个人情感不应凌驾股权之上

袁智慧

以王石、郁亮为代表的万科管理层，可以算得上是国内最优秀的管理团队，然而，令人遗憾的是，素以“职业经理人”文化自居的万科管理层，再次遭遇资本力量的挑战，矛盾开始变得错综复杂。

时来天地皆同力，运去英雄不自由。

举国瞩目的万科控制权之争，已经持续经年，至今仍在愈演愈烈。从“宝能系”疯狂举牌到王石口不择言；从万科A停牌重组到华润集团投票反对；从华生独董连发三文到媒体大咖纷纷站队；从宝能系提议罢免全体董事到万科员工深圳市政府请愿……在这场空前激烈的控制权之争中，万科管理层、大股东央企华润、开启战端的宝能系、深圳市政府、深圳地铁等各方力量群雄逐鹿，高潮迭起。其中，作为万科灵魂人物的王石，其一言一行一举一动，都格外引人注目，从出言不逊到躬身致歉，从应对乏力到黯然求和，王石的变化与妥协，人所共睹。

毋庸置疑，以王石、郁亮为代表的万科管理层，可以算得上是国内最优秀的管理团队，数十年来，他们兢兢业业励精图治，将万科打造成了众所敬仰的国内地产龙头。万科团队的优秀与功绩，任何人都无法抹杀。然而，令人遗憾的是，素以“职业经理人”文化自居的万科管理层，再次遭遇资本力量的挑战，矛盾开始变得错综复杂。

事实上，由于资本力量介入，所引发的与原管理层的控制权之争，案例层出不穷：从雷士照明吴长江被拘到俏江南张兰净身出户，从上海家化内斗风波到汽车之家管理层出局等。笔者以为，无论原管理层（包括企业灵魂人物）的历史贡献有多大，个人感情也不应该凌驾于股东权利之上，更不应该逾越市场规则和法治原则之外，理由如下。

首先，大股东的权利来自于巨额真金白银。

以本次宝万之争为例，截至2015年12月18日万科A（000002）停牌，在万科总股本中，“宝能系”持有24.26%；华润持15.29%；安邦保险持6.18%；代表万科合伙人的金鹏资管计划持有4.14%。此前宝能系从去年7月开始不断凶猛买入万科股份，先后4次举牌。第一次是7月初股灾期间，前海人寿买入5%、5.53亿股，买入价格区间为13.28元～15.47元。以区间平均价14.38元计算，耗资79.45亿。到7月底之前，宝能系又买了5%。取13.28～15.99价格区间的中值，宝能系斥资80.87亿。8月底，宝能系再次大手笔买入5.04%，以14元价格估算，耗资77.93亿。2015年11月27日开始，宝能系通过南方资本等资管通道，涨停板扫货，又买入4.969%、5.49亿股，耗费96.52亿。

因此，宝能系的股东地位和股东权利，来源于三百多亿巨额资本的买入，绝非无中生有。资本天生逐利，规则人人平等，只要不违背法律，我们就不应当苛责资本的贪婪与狂妄——因为资本的贪婪与狂妄，正是对资本所有人的担当和负责。利之所在，天下逐之，只需300亿的资本，就足以控制一家市值高达2000亿以上的优质公司，这显然是一种正当合法的逐利行为，与道德和信用无关。

其次，作为公司大股东，选择自己信任团队治理公司，是法定的股东权利。

无论如何，在付出巨额真金白银之后，宝能系已经成为了万科最大的股东。作为大股东，选择自己信任的团队治理万科，是法定的股东权利。因此，从这个意义上来讲，2016年6月26日宝能系在股东大会上，提议罢免王石、郁亮等全部董事并无不妥，至于能不能罢免成功，那还需要看其它股东的投票情况，毕竟宝能系并非绝对控股。

诚然，万科管理层是一个非常优秀的团队，但对于目前的大股东宝能系和二股东（原大股东）华润集团而言，已经未必是最优选择。当然，也不排除，在经过反复磋商妥协之后，在给予王石体面性安排后（比如担任万科荣誉主席之类），郁亮等原管理层留任也并非不可考虑。

再次，从法律意义上讲，作为一家上市公司，万科是全体持股股东的万科，绝不是某个人的万科。

万科上市25年来，借助于资本市场的力量，以及管理层的卓越贡献，万科成为了中国乃至全世界最大的房地产龙头企业，是上市公司治理的典范，是众多企业学习和借鉴的标杆。万科的健康持续发展，受益于资本市场，从法律意义上来讲，目前的万科，应该是属于全体持股股东的万科，它绝不是王石、宝能系、华润任何一人或任何一方的私有之物，各方利益都必须在法定范围内，以股权为基础，进行公平博弈。

我们可以清楚的看到：在一系列激烈而复杂的博弈之中，缺少股权筹码的王石和万科管理层，处境最为被动，如同汪洋大海中的一叶扁舟，随时可能会被市场的狂风暴雨所吞没。万科股权之殇的祸根，早已被王石埋下，当初其坚持不追求股权，在原大股东华润的无为而治下倒也逍遥自在，并多次洋洋自得引以为荣。如今斗转星移世事变迁，昔日的选择埋下今日之祸根，悔之晚矣。

最后，一家成功的企业，其命运绝不应当系于一人之手，即使该人是企业的灵魂人物。

和上海家化内斗风波颇为类似，王石等人，作为长期服务于万科的灵魂人物和精英高管，随着资本的强势入驻，王石言辞激烈，表现多有出格之处，比如其指责宝能系为缺乏信用的野蛮人，态度过于傲慢和偏见。

在中国的企业史上，一些灵魂人物往往与公司的命运紧密相连。改革开放三十余年来，无数企业因一人而兴，从默默无闻到家喻户晓，比如海尔的张瑞敏，华为的任正非，联想的柳传志，阿里巴巴的马云；我们也非常遗憾的看到，一些曾经如日中天的企业，因一人而衰的案例，比如褚时健之后的红塔集团，仰融之后的金杯汽车，潘宁之后的科龙电器，李经纬之后的健力宝，它们皆因为灵魂人物的离去而走向下坡路，往日之荣耀渐渐不堪回首。不过，也并非所有灵魂人物的离去，企业都会走向衰落，比如郑俊怀之后的伊利集团，在少帅潘刚的治理下，依然是行业巨头；比如黄光裕入狱后的国美集团，虽有震荡，但大体无恙。

就目前的万科而言，如果因为王石一人的离去，万科就此没落，那只能表明万科并不是一家真正成功的企业，如果王石离去，万科依然是中国地产界的标杆，那才足以证明万科的成功与成熟。

时至今日，万科股权之争仍在持续，各界人士众说纷纭，但无论如何，由于当初的盲目自信缺乏远见，造就了王石今日的尴尬被动。至于万科与王石的结局如何，作为局外人，我们惟有拭目以待。