2016年互联网金融迎新一轮理性发展

互联网金融会成为“互联网+”新常态时代的重要支柱。传统金融互联网化将推动、丰富互联网金融的生态发展。

金融的新常态是“互联网”+“金融”，互联网和金融分别代表科技的一双翅膀，一起带来金融新常态。“互联网”+“金融”的模式能改变部分资金成本，大幅降低运营成本，提升金融的效率。互联网与金融虽具有各自不同的特质，但“互联网+”与“金融+”的相结合就如两个翅膀，让科技与资本齐飞，共同带来了金融的新常态。

金融的目的是为了优化投融资结构、服务实体经济、服务社会，而实现这一目的不能仅仅依赖传统的间接金融，还需大力发展新金融以适应社会发展的需求。“互联网”+“金融”的模式虽然没有改变金融的本质，但却大大降低了金融的成本、提高了金融的效率，让金融更加民主化、公平化和自由化。

“互联网”+“金融”降低了金融的成本。金融的主要成本有三：资金成本、风险成本和运营成本。首先，“互联网+金融”的模式可改变部分的资金成本，例如余额宝的出现在一定程度上使得银行的资本成本上升。其次，互联网使信息更加透明化、对称化，使其风险成本随之降低。再者，“互联网”+“金融”的模式可有效地降低运营成本，使得传统银行难以实现的小额理财和普惠金融成为可能。

“互联网”+“金融”提高了金融的效率。互联网金融凭借着互联网的强大互通性，引发了一场对传统金融的渠道革命，使其可以提供更加简单化、标准化的产品以服务更加大众的群体，比如人们不再需要因为一笔存款而去银行取号排队，只需手指在手机或电脑上简单操作；再比如余额宝使得人们无论多少钱都可以购买理财产品等等，这都大大地提高了金融的效率。与此同时，互联网金融还使得金融的社会属性更加显著，使得越来越多的人可以平等地享受金融。

更好的“互联网”+“金融”

不同的产业和行业对应着不同的资本市场层级，也需要不同的金融模式，而“互联网”+“金融”模式的出现给了我们更多的机会，将直接金融、间接金融与自金融有效地协同，以建立一个更合理、更合适的金融结构。具体来说，对于成长性较差但是稳定性较高的传统企业来说，可更多采用银行贷款以及债券、主板等融资方式。对于成立时间较短规模较小的创新企业来说，中小板、创业板、新三板和新四板（区域性股权市场、私募等）可以更为合适；对于初创型企业来说，天使投资和股权众筹可为其提供更针对的融资需求。“互联网”+“金融”模式将会更有效地将不同企业对接到各自适合的资本市场层级中去，从而大大提高了各层次金融市场的效率。

对未来金融的发展金融而言，本身是技术，是信息，是数据，是信用，是法律，是监管，是商业模式。而未来的金融，是数据化的，是互联网化的，也是融合的。大众创业、万众创新无法从传统金融得到最有效的金融支撑，未来十年金融的发展，很大一部分还要依赖于制度、契约精神等方面的完善和提升，也需要更多的金融家出现，使得“互联网+”与“金融+”更富有创造性地相结合，更好地为经济服务。

七大关键词

可以用7大关键词来概括2016年互联网金融的发展。

第一是规范。2016年将迎来互联网金融前一段时间“野蛮成长”后的规范发展的一年，也是相关监管条例逐步出台和落地、行业自律相关组织初步建立的一年。互联网金融行业特别是P2P网贷行业将会在监管与自律、规范与发展之间寻找到一个新的平衡。

第二是融合。“互联网”+“金融”之间的融合将呈现全面化、加速化趋势，二者融合程度更加深化。传统金融互联网化趋势提速，互联网金融和金融互联网化互为促进、互为推动、互为补充的态势愈加明显，在客户、产品、服务和渠道等领域二者竞争、合作格局逐步形成。

第三是成熟。在经过诞生、快速成长期之后，互联网金融将进入一个相对成熟阶段。互联网金融的普惠特征和社会责任属性进一步突出，包括投融资双方、企业等互联网金融行业参与主体行为逐步趋于理性化；互联网金融企业将在客户、渠道、产品、服务、行业和区域等市场纬度逐步细化，同质化趋势开始扭转。

第四是洗牌。互联网金融局部领域将面临多轮洗牌。大多数P2P网贷平台将不得不面临“关停并转”的痛苦选择，行业集中度有望提高；而与此对应的是，第三方支付则面临如何解决行业均衡发展的问题。

第五是分化。互联网金融企业分化速度加快、趋势明显。在监管逐渐明确、行业竞争加剧、市场逐步成熟、舆论呼唤规范等多重压力下，行业分化加剧，那些掌握战略资源、在相关领域深根细作的行业龙头企业将在新一轮浪潮中巩固自身地位。

第六是优化。在全国一哄而上发展互联网金融之后，行业深化、企业分化也将促使互联网金融发展迎来区域进一步集中、生态环境进一步优化的调整。依托人才、市场和先发优势，互联网金融行业的区域化趋势加深，行业中心有望进一步向沿海地区集中，与所服务的客户进一步去区域化趋势形成对比。

第七是发展。互联网金融将迎来新一轮的理性发展。传统金融互联网化将推动、丰富互联网金融的生态发展；互联网金融在保险、证券等领域将会深化，在包括消费金融、小微金融等“普惠型”领域互联网金融发展空间巨大。

互联网金融业应设一定门槛

大家会觉得互联网金融不安全，其实主要是来自对P2P平台跑路的恐慌。中国P2P网贷30%～40%的平台会出现跑路，平均寿命在6个月左右。如今中国还未出台完善的互联网金融监管系统，尤其是P2P平台的准入门槛太低，导致行业内鱼龙混杂。

2016年将迎来互联网金融规范发展的一年，也是相关监管条例逐步出台和落地、行业自律相关组织初步建立的一年。互联网金融行业特别是P2P网贷行业将会在监管与自律、规范与发展之间寻找到一个新的平衡。

在互联网金融监管上，我们的原则和底线是为P2P平台设立一个门槛。它的本质是一个信息中介而不是信用中介，同时对平台高管要进行核查，不仅要拥有相关个人资质还需要了解个人信用历史。未来大多数P2P网贷平台将不得不面临“关停并转”的痛苦选择，行业集中度有望提高，而一个统一的信用系统不仅是社会基础设施的一部分，也将是互联网金融发展的一个重要机遇和助力器。

而与此对应的是，行业自律该如何实现。首先应该发挥行业协会的自律作用、发挥市场的主体作用，鼓励那些真正想为百姓和普惠金融事业做出贡献的企业家，建立更好的行业标准，加强宣传和制定负面清单。

互联网金融将迎来新一轮的理性发展，未来会成为“互联网+”新常态时代的重要支柱。传统金融互联网化将推动、丰富互联网金融的生态发展；互联网金融在保险、证券等领域将会深化。

（本文根据贲圣林在2015“中国经济发展新机遇高峰论坛”、2016中国（杭州）“互联网+”金融大会上的演讲以及采访稿整理而成，未经本人确认。）