈的市场环境下，金融行为需要法律来提供保障和依靠，只有健全的法律体系才能促进我国金融行为发挥正面作用。首先，我国政府及相关部门应尽快出台相应的金融监管法治体系，确保金融监管工作有法可依、有法必依。其次，要完善金融立法，使法律能够有效地运用于金融经济活动中，规范金融行为，保障资金安全。另外，金融监管机构还可以建立起有效的反馈机制，提高对金融活动的敏感性，逐步减少现有的金融管制，在确保我国金融稳定的前提下积极的推进金融自由化进程，实现资金在市场内部和市场间自由流动，使市场机制发挥真正的作用，降低整体市场运行成本。

五、结语

随着我国金融市场的发展，对货币政策的影响也越来越大。金融市场的发展在一定程度上削弱了货币政策的有效性，进而不利于我国经济的增长。为此，我国金融市场必须采取有效的措施来引导，确保货币政策作用的发挥。

参考文献：

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