2016财经猜想



2016财经猜想

美联储会加息几次

虽然美联储加息的靴子终于在2015年12月落地，但市场对在新的一年里美联储后续加息节奏的不确定性仍表示担忧。目前普遍的看法是，2016年美联储可能加息两次；但高盛的观点却是加息四次。也有不同观点认为，伴随美联储2016年的加息进程，美国经济动能极可能走弱，不排除因此再度降息。但无论是哪种情况，都不可避免地会对全球经济和金融体系造成冲击。

欧元区经济复苏步伐会加快吗

2015年，欧元区经济复苏取得了一定成果，但包括希腊退欧、乌克兰危机、法国暴恐等地缘政治动荡，也给区域政治经济稳定造成了一定冲击。2016年欧元区经济表现如何？多数经济学家认为，受益于经济复苏、区内团结和宽松的货币政策，欧元区市场有望表现出具有吸引力的相对强势。根据欧盟委员会的最新预测，欧元区2015年经济增长估计在1.6%，预计2016年会提高到1.8%，2017年提高到1.9%。这意味着欧元区未来两年经济复苏步伐将略微加快。

日本经济前景如何

日本经济在安倍宽松货币政策和财政刺激下，前一阶段明显回升，但并未得到持续性改善：2012年和2013年GDP增速一度达到1.7%和1.4%；但2014年再度回落至-0.1%，2015年前三季度为0.4%。对于2016年日本经济的前景，高盛认为，估计日本央行会于2016年1月扩大货币宽松计划；而日本参议院于2016年7月迎来选举，可能也会促使日本政府推出财政支持措施，因此，日本经济在2016年有望迎来增长，增幅在1%左右，高于2015年0.5%的预期。

新兴经济体会爆发危机吗

2015年，随着美元升息周期到来和中国经济放缓，新兴经济体普遍面临流动性环境与经济周期“错配”的风险，经济下行周期与本币贬值压力显著上升，使货币宽松政策受到内外目标冲突的制约。巴西、阿根廷、俄罗斯等国已因此陷入危机边缘。展望未来，在外需疲弱、债务居高不下和流动性环境趋紧的背景下，新兴经济体经济仍可能进一步下行。大部分新兴经济体面临应对短期经济下行和重启结构化改革的双重任务，不排除个别新兴经济体轰然倒下。

大宗商品价格能否企稳

2015年，大宗商品价格“跌跌不休”，使得CRB指数创下14年新低。对2016年大宗商品的价格走势，机构投资者的观点并不统一。国际货币基金组织的最新预测认为，由于全球经济的复苏，市场对大宗商品价格未来走势的预期已经趋于稳定，2016年大宗商品价格将止跌企稳，能源、食品以及铁矿石价格的涨幅将逐步由负转正。但澳新银行发布的报告则认为，未来12个月内，全球需求可能受抑，但供应将相当充足，因此大宗商品价格几乎无反弹的可能。

美元是否继续上行

2015年，在美联储加息预期的推动下，美元进入一轮超级牛市。2016年，伴随美联储加息周期的到来，美元是否会继续上行？目前多数机构继续看好美元，如法国兴业银行预期，美元在2016年将延续上升趋势，不过在再创新高之前需要一个较长时间的整固阶段。但也有机构相对悲观，嘉盛集团就认为，美元汇率居高不下已开始打压美国的经济活动，并有可能推高通缩压力，这使美联储更偏向谨慎加息，美元为王的格局可能因此会在2016年结束。

人民币汇率走势如何

“8·11”汇改及其后的人民币对美元贬值，引发了国内外市场对人民币汇率走势的高度关注。市场预期，2016年人民币兑美元汇率仍存在下行压力。中国社科院世界经济与政治研究所国际投资研究室主任张明认为，央行公布新的人民币有效汇率指数，意味着未来人民币汇率可能会在更大程度上参考一篮子货币。2016年人民币对美元贬值的程度，很可能将取决于美元对其他货币的升值程度。美元兑欧元、日元等国际货币的汇率越强劲，人民币对美元贬值的幅度可能就越大。

中国还会继续降息降准吗

2015年中国人民银行5次降息、5次降准，其中有三次是双降。至此，金融机构一年期贷款基准利率已下调至4.35%；一年期存款基准利率下调至1.5%，市场融资成本逐渐降低。2016年中国还会继续降息降准吗？民生证券研究院执行院长管清友认为，由于存贷款利率已经完全市场化，降息的边际作用在递减，2016降息的次数会明显减少；但由于要对冲央行外汇占款的趋势性下滑和满足稳增长的资金需求，2016年降准的次数可能不少于2015年。

中国股市能否重现牛市

经历了一年的“大起大落”之后，2016年中国A股将何去何从？从岁末多家券商发布的研究报告看，普遍看多来年行情。兴业证券认为，当前去杠杆后的A股无疑更加健康。且2016年利率下行趋势和转型趋势不变，A股市场充满机会。申万宏源认为，“钱多+资产荒”已成为市场的主流认识，A股将成为大类资产配置的重要环节，高股息板块可能率先受益。综合对盈利增速和无风险利率下降的判断，中信证券预计2016年沪指的运行区间大概在3000～4500点之间。

中国房地产市场能否企稳

2015年房地产市场加速分化，北京等一线城市供小于求，房价持续领涨。部分二线及三四线城市市场恢复缓慢，滞销严重。开发企业之间，利润率普遍下调，大房企集中度进一步增加；中小房企则纷纷剥离地产业务谋划转型。有业内分析认为，2016年楼市在“去库存”基调下，政策面将趋向宽松；化解产能、拉动需求的刺激政策出台将是大概率事件，而房价可能出现一线领涨、二线普涨、三四线企稳或恢复性上涨、局部城市仍有下跌的局面。