后危机时代我国家庭金融投资风险及策略研究

西南民族大学 樊桂岭

后危机时代我国家庭金融投资风险及策略研究

西南民族大学 樊桂岭

在后金融危机时代，我国要吸取金融危机的教训，增加对危机的判别能力。与此同时，我们要从我国国情出发，选择科学合理的决策。在这个过程中，应考虑法律规范，加强应对金融危机措施的实施，从宏观调控角度增强应对金融危机的灵活性，增强国民应对金融危机的内需力，逐步调整经济结构，打好应对金融危机的基础，从而实现保增长、促发展。本文阐述了后金融危机时代我国家庭金融投资风险，并提出了相应的应对策略，以期为我国居民家庭金融投资提供一定的参考。

后金融危机时代 金融投资风险 防范策略

由美国次贷引发的国际金融危机即将过去，但其经验教训我们不得不牢牢记住。随着后金融危机时代的到来，我国应如何进一步加强防范措施，已是一个无法回避的重要问题。鉴于此，本文对我国家庭金融投资的风险进行了具体分析，并阐述了家庭金融投资风险防范的策略。

1 我国家庭金融投资的风险分析

1.1 信用风险

所谓信用风险，就是指债务人不能按预期金额支付利息以及偿还本金的风险。比如，一个企业，当它发行的股票或者债券破产倒闭或者偿还能力不足时，其导致的风险就可以称作是违约风险。对于金融投资资本风险而言，其收益风险主要决定因素是发行者经济状况的可信用程度。在世界多个国家发生金融危机的影响之下，部分进出口企业由于受到出口订单数量降低的影响，偿债能力大大降低。因此，家庭企业投资的违约风险逐步增加。

1.2 通货膨胀风险

通货膨胀风险即在通货膨胀的影响下，货币贬值，从而导致资产价值和劳动收益缩水的这样一种风险。该风险是一种很典型的系统风险，通常难以借助多元投资组合进行化解。在后金融危机时代，金融市场中金融工具的内在价值以及投资收益率都会受到通货膨胀预期的影响。

1.3 利率风险

利率风险也是一种金融投资风险，该风险跟利率变动联系紧密。从本质上来讲，几乎全部的金融投资活动及其收益跟利率变化趋势有关联。比如：如果利率增加，那么股票等金融资产的价格就会随之降低。所以，对金融商品价格风险的诱导因素之一就是利率风险。

1.4 汇率风险

在金融市场中，随着跨国经营的发展，由于币种不同导致的汇率风险越来越引起了金融投资者的关注。金融投资活动中除了存在跨国投资风险和外汇投资风险之外，投资人如果仅仅是进行本国企业股票买卖也应承担一定的汇率风险。这其中的原因是本国企业的一些国际业务比如国外收支和进出口等业务都要经过汇率换算，这些因素都会对本国企业的经营结果产生一定的影响。

1.5 市场风险

市场风险是金融投资者开展投资活动中最为普遍的风险。在投资者想通过投入部分资金得到一定的收益的时候，他们会根据自己的期望收益进行投资决策，将投资效益作为投资权衡的标准之一。然而，投资者的意愿不一定能实现，这是因为市场会受到供求关系和其他很多因素变化的影响，这种潜在的变化可称为市场风险。

1.6 专业理财机构运作风险

机构运作风险是指受到专业理财机构投资运作影响而导致的投资风险。专业理财机构运作风险通常可以从两个角度对其解释。第一，在进行理财产品管理运作过程中，产品管理人的知识和技能等都会对信息占有和经济形势及汇率走向的判断有一定的影响，进而对产品收益水平产生影响。第二，随着理财产品管理人和托管人的管理手段和管理技术等因素的改变，产品收益水平也会受到影响。在代客境外理财产品中，机构运作风险表现尤其明显。

2 如何防范家庭金融投资风险

2.1 国内防范家庭金融投资风险措施

2.1.1 家庭投资需考虑自身经济实力

对于一个理性的家庭投资者而言，认清自身的经济实力和经济发展状况尤其重要。首先就是要预留足够的日常开支，在这个前提下，才可腾出富余的资金用在投资上面。在投资者投资之前，投资者就要对投资风险有清晰的认识并做好应对风险的准备。家庭资金的一个特点是资金的来源比较单一，经济实力往往不足。因此，家庭投资者应对风险的能力非常有限，鉴于此，家庭投资者可以选择一些投资金额较小，风险较低的投资产品。

2.1.2 家庭投资要通过多渠道的信息分析来选择

有效避免盲目投资行为的一个重要方面是信息渠道畅通，通常而言，家庭投资者获得金融信息的渠道往往存在不足的现象，当投资者获得的信息不同时，投资者就会作出不同的决策。所以，对于家庭投资者来讲，投资者不但要了解书本和网络上的信息，还要仔细研究市场的发展走向。同时，要增加自己的金融知识和增强专业分析的能力，通过理论和实践相互结合起来，家庭投资者才可作出正确合理的决策。

2.1.3 家庭投资要不可过分依赖中介机构

在金融投资活动中，有一些家庭非常渴望得到可观的收益，但是担心投资会遇到风险，他们往往给予中介机构过多的希望。诚然，中介机构有其信息优势和专业优势，但家庭投资者不能对他们过分信任。家庭投资者理想的中介机构往往不会考虑投资者的利益而选择投资种类，大部分的中介机构在帮客户选择投资种类时侧重于考虑自己的利益。因此，对于家庭投资者来讲，必须清醒地了解中介之本质，切记盲目信任中介。家庭投资者可以借助中介信息来为自己选择投资种类提供参考，对中介的投资行为，应当进行严格的监管，这样也可以在一定程度上减小家庭投资理财的风险。

2.1.4 出台合理稳定的政策

针对金融市场目前出现的混乱现象，需要政府出台与之适应的政策对其进行合理的管理和净化，运用政策来对家庭的投资进行合理指导。政府需要结合市场的实际情况，有针对性地对金融市场做调查，以便对金融市场的目前状况有更为全面的了解。组织并号召金融投资者和权威人士共同参与到金融市场的讨论中，多方取证，为金融市场制定出更具针对性、稳定性、适应性的规章制度。在具体执法的过程中，不仅要给市场相应的自主调节空间，还需严格按照规定来执行，做到有法必依、执法必严，这样才能使市场的秩序得到良好的维持。

2.1.5 加强对投资风险的评估

在投资上，家庭投资者容易因投机心理而进行一些激进冒险的投资，相比较而言，他们自身的风险防范意识是十分薄弱的，这也是家庭投资者容易进入投资陷阱的原因。市场的管理工作主要由政府来担任，因此，政府需根据家庭投资者的实际特点，给予投资者一定的方向指导和风险分析，同时适时地发布一些评估风险的相关信息，能有效提示中小家庭的投资者，让他们可以在比较明确的形式下选择投资的方向，以此减小进入投资陷阱的几率。

2.2 可借鉴日本应对家庭金融投资的风险经验

在应对家庭金融投资风险方面，日本政府运用多种措施来增强其抗风险的能力。一方面提升居民的收入，使家庭金融资产和居民收入相互促进。日本政府在20世纪60年代年就已提出了“国民收入倍增计划”，以实现经济增长，深化产业结构，完成就业的目标。具体措施如下：净化竞争市场，解散大财团；提高国民素质，普及高中、大学教育，减缓劳动力供给，以此促进工资增长；加强税收直管力度，将普通劳动者税率减少，促使中低家庭收入提高；促进跨区域劳动力的流动，取缔户籍限制，从而达到公平就业的目的。这些措施的运用促使日本居民在10年间收入不断增加，翻了几番，无论是阶层还是地区上都极大地缩小了中小企业与大企业之间的差距。促使民间金融投资发展急剧增加，并且有着相当高的家庭金融资产水平。良好收入长期积累的情况下，在很大程度上增强了日本家庭抵抗金融风险的能力，2009年，即处于金融危机的第二年，日本家庭金融资产也上涨了2.5%。另一方面加大建设金融安全的力度。日本家庭金融资产主要是选用储蓄的方式，为提高投资者信心，确保银行体系的安全，日本政府于1971年建立了银行存款保险制度。该项制度在2008年的经济危机中发挥了极大的作用，不仅有效地抑制了“多米诺效应”，还在很大程度上减少了家庭金融投资的损失。与此同时，日本政府对银行证券、保险、储蓄等主要家庭金融投资进行了全面的保护，这也使得日本在2008年经济危机背景下人均家庭金融资产依旧处于世界前列。

日本家庭进行金融投资，资金在保值、增值的过程中，金融中介承担了相应的责任，起到了十分重要的作用。一方面在教育和培训上进行投资。日本金融系统委员会为提高民间投资，于2000年提出了大力支持对消费者金融上的教育，2004年进一步提出了加强金融教育的投资力度，丰富公众投资体验，2005年内阁府办公室开始正式实施经济投资教育。日本政府对此十分重视，使得投资教育和培训得到了广大金融中介的推崇，例如东京证券交易所、日本证券商协会。教育以教师、学生和普通大众为主要对象。其中对学生的教育以玩股票游戏开始，再对社会动态、股市行情、资产管理进行观察，一步步深入，从小学时期就开始对学生进行投资意识的培养。对普通大众则是运用多种方式进行教育，例如开展一系列研讨会、网络培训以及免费的培训班和专业证券课程等，有效提高了居民的投资热情，增强了家庭投资抗风险的能力。另一方面在信息披露上，日本金融中介必须对投资对象在经营情况、财务内容等进行公开，并对金融产品的风险程度、产品性质等作出详细的说明，以此极大地避免了风险产品和安全产品出现混淆的情况发生。

3 结语

在我国经济发展的过程中，家庭金融投资反映了家庭部门的整体动态方向，与我国经济发展密切相关，因此，家庭金融投资风险并不仅仅是居民家庭行为的个体范畴，也不能将其作为中国特色的特殊案例来处理，家庭金融投资风险是经济危机发生后全球需要面对的共同问题。近年来，我国老龄化问题越来越严峻，而我国也迈入经济转型的关键阶段。在此种情况下，家庭金融投资也面临着多方的压力。无论哪个机构都无法独自解决或者有效降低家庭金融风险，若想有效应对家庭金融风险，就必须将金融中介、政府以及家庭三者联合起来，共同建立更为安全的网络体系。政府方面需加大力度提高对经济发展的促进作用，不断完善风险事前、事后的保护措施和加强监管。金融中介方面需不断创新金融服务，积极发展多项金融渠道，引导家庭金融投资不断规范化、理性化。家庭投资者应加强对风险的认识，不断学习金融知识，增强抗风险能力和承受能力，担负起投资者应担当的社会责任。

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