供应链金融的发展现状及运作模式分析①

中山大学新华学院 谢蔓华南师范大学 方远平华强职业技术学校 毛晔



供应链金融的发展现状及运作模式分析①

中山大学新华学院 谢蔓
华南师范大学 方远平
华强职业技术学校 毛晔

摘 要：供应链金融作为一种新型的融资模式，根据供应链上下游企业的信息流、资金流、物流等信用凭证，向核心企业的供应商、经销商提供便利灵活的融资途径，为核心企业供应链内所有的成员构建一个良好的金融生态环境。本文介绍了产融链条所面临的挑战和供应链金融的发展现状，在此基础上探究供应链金融在医疗和影视等行业的运作模式，最后提出一些相关建议。

关键词：供应链金融 融资 运作模式 产融链条 应用领域

1　我国产融链条面临的挑战

经过30多年的改革开放，我国各行各业都得到了飞速的发展，市场竞争也不再是个体之间的竞争，而是企业整个供应链之间的实力竞争。但是，在传统的信贷模式下，由于多种因素的制约，导致供应链上下游的中小微企业难以获得银行的资金支持，企业也因此出现资金流紧张，无法实现正常运营，影响了核心企业整个供应链的可持续发展。

1.1核心企业所面临的挑战

核心企业在逐渐进入品牌优势时代，亟须改变原来在快速扩展期单纯以技术和品牌为核心竞争力的策略，应逐渐转向产品链的整体运营，整合供应链的上下游资源，向深度供应链效益时代迈进。

但是，上下游合作伙伴由于存在大部分轻资产、资信不足的中小微企业，在面对残酷竞争的生存环境，常常难以获得金融机构充足的资金支持；而核心企业自身的核心竞争力仍侧重于研、采、产、销等领域，在帮扶中小微实体经济上有心无力，这导致合作伙伴难以快速发展壮大，严重影响到核心企业的供应链竞争力。

1.2核心企业上下游合作伙伴所面临的挑战

对于核心企业上下游存在的大部分中小微企业，在传统信贷模式下，因为中小微企业受到自身能力的限制，难以借助信息化建设来规范自身管理，也无法向银行提供可信度较高的授信凭证，导致融资渠道少、融资难、融资成本高等难题的出现，大大降低了该类企业的竞争力。

1.3银行所面临的挑战

由于近几年互联网金融的快速崛起，传统银行业受到了强烈的冲击，银行需要通过金融创新转型来提高自身的竞争力(梁璋和沈凡，2013)；而占到我国企业总数90%以上的中小微企业，它们极大的融资需求难以得到满足，这也将是银行在金融创新领域中值得高度重视的一大内容。

但是中小微企业的地域分散、信息不透明，银行难以获取中小微企业的全面征信数据，存在征信成本和授信风险高等挑战。

2　供应链金融的发展现状

在宏观经济下行的大背景下，我国经济正处于关键的换挡期，“大众创业、万众创新”已经成为推动中国经济继续前行的“双引擎”之一。而在传统的信贷模式下，因为单一的征信方式使得银行缺乏竞争力，坏账率居高不下；而财务信息不透明、信用凭证缺失使得中小微企业融资难，企业规模难以快速扩展；缺乏可持续发展的供应链环境使得核心企业无法进一步巩固品牌优势，提高市占率。所以当前的信贷模式已经无法满足这三者的需求，需要突破信贷瓶颈，着眼于整个供应链融资模式的改革，积极进行创新，因此，一种灵活快捷的融资模式——供应链金融也就应运而生。对此，也有许多学者在该领域做了研究，如鲁其辉、曾利飞(2014)、姜超峰(2015)、庞仙君(2011)等。

所谓的供应链金融，即是在企业信息化、电子商务、大数据、云计算等新兴技术的基础上，以核心企业为中心，利用其信用担保，通过“以大带小”，把核心企业与上下游合作伙伴发生的信息流、资金流、交易记录、物流等信息集成到金融云平台，银行可以快捷地从金融云平台获取各企业的征信信息，精准评估企业的授信额度，从而降低银行的坏账风险。而且，这改变了商业银行传统的“点对点”经营模式和单纯的质押、抵押贷款模式，拓宽了业务和市场，同时也是抵抗互联网金融的一种有效的转型方式(刘文佳，2011)。此外，也向核心企业的供应商和经销商提供便利、灵活的融资途径，可缓解和解决中小微企业融资难的问题，提升了核心企业供应链的竞争力，为核心企业供应链内所有成员构建一个更好的金融生态圈。

我国目前供应链金融已经从初期的摸索阶段转入快速发展阶段，各种供应链金融模式的竞争格局初步显现，典型的代表模式有如下几种。

2.1电商平台模式

该模式的代表企业有阿里巴巴、京东商城、速卖通等电商平台，主要以各店铺在电商平台上的交易流水账作为信用额度的风险评估依据，为各店铺提供贷款。

2.2物流平台模式

该模式的代表企业有顺丰速运、怡亚通等，主要以物流企业掌握物权为核心，引入第三方物流机构评估与监管，以物流中货物、仓单作为抵押物，为各物流客户提供贷款。

2.3软件企业模式

该模式的主要代表企业有金蝶、汉得信息、用友等，该类企业通过成立主营融资平台及咨询服务的商业保理公司，利用多年来在各行业信息化建设的实施经验，构建基于SOA(面向服务的体系结构)的供应链云平台，把核心企业ERP(企业信息管理)、SCM(供应链管理)、CRM(客户关系管理)及银行系统的授权信息集成到供应链云平台，让银行能够及时、准确地获取核心企业与上下游合作伙伴的经营信息，并以下游供应商的应付款、上游经销商的预付款等信息作为信用额度的评估标准，为供应商、经销商提供贷款。

对于前两种模式，因为具备了现成平台，而且只是平台对客户的模式，因此，参与方较少、门槛较低，在前期得到了快速的复制和发展。但这两种模式因为缺乏对整个供应链信息的掌握，只能局限于本平台的信用凭证，可提供的贷款额度较低，属于狭义上的供应链金融。

对于第三种模式，虽然核心企业本身具备完善的信息化建设，可以通过SRM系统、CRM系统把上下游合作伙伴的经营信息纳入到信息化系统中，但前提是需要软件公司搭建一个完善的供应链云平台，与银行及各行各业核心企业的系统进行信息集成，这也使得该种模式在前期需要投入更多的人力、物力，因此相对其他模式来说进展比较缓慢。然而，如果云平台与典型核心企业系统完成了集成对接，并产生第一单之后，该集成方案可以快速复制到其他核心企业和不同的领域，并进入迅猛扩展期。

关于第三种模式的发展进度，已有相关的IT企业完成了供应链云平台的搭建，并与平安、民生、招商、中信、广发等银行建立起合作关系，在供应链云平台上将有20家核心企业，2016年将进入快速扩展期，为成千上万家中小微企业提供融资服务。该模式属于广义上的供应链金融，把银行、核心企业、中小微企业三者纳入到整个供应链体系，实现银企互利共赢，提升供应链的竞争力。

3　供应链金融的实际运作模式

下面将重点介绍第三种模式在医疗行业、电影行业的运作模式，以及供应链金融在实际操作过程中为相关行业带来的实际影响。

3.1医疗行业

在医疗行业中，医院药品和医疗器械供应商一般要8～12个月才能收回医院的账款，医院回款慢是供应商所面临的严峻问题，导致供应商时常出现资金短缺的情况。

在医疗行业的供应链融资模式中，以医院作为核心企业，软件公司的供应链云平台通过获取医院授权的采购数据，作为银行评估医院供应商融资额度的依据。在采购数据和发货数据进入供应链云平台后，供应商就可以向由软件公司所建立的商业保理公司申请融资贷款；收到融资贷款申请之后，商业保理公司向银行提供供应商的信用凭证，银行评估贷款额度和通过审批之后，将为供应商发放贷款，缩短供应商的应收款账期；在应付款到期时，医院直接将应付账款支付给商业保理公司，商业保理公司则在扣除供应商融资的本金、利息、平台服务费用之后，将剩余款项返还给供应商，本金、利息返还给银行，软件公司则获得平台服务费。

在该种创新融资模式中，对于医院供应商来说，缩短了应收款账期，可以快速回笼资金并开展企业下一轮的计划和发展；对于医院而言，因为供应商解决了融资难题，企业获得进一步发展，使得医院供应链体系得到进一步的巩固，采购和寻源风险降低，进而提升了医院的综合竞争力；而对于银行而言，则可以通过供应链云平台快速准确地获取供应商的征信凭证，减少征信成本，拓展了新的金融业务范围。

图1　医疗行业供应链融资模式

3.2电影行业

电影行业属于资本密集型产业，每一部电影作品的制作投入往往从百万元级别到上亿元级别，前期资金投入规模巨大，但是在电影作品上映实现收入之后，从制作方到购票平台，中间涉及的结算环节达到六处之多，每一次结算都需要一定的应收款账期，导致处于终端的制片方，从开始制作到电影作品上映、再到最后的应收款到期，一般要经历两年左右的时间，这给一些中小制作方带来了巨大的资金压力，也阻碍了下一部电影作品的投资计划。

在电影行业的供应链融资模式中，面对电影行业多次结算的实际情况，可提供两种专门针对各个结算环节的融资模式。第一种融资模式是针对购票平台与影院的结算环节，以购票平台为核心企业，软件公司的供应链云平台通过获取购票平台授权的电影票购买数据，作为银行评估影院融资额度的依据。在电影票购买数据进入供应链云平台之后，影院就可以向商业保理公司申请融资贷款；商业保理公司进而向银行提供影院的信用凭证，银行评估贷款额度和通过贷款审批后，将为影院发放贷款，缩短影院的应收款账期；在应付款到期时，购票平台直接将应付款项支付给商业保理公司，商业保理公司在扣除供应商融资的本金、利息、平台服务费后，将剩余款项返还给影院，本金、利息返还给银行，软件公司获得平台服务费。

第二种融资模式是针对制作方、发行方、结算中心、专职办之间的结算环节，以专职办为企业核心，软件公司的供应链云平台通过专职办获取票房收入数据，作为核定各融资方融资额度的标准。在电影作品上映并产生票房数据之后，制作方与发行方提供双方合作的分成合同，向商业保理公司申请贷款；商业保理公司向银行提供制作方与发行方的信用凭证，银行评估贷款额度后为制作方与发行方发放贷款，制作方与发行方实现快速的资金回笼。在票房款项归集到结算中心之后，结算中心直接将其支付给商业保理公司，商业保理公司在扣除之前融资的本金、利息、平台服务费后，根据分成合同把剩余款项返还给制作方和发行方，本金、利息返还给银行，软件公司获得平台服务费。

通过这两种创新的融资模式，解决了电影行业结算环节复杂、回款周期长、资金压力大等问题，缩短了影片投资计划周期，盘活了从制片方到购票平台整个产业链的资金链，促进了电影行业的快速发展。

4　供应链金融的发展建议

供应链金融作为新兴的融资模式，实现了信息流、资金流、物流等多流合一，为中小微企业解决融资难的问题，协助银行业开拓了新的金融业务，也为核心企业提高了供应链的综合竞争力。但是该融资模式下，涉及核心企业、中小微企业、银行等多方资源的整合，不能只单单依靠一家软件企业或者某个团体来解决，需要以下多个方面的共同努力，才能确保供应链金融的健康发展。

图2　影视行业两种供应链融资模式

4.1通过相关政策法规的制定，保障和促进供应链金融的健康发展

目前我国供应链金融相关的法律法规还不健全，制约了供应链金融的快速发展。相关部门应该重视供应链金融对我国经济的促进作用，完善相关的法律法规。首先，制订相关激励机制，推动核心企业、中小微企业、信息技术企业、金融机构等多方力量积极投入到供应链金融中，实现互惠互利；其次，制订相关风险控制机制，保障整个供应链内信息共享的安全性，打击提供虚假信息、倒卖企业共享信息等行为，降低信息不对称和道德风险。

4.2消除信息资源集成障碍，确保供应链金融完成多流信息的整合

供应链金融的核心是完成整个供应链信息的集成，提高征信效率，降低企业融资难度，带动供应链的可持续发展。但是，目前我国很多企业之间交流合作不足，还处于各自为政的局面，难以建立牢固的供应链体系，也制约了企业的进一步发展。因此，各企业部门应该站在整个供应链发展的角度上，积极推进供应链上下游的信息共享，构建集信息流、资金流、物流的共享云平台，降低信息资源在传递中的损耗。

4.3加快企业信息化建设，实现供应链金融的快速发展

当前，制约供应链金融快速发展的一个重要因素是企业的信息化基础相对薄弱，难以提供完善的企业信息进行集成。企业应该加大自身信息化投入、引进信息化专业人才，对企业内部、外部资源进行充分地整合、利用，搭建起企业信息管理系统、供应链管理系统、客户关系管理系统、商业智能系统等完整的信息化平台，统筹整个供应链资源。

4.4加强专业人才的培养，为供应链金融输送复合型的专业人才

供应链金融属于多方资源整合的金融创新，要求从业人员是熟悉金融、信息化技术、企业管理等知识的复合型人才。相关的高校、培训机构等教育部门可开展相关课程，进行针对性的专业培训，并建立起相关的资质认证制度，通过考核、奖惩、监督等办法，为整个行业造就一支高素质、职业化的专业队伍。

参考文献

[1] 姜超峰.供应链金融服务创新[J].中国流通经济,2015(1).

[2] 梁璋,沈凡.国有商业银行如何应对互联网金融模式带来的挑战[J].新金融,2013(7).

[3] 鲁其辉,曾利飞.供应链金融的研究现状与评述[J].软科学,2014(4).

[4] 刘文佳.浅析供应链金融现实意义及发展策略[J].中国经贸,2011(18).

[5] 庞仙君.供应链金融下中小企业融资模式探析[J].商业时代,2011(25).

作者简介：谢蔓(1987-)，女，广东潮州人，硕士，助教，主要从事服务业与区域经济、产业发展等方面的研究；方远平(1974-)，男，湖南郴州人，博士，教授，主要从事服务业与城市发展、产业布局、区域经济与规划等方面的研究；毛晔(1990-)，男，湖北咸宁人，硕士，主要从事服务业与旅游业创新能力方面的研究。

基金项目：①国家自然科学基金面上项目(41471106)；广东省自然科学基金项目(S2013010013695)；广东省哲学社会科学十二五规划项目(GD13CYJ07)。

中图分类号：F832

文献标识码：A

文章编号：2096-0298(2016)04(a)-103-04