紫光TCL100亿联建产业“朋友圈”

刘亚杰

MWC2016，任正非、杨元庆、李力游等企业大佬悉数登场，却不见TCL集团董事长兼CEO李东生与紫光集团董事长赵伟国。后来得知，他们有更重要的事情。

2月23日，在两家公司公告宣布共同发起设立产业并购基金之后，启动发布会正式举行。本次合作双方将成立100亿元的产业并购基金，结合双方的优势促进利益群体的市场竞争力。该基金将以有限合伙企业形式组建，首期募集资金18.02亿元，其中TCL创投拟与紫光清彩作为有限合伙人各认缴出资9亿元。

各取所需的合作

表面上看，这是一次标准的商业合作：双方都拿出各自核心价值，通过组建并购基金的形式寻找实现利益最大化的锚点。

对此，赵伟国表示，紫光集团的优势力量集中在技术上。一方面背靠清华大学的支撑，另一方面还有展讯、锐迪科，以及新近签约拟入股的台湾多家封测厂商，紫光集团储备了强大的研发实力。在集成电路市场，紫光几乎贯通上游供应链。

人才、技术、资本和资源四张王牌在手的紫光，产业布局可谓精彩，然而在面向个人消费者和互联网服务方面经验的匮乏，让这个新崛起的行业巨人仍需补足短板。他还需要一根“天河定底神针铁”，试探用户诉求的走向，这正好是TCL的优势。

通过并购阿尔卡特，TCL的全球化进程已经取得理想成果，多媒体电视销量超过1784万台，手机销量更是超过8355万部，移动及家庭互联网用户整体超过4000万人——全球化的布局，全球化的用户，TCL拥有紫光理想的一切。

“紫光集团向TCL释放产业链上游的高端技术，帮助TCL疏通各系列产品供应链的问题；TCL与位于上游的紫光系企业共享用户信息，优化后者的产品体验，双方各取所需。”Gartner半导体研究总监盛陵海表示，2015年2月，紫光集团旗下紫光通信已斥资10亿元参与定增成为TCL集团第三大股东，双方再成立一支并购基金，通过收购企业的方式，修补加固双方已经构建的供应链体系。

“朋友圈”经济形态

由此可见，TCL与紫光集团已经是“好朋友”。然而“互粉”只是中间态，他们还希望各自的朋友圈更加健壮。

接受采访时，赵伟国表示，2015年紫光集团经过数轮投资，发现项目能否成功的关键，在于对趋势、生意、人脉三方面因素的把握。大家通过资本协同，业务合作，并在互利关系的驱使下，逐渐形成了产业的“圈子”文化。“不在这样的圈子里，企业的生存空间并不大。”赵伟国表示。

盛陵海表示，通过与TCL合作，紫光能够贯通从处理器平台，到终端产品侧的整条通路。通过此次成立的100亿元并购基金，双方能在发现供应链上的薄弱环节之后，通过并购的形式寻找到解决问题的企业，并得到后者们稳定的支持，这对于双方而言都有好处。“通过编制强韧的‘朋友圈关系，两家企业都能实现利益最大化。”盛陵海表示。

因此在本次活动中，双方都不断强调，并购基金只明确了领域——面向产业链相关企业与创新型科技公司投资，并未明确地域——并购目标将不局限在国内市场，而是在全球市场寻找到理想的伙伴。“并购基金将主要用于产业链的垂直整合。”李东生补充说，“100亿元基金的规模对推动产业链共同发展并不算大，我们强调支配基金必须更加聚焦，更加高效率运用所有的资源。”

成败要看长远走势

在问答环节，现场有记者查阅了TCL的股票走势。收盘信息显示TCL的股价有了3%的波动，遂有人质疑：“资本市场似乎对此次并购基金的成立持否定态度。”李东生的回复很简单：“言成败，此刻还早。”

对此，盛陵海也认为，股市的短期震荡是正常现象，不能称之为成立并购基金成功与否的信号灯。此次成立并购基金刚刚发生，股市这个巨人很难像出现应激反应一样有后续动作。最终对这两家厂商产生影响，至少要等到并购基金全部到位，并且两家牵头企业与并购企业之间的互动关系正向运转之后，才能看到后续结果。如果一切顺利，很可能出现多赢的结局。

近日，由于遭到美国外国投资委员会（CFIUS）的调查，紫光股份最终终止与存储厂商西部数据的收购协议；在不久之前，紫光集团刚刚放弃入股封测厂商矽品的计划。一旦并购基金正式运转，TCL与紫光集团就有了更加充分的斡旋空间。通过寻找替代项目，找到全新的发展机会，进而继续在相关领域有所斩获将不成问题。“得知并购基金对两家厂商的影响，还需要一段等待时间。”盛陵海表示。