新一轮稳增长不走四万亿刺激老路

许岩

中国创新宏观调控政策工具箱里的工具还有不少，就像下围棋一样，既落好眼前每个子、有针对性地出招，顶住当前经济下行压力，又要留有后手、谋势蓄势，以促进经济长期持续健康发展。

从降低房地产首付、八部委发文加大金融支持工业，再到财政资金注资政府投资基金以及财政部等降低购房契税，政策全力稳增长。伴随着稳增长力度不断加大，市场对中国是否会回到“四万亿”刺激老路的担忧涌现。

教训值得反思，然而，当经济增速下滑超出预料，如果危及经济增长和民生的基本格局时，救急、救命就应该成为暂时性最优政策选择。适度加大稳增长力度不仅可以有，而且应该有。

眼下的中国经济，股市近8个月一直深入调整，消费端和供给端的经济指标继续惨淡，经济下行压力不减。外围方面，欧美经济复苏脆弱，新兴市场国家经济增速下滑，进入金融危机后消化“还账”模式，世界经济陷入“动力真空”地带。

面对国内外的各种担忧声音，在2016年春节后的第一次国务院常务会议上，李克强总理再次斩钉截铁地说：“中国经济仍有巨大的潜力，我们有这么高的储蓄率，这么大的回旋空间，一旦经济真的出现滑出合理区间的苗头，该出手时我们会果断出手。今年全球经济形势异常复杂，所以我们要更加主动作为，‘抡起金箍棒应对挑战！”

作为负责任的政府，不仅在关键时刻给人民以信心和安抚是必要的，而且在具体到措施和行动上，对当前的严峻形势，政府又必须有足够的清醒认识和准备。

当年“四万亿”大规模刺激的教训值得反思，对比之下，本轮稳增长政策与当年“四万亿”确实有相似之处。虽然两轮投资投向没有差别，政策协调方式均以基建投资开路，货币政策弛援。

形似神异。如果仔细观察，不难发现，经历了金融危机洗礼的中国经济发生了重大改变。从经济基本面来讲，当前中国经济已经步入新常态，无论投资手段、投资目的，还是面临的局面和伴生的困难都决定了两者存在巨大差异。

以投资为例，表面上看，两轮投资似乎同样是以规模浩大的“铁公基”领域投资为抓手，并无太大区别，但本轮稳增长主要是民生工程、新兴产业、消费、制造升级、基建，可谓精准发力，搞刺激，不搞大水漫灌。

从货币投放的力度上看，反危机的“放水”与稳增长的“托底”差别更加明显。新一轮稳增长政策，增加了调结构与消化前期刺激后遗症的任务，以及供给侧改革的任务，比如楼市政策的去库存。

而且，一个明显的不同在于当前诸多措施并非临时出台，而是早有储备，即政策工具箱，当经济下滑超出预期之时，选用既定政策储备如降准降息，加快项目进程等等，以达到政策托底的目的。

就像李克强总理曾表示的，中国创新宏观调控政策工具箱里的工具还有不少，就像下围棋一样，既落好眼前每个子、有针对性地出招，顶住当前经济下行压力，又要留有后手、谋势蓄势，以促进经济长期持续健康发展。