资产证券化背景下商业银行不良资产处理问题研究

高田（安徽财经大学 金融学院，安徽 蚌埠 233030）



资产证券化背景下商业银行不良资产处理问题研究

高田
（安徽财经大学 金融学院，安徽 蚌埠 233030）

摘 要：随着商业银行不良资产的不断提高，如何科学的进行不良资产管理是商业银行需要面对的问题.商业银行应在积极改善利用资本市场处置不良资产外部环境的基础上，借鉴国内外资产管理公司的部分经验，对不良资产现状进行认真研究.商业银行作为不良资产的发起机构，需要对日常经营过程中所形成的不良资产进行真实出售，对其资产的风险状况和收益状况进行分析.根据银监会信贷试点工作颁布法规中的规定要求，商业银行在进行证券化过程中，需要客观的对不良资产进行度量，并进行交易的风险自留.

关键词：资产证券化；商业银行，不良资产

1 引言

目前不良资产产生原因是多方面的，从外部来讲，有地方经济的干预，社会信用度低、法律不健全等原因；从内部来讲，有缺乏有效的风险管理、内部控制力弱、违规行为泛滥等原因.处置也将是一个长期而艰巨的工作，依靠自身清收难度相当大，如何快速有效地处置不良资产是当前金融工作的重点.［1］而通过证券化，银行可使不良贷款在资本市场上变现，提前收回贷款.在加快不良贷款清转过程中必须坚持实事求是和改革创新相结合的原则，大胆突破传统管理机制，力争灵活创新尽快取得新进展.

2 不良资产证券化的概述

“资产证券化”就是指机构为了盘活资产，通过一定的资产组合形式来建立起自身的资金池形式，并通过商业银行的金融工具的形式，将资金池通过一级或二级市场进行有价证券交易的形式.不良资产证券化是资产证券化的一种重要的形式，通常是指商业银行对于自身所形成的各种不良贷款进行重新的资产评估，对其本金和利息的可收回性进行分析，并进行客观的评价，在此基础上，通过金融市场中的各种工具进行不良资产的转化.通过这种转化形式，将不良贷款在短期内进行了变现处理，化解了不良贷款的风险，提高了商业银行经营的稳定性，将原来应由商业银行承担的风险转化为债券市场，不仅仅丰富了债券市场的品种多样性，而且可以提高风险偏好的投资者的品种选择，提高了商业银行存量资产的流通性与增值能力.［2］

3 商业银行不良资产的成因

3.1 银行经营管理不善

银行的风险意识和防范措施不强，信贷资金管理长期处于粗放经营状态，内部管理不完善，风险责任制不够健全.虽然贷款的发放制度规定要“三查”，但并不是每笔贷款都能认真切实地做到贷前调查、贷时审查和贷后检查.此外，也有因人员素质差，造成贷款失误甚至被骗，个别因思想素质差，发放所谓的“人情贷款”或以贷谋私，造成信贷资产损失.［4］

3.2 商业银行利率风险增大

我国存贷利率经历了多次调整，利率调整是体现金融宏观调控的重要手段.对商业银行来说，存贷利率的升降，特别是利差的幅度大小，是决定银行经营盈亏的重要杠杆.［5］一般情况下存贷利差，是用来补偿银行的费用成本和税金以及合理的盈利，利率倒挂是指银行理财产品的利率与同期贷款的利率相同或后者略高于前者但仍不足以补偿费用成本和税金，也就是实际上的负利差.

4 资产证券化下商业银行不良资产处置问题的建议

4.1 客观的对不良资产进行资产度量

不良资产的证券化的前提就是需要对资产进行客观的度量，提高资产的变现价值的客观性.首先，进行资产负债表结构的优化，将资产负债表中的不良资产进行剥离，客观的对不良资产的账面价值和实际的估值之间进行分析，确保资产的客观真实性.银行作为不良资产的发起机构，需要对日常经营过程中所形成的不良资产进行真实出售，就是对其资产的风险状况和收益状况进行分析.根据银监会信贷试点工作颁布法规中进行的规定要求，商业银行在进行证券化过程中，需要客观的对不良资产进行度量，并进行交易的风险自留.也就是说，虽然银行在进行不良资产证券化过程中，盘活了资产，但仍需要履行资产安全运营和降低投资者风险的责任.我国监管部门应按照金融市场对于不良贷款的证券化问题进行相应的规定，确保在进行资产交易过程中的方案以及流程能够清晰明确，在商业银行风险自留的情况下，确保进行合理的不良资产处理，减少可能出现的违规操作问题，保证银行业按照法律法规合理运用证券化时，可以有效的实现优化资产负债表结构，降低不良贷款率等监管指标的目标.

4.2 加强不良资产处理过程中的各种风险防范问题

首先，进行信用风险防范.信用风险是进行证券资产化过程中，为了确保资产的质量管理水平，提高信用管理能力的一种风险防范措施.信用风险的管理是进行不良资产证券化过程的重要前提.投资者进行资产证券化的过程中，其产品主要是基于银行不良贷款进行的设计，需要对各种不良资产的状况进行管理，并进行相应的调查研究，对于借款人的状况应进行相应的风险状况管理，对其经济情况进行详细的分析，并确保其能够出具一定的抵押物作为资产证券化中风险的保证.在此基础上，当发行项目产生收益时，先行支付优先级票面利息，当项目产生亏损时，用劣后资金支付优先的本金，同时预留一定比例的还款储备金.另一方面，在产品发行时可以通过担保公司出具的额外的支持，增加安全性.

其次，进行流动性风险防范.流动性风险防范措施就是针对不良资产证券化过程中，所持有的在金融市场上出售相关有价证券而可能发生的各种风险因素.在进行不良资产证券化的过程中，核心内容就是将自身持有的低流动性的资产通过金融工具转变成为在金融市场上可以流通、销售的有价证券.为了有效的分散可能出现的风险因素，其主要的做法就是要完善银行间债券市场以及二级市场的管理，确保不良资产证券化的过程能够顺畅，进而为市场的自由流通提供必要的市场空间.同时，要积极的联合商业银行，将其贷款服务进行机构管理，加强对于各个资产池中的各种资产的市场价值管理，并确保能够满足有价证券的预期支出.提高不良资产证券化在二级市场中的吸引力，进而提高其在二级市场的流动性和收益性，为银行不良资产处理提供空间.

最后，进行利率市场风险的防范.我国对于已经发行的不良资产的证券化的产品设计中，对于优先级资产支持证券票面利息均采用固定利率结构，也就是在产品进行发行初期的时候，就进行相关利息确定的支出度量，确定每期将要支出的规定.这项规定和我国金融工具发展还不十分成熟是密切相关的，由于不良贷款的预期回收率状况和定价模型的设计还不十分的完善，难以进行较为准确的价值估量，如果采用了固定的利率计量方法，就可以有效的弥补以上缺陷问题.同时，我国央行管制下的市场利率状况，导致了我国市场利率的波动状况偏弱，对采用固定利率的政策提供了较好的利率政策空间.随着我国利率市场化改革的逐步推进，我国存款利率水平和贷款的理论水平之间呈现了较大的波动，这种情况下，如果仍采用传统的固定利率的政策，将导致出现不良资产的利率浮动范围扩大，商业银行的不良资产处理上，将形成持有双方之间较大的利率风险.如果金融市场中，总体的利率水平呈现了上涨的趋势，那么对于持有证券一方面来说，将导致证券的收益状况减少，反之，那么发起机构商业银行则会面临损失.因此，我国商业银行更需要合理的产品定价模型和准确的市场预测，或将优先级资产支持证券的票面利息设计为是基础利率+浮动利率，从而防范利率风险.

4.3 明确特殊目的的信托的法律形式

美国商业银行在进行不良资产证券化的过程中，通过对商业信托公司进行选择，最终确定了证券的发行人，而欧洲的商业银行将证券化资产“真实出售”给这个载体，如果经营不善，那么将进行破产申请.我国商业银行在进行不良资产的证券化的过程中，更适合用欧洲的信托模式运作整个项目，一方面是因为我国颁布的《信托法》要求，当委托人根据自身的需要，和受托人达成共识，按照法律约定形成信托财产时，这份资产从此具有了区别性，已经形成的信托计划将区别于其他资产，不会因委托人的违约、破产等问题而受到影响；除法律规定的特殊情况外，任何机构和个人不得对信托财产强制执行.但由于《信托法》并没有明确信托的独立法律人格，这就给交易中的一些职责分配带来了问题.

信托公司组建基础资产池，在资产支持证券证券化的过程中，需要坚持保证“受益人利益最大化”原则.但在进行实际的操作过程中，如果商业银行作为发起人，负责了整个交易的过程，那么信托公司难以对以上业务进行应尽责任的履行.如果在进行资产证券化的过程中，发起人能够作为商业银行，以金融机构的名义进行出售，那么就能真正的实现所谓法律上的真实交易的状况.但是在进行证券交易的过程中，信托公司需保证在产品发行期间，针对基础资产池以及产品运行情况及时的进行信息披露工作.在遵循法律法规有关信贷资产证券化相关方私密性权利规定要求的基础上，逐步实现对每一笔入池资产按要求进行规范信息披露.如果主导交易的发起机构规避或隐瞒了一些信息，那么发行人即信托公司将成为第一责任人进行整个交易的运作，方便了整个证券化的发行准备，但也因信托法律形式上模糊不清而产生了一些制约.因此建议我国职能部门出台新的规章制度时，需要重新确定商业银行不良资产证券化过程中的信托行为，提高不良资产处理的效果，化解可能出现的风险问题.

参考文献：

〔1〕霍在强.现代金融风险管理［M］.北京：科学出版社，2014.111-115.

〔2〕王一林.转轨时期中国商业银行风险研究［M］.北京：中国社会科学出版社，2011.32-33.

〔3〕郑霖孙.我国国有商业银行不良资产比率增高原因［J］.中国城市金融，2013（9）：60-65.

〔4〕毕鉴亭.加快不良资产市场化处置的对策选择［J］.中国城市金融，2014（9）：29-31.

〔5〕中国工商银行江苏省分行课题组.通过资本市场处置不良资产的途径选择［J］.金融论坛，2013（8）：14-15.

中图分类号：F830.33

文献标识码：A

文章编号：1673-260X（2016）06-0143-02

收稿日期：2016-03-11