本周主题词：利率走廊

中国央行（央行）副行长陈雨露3月2日在“2016中美央行高端对话”上表示，目前正在建立利率走廊，改进公开市场操作，探索更多依靠央行公开市场操作所产生的利率作为中间值。

陈雨露称，与金融危机前相比，金融市场交易技术发生了巨大变革，各国金融市场波动明显加大。一方面，信息在不同市场间快速传递，高频交易对信息透明度的要求大大提高；另一方面，国债、回购、期货等不同市场之间的联动性在显著增强，金融风险的复杂程度日益提高。应对这些挑战，可以尝试增加市场透明度，提高数据可靠性，积极进行市场制度建设。

陈雨露表示，货币政策的溢出效应是客观存在、不容轻视的，可分为正面溢出和负面溢出，具体方式取决于溢出效应对全球经济和金融稳定影响的方向。当前，由溢出效应引发的回溢效应日益明显，值得关注。不过，溢出效应和回溢效应的程度尚存在争议，有关政策出台前应加强前瞻性研究。

谈到如何应对溢出效应造成的跨境资本流动，陈雨露表示，大规模跨境资本流动容易引发系统性金融风险，对跨境资本流动进行有效监测，并实施有针对性的、透明的宏观审慎管理，能够更好地应对外部短期冲击，同时也能避免传统资本管制可能存在的效率损失。