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“开门红”背后有风险

2016-05-06向松祚

环球人物 2016年11期
关键词:开门红海量信贷

向松祚

自从4月15日发布了一季度经济数据之后,“开门红”“企稳回暖”“触底回升”等评论不绝于耳。诚然,单从数据来看,6.7%的增速以中国标准看虽不高,但在世界范围看却难能可贵。全球经济继续弱增长,多个国家负增长,只有美国算是一枝独秀,中国作为世界第二大经济体能够取得6.7%的季度增速,实属不易。

然而,我们需要透过现象看本质。这6.7%的增速是如何得到的?社会融资增量高达6.59万亿元,银行贷款增加近5万亿元,增速均超过了《政府工作报告》设定的13%。按照目前的增速推算一下,难道今年社会融资总量要到20多万亿、银行贷款要到16万亿乃至20万亿吗?说起来仍然是稳健的货币信贷政策,实际上却已经非常宽松甚至极端宽松了。如果仅靠货币信贷刺激投资、强拉经济,这与2008年之后所谓4万亿刺激政策有什么区别呢?这种增长如何能够持续?

现在一些政策看起来有些自相矛盾。比如,供给侧结构性改革是今年改革的首要任务,“三去一降一补”(去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板)是重中之重。这是非常正确、非常及时的举措。但是,当企业面对很容易获得的海量信贷资金或社会融资时,还有心思和动力去产能吗?

我们必须深刻认识到,过剩产能背后是社会资源的极大浪费和环境的极大破坏,以及银行体系潜在的大量不良贷款或坏账。近几年,银行不良贷款快速上升,金融风险持续显现,潜在坏账必然吃掉银行的资本金。如果继续依靠海量社会融资和信贷资金强拉经济增长,必然会继续制造过剩产能、浪费投资,金融风险也将进一步加大。

更重要的是,中国经济的根本性困难绝不是靠海量融资和信贷能解决的。中国经济的根本性困难是什么?从供给角度看,除了产能过剩,还有教育、医疗、科研、创新、公共服务等领域供给严重不足,“三去一降一补”中的“补”,就是补这些行业的短板。试想,产能过剩行业高达数万亿乃至十几万亿的浪费投资,如果当年能投到教育、医疗和创新上,将会解决多少问题?然而,教育、科研等领域短期出不了GDP、出不了政绩,更没有高楼大厦、重大项目那么吸引眼球,所以政府官员不会优先考虑。

再从需求角度看,中国经济的根本性困难是绝大多数老百姓的收入水平还很低,加上收入差距和贫富分化日益严重(重要原因就是房地产泡沫),教育和医疗负担沉重。这些问题仅靠海量融资和信贷如何解决?何况信贷很难流入真正需要资金的行业和企业里,所以一方面是信贷洪水泛滥,另一方面是融资难、融资贵问题始终存在。

因此,只有正视根本问题,保持战略定力,矢志推进改革,坚定创新引领,中国经济才能真正摆脱“大而不强”的困境,真正实现提质增效,增加GDP的含金量。仅靠货币信贷强拉或“吹出来”的GDP是没有多少含金量的,甚至是资源和财富的毁灭。

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