中国企业对外直接投资区位选择偏好性探究

韩萍

摘要：企业对外直接投资过程中，能否做出正确的区位选择，与企业的国际生产布局息息相关。文章从国内企业对外直接投资的现状与特点出发，重点分析国内企业对外直接投资区位选择的偏好，研究表明国内企业对外直接投资的区位选择主要受投资动因的影响，这对中国企业对外直接投资区位选择具有一定参考价值。

关键词：对外直接投资；区位选择；资源导向；市场导向

一、引言

据联合国贸发会议2013年数据显示，2012年来自发展中国家的对外直接投资（OFDI）金额达到4260亿美元，占全球的31%，而在20世纪90年代，这一比重还不到10%。其中，中国企业对外直接投资增长更加引人关注。截至2012年年底，中国对外直接投资占全球当年流量的4.4%、存量的2%，分别位居全球第六位和第十三位。随着中国资本项目开放进程的加快，中国企业“走出去”加速发展的趋势逐渐显现，但我国企业对外直接投资的现状，区位选择等问题常被忽视，进而导致企业投资利润较低甚至失败。中国企业对外直接投资的主要动因决定着投资主体区位选择的偏好性。

国外研究中国企业对外商直接投资区位选择偏好性研究的文章较多。W.Beckermann（1956）认为，与实体距离相对应的心理距离对区位选择具有重大影响，心理距离由近到远是跨国企业对外投资一般遵循的原则。心理距离是指干扰、妨碍市场和企业信息流动的因素，涵盖包括经济发展阶段、语言、文化、教育水平、政治体系等方面。Vernon（1966）提出的产品生命周期理论认为，对外直接投资是竞争优势、生产条件等因素综合作用的结果，其过程是区位优势与技术领先优势相互作用、结合的过程。Markusen（1984）建立了包含国际直接投资和跨国公司的区位选择均衡模型，分析跨国企业在进行对外直接投资中的区位选择问题。Anderson（1979）使用引力模型来解释了投资流量的问题，得出影响两国或两个区域双边贸易流量主要受两地的收入与人口的正向影响，与两地间的距离呈反向变动。此外，可将各种不同的变量加入检验各变量之间的综合影响、变动，如投资、时间、区域集团等因素。

二、中国企业对外直接投资的特点

根据国家统计局2012年度发布的《2012度中国对外直接投资统计公报》的统计数据显示，我国对外直接投资呈现以下几个方面的特点。

1. 投资流量逆势上升，创出新高

相比于2011年，流出流量下降17%的情况下，2012年，国内企业全球外国直接投资流量878亿美元，同比增长17.6%，创下历史新高，首次成为全球三大对外投资国之一。

2. 投资存量稳步增加，但与发达国家差距较大

截止到2012年年底，我国对外投资累计净额（5319.4亿美元）位居世界第十三位。由于中国对外直接投资起步较晚，与发达国家存在一定差距，我国存量仅相当于美国的10.2%，英国的29.4%。

3. 投资遍布世界近80%的国家和地区，对外投资存量高度集中

截止到2012年年底，我国16000家境内投资企业，在国（境）外设有将近22000家对外直接投资企业，涵盖全球179个国家和地区，覆盖率为76.8%；其中，亚洲覆盖率最高，为95.7%，其次，为欧洲，达85.7%；非洲达到85%。此外，存量也高度集中，前20位的国家和区投资存量总计达到4750.93亿美元，占投资总额的89.3%。

4. 投资行业分布范围较广

2012年底，中国对外直接投资涵盖国民经济所有行业，其中，租赁和商务服务业、采矿业、金融业、制造业、批发和零售业、建筑业、交通运输业/仓储和邮政业等行业的对外投资存量均超过了100亿美元，这7个行业累计投资存量达到4913亿美元，占投资总额的92.4%。

5. 对外投资交易金额大，并购领域广

2012年底，中国企业对外投资并购项目和实际交易金额均创历史之最，分别为457个和434亿美元。其中，直接投资金额276亿美元，占比63.6%，境外融资金额158亿美元，占比36.4%。

6. 对美投资增速加快，对英投资下降显著

2012年底，中国对美投资40.48亿美元，同比增长达123.5%，继中国香港之后，美国成为中国第二大直接投资目的地。

7. 国（境）外企业对被投资国税收和就业的贡献明显

2012年年底，国（境）外企业向投资所在国缴纳的各种税金累计达到221.6亿美元，境外企业员工总数为149.3万人，其中，外方员工70.9万人（来自发达国家的雇员有8.9万人）。

三、中国企业对外直接投资的一般动因分析

（一）市场导向型

中国作为传统制造业的中心，劳动密集型制造业的对外投资更多是为了规避贸易壁垒，降低成本，以扩大海外市场。因此常会选择国际避税地进行投资，所谓国际避税地通常是指那些可以被人们借以进行所得税或财产税国际避税活动的国家或地区。国际避税地分为三种类型：1.纯国际避税地，该地区不征收包括个人所得税、公司所得税和财产税在内的直接税；2.普通避税地，完全放弃居（公）民税收管辖权的国家和地区，其只行使地域管辖权。这类避税地只征收部分直接税，但税收具有税率低，税基窄的特点；3.正常课税的国家和地区，该国家和地区为部分行业或特定的经营形式提供极大税收优惠条件。

根据2012年度《中国对外直接投资统计公报》提供的资料（参见表1），2011年末，对中国香港、英属维尔京、开曼群岛、中国澳门、新加坡、卢森堡、英国等各种国际避税地的投资比重高达70%，属于典型的市场导向型投资，此外，这些国家的市场潜力巨大。另外，我国“走出去”战略的市场多元化策略及实践充分证明了对外直接投资的市场寻求型动机。

（二）资源导向型

随着中国经济的快速发展和国际竞争力的日益提高，劳动力低成本的优势会逐步丧失，加上原材料的日益紧缺及其价格刚性，中国企业对外投资会日渐倾向于中国国情所决定的资源导向型投资，从而获取战略性资源，弥补国内资源要素缺口，满足国内制造业对原材料和能源不断增长的需求。

中国对外直接投资流向采矿业的变化情况也反映出资源导向型动机。2007年以前，中国在采矿行业的对外直接投资占比一直高达30～48%，几乎位居我国行业分布的第一位。2007年以后，由于主要东道国对战略性资源的保护政策，以及中国对外直接投资领域的扩大，采矿业投资流量占比相对下降。但从投资流量绝对规模看，除2010年外的其他年份都呈现出快速增长的态势。

四、我国企业对外直接投资区位选择偏好的理性分析

在对我国企业对外直接投资区位选择现状与特点分析的基础上，及我国企业对外直接投资区位选择的偏好性，我国企业对外直接投资应发挥对周边国家投资、新兴市场国家投资及欧盟国家和北美地区投资的区位优势，不断提升中国企业对外直接投资的优势。

（一）发挥在周边国家投资的区位优势

通过分析中国企业对外直接投资区域选择的数据，可看出中国企业对周边国家投资具有一定优势。

第一，地理距离优势。首先，由于地理距离相对较短，因而具有较低的交通运输成本、通讯成本及其他的管理费用，这极大地降低了我国企业对外投资的成本，易于形成价格优势，从而形成规模效应提升中国企业的利润率。其次，较近的距离也便于发挥企业管理者的经营和监督作用，促进中国企业的跨国发展。第二，加强区域间经济合作交流。我国参与的区域经济合作组织多集中在周边国家，因此，企业对周边国家进行投资能有效地规避风险，享有合作过程中的各种优惠政策与便利条件，以提高投资的收益性。第三，与周边国家文化差异程度较小。这既有益于国内企业对外直接投资时与当地政府、客户、供销商及员工进行有效沟通，又有利于降低企业因文化差异而引致的风险，有利于企业文化理念的传播。

（二）注重对新兴市场国家的直接投资

国内企业投资于经济欠发达、产业结构落后于我国的新兴市场国家，不仅有助于企业发挥自身的技术和规模优势，也有利于调整我国产业结构，转变我国经济发展方式，改善国内经济增长内在动力缺乏和产能过剩的现状。投资新兴市场国家时，中国企业应该把国内政治生活稳定、并与我国建立了外交关系的国家作为主要投资市场，如巴西、俄罗斯等国家，这些国家经济发展状况与中国情况类似，企业也可以借助这些国家的发展来实现的技术优势。

（三）统筹兼顾欧盟国家和北美地区

具有投资环境优越、市场容量大、购买力强、基础设施完备和科技高度发达等特点的欧美发达国家是目前世界上最具吸引力的地区，成为全球跨国投资者争相投资的热点区域。从这些国家，我国可以获取先进的技术以及发展经济所紧缺的设备、资金及信息和其他经营资源。获取高新技术、先进管理经验也是我国企业热衷于投资这些国家最重要的原因，通过投资于发达国家，国内企业可以提升自身的技术水平与管理能力。但考虑到欧美发达国家的企业竞争力强、市场竞争激烈、产品技术含量高的特性，目前我国政府应鼓励技术实力过硬、规模较大的企业率先发起对欧美地区的投资，提升国外市场产品的占有率。国内企业也应生产兼具特色和技术的产品，不断汲取发达国家先进的管理经验和技术，不断提升企业自身的研发、设计能力，提升国外市场的占有率，并积极引领国内其他企业向欧美发达国家投资，从整体上提高中国企业对外直接投资的水平，进一步推动国内经济的发展。

参考文献：

[1]李晓玲.中国中小企业对外直接投资的区位选择研究[D].暨南大学，2009.

[2]林本喜，鲍曼君.福建中小企业对外直接投资的区位选择思考[J].发展研究，2011（02）.

[3]宋泽楠.中国对外直接投资的区位分布和响应机制：2002～2010年[J].改革，2013（01）.

[4]徐凯，刘向东.“十二五”时期中国企业对外投资的战略规划研究[J].国际贸易，2010（12）.

（作者单位：江苏大学财经学院）